起飞！强者倍出的赛道!

上个月底，受到教培行业“双减”政策的影响，医药作为政策强相关的行业也随之出现了恐慌情绪，导致7月医药生物行业跌幅达9.99%，为近两年单月的最大跌幅。

对此，萝卜君认为医药行业与教培还是有很大差别的，大家可以收一收这种情绪。

与过剩的教培机构相比，我国的医疗卫生体系在老龄化进程加快的背景下，整体的供给仍是不足的。而且，该领域民营的业务量占比并不高，政策仍然鼓励民营资本去对公立医疗系统受限制的领域去做补充，所以说国家对于该行业的政策导向短期内并没有发生变化。

长期的看，即使民营资本发展的快，但仍然会受到国家非营利性医疗服务的竞争，所以，这样来看，国家对于该板块大概率不会去“一刀切”。

疫苗股起飞？

这样分析后，该板块更是有希望持续的吸引资金关注和流入。特别是，近日新冠病毒变异株“Delta+”在全球多国呈扩散的趋势，我国已经有多个城市出现确诊病例，市场更是加深了对疫苗股的关注。

按照这样的发展趋势，新冠病毒很可能演变为类流感的常态化存在。截至上月底，我国疫苗的接种量达到16.53亿剂，全国疫苗年产量接近60亿剂，供应充足。而且，目前针对Delta毒株的疫苗也正在研发中，考虑到Delta毒株的传播率更高，国内已经开始考虑三针疫苗的方案。

在这样的背景下，疫苗概念的头部企业就有很大的利润空间。目前，科兴生物已经公布了Delta毒株的疫苗的初步实验数据。值得一提的是，此前科兴疫苗已获得了世卫组织的紧急使用认证，这是继中国国药新冠疫苗之后，第二款中国新冠疫苗，倘若这次研发顺利，公司更是有望在该领域里掌握话语权，业绩也自然会很好。

此外，目前国内出现疫情就会进行全民核酸检测，在当地公立单位检测饱和后，第三方医学检验（ICL）将参与到核酸检测工作中，那么ICL龙头公司就会在这时迎来业绩增长。

例如迪安诊断，该公司的主要业务就涵盖ICL业务，该公司的38家综合实验室已经有34家实现盈利，在今年上半年，公司预计实现归母净利润7.2亿元，同比增长43.61%，实现快速增长。

在接下来，伴随着疫情反复的背景下，公司助力防疫工作，开展核酸检测业务，那么ICL业务净利率水平或将实现显著提升，进一步带来一定的业绩增量。

热门概念股梳理

除了疫情股这样不确定型较强的概念，此前，萝卜君也分析很多该板块其他的细分赛道，就目前热度看，在该板块里，热门概念CXO 、医疗服务和创新器械仍是呈现高景气的。

其中，在创新药研发过程中，由于研发收益率下降且对效率要求高，药物研发公司就会选择医药合同外包服务，也就是CXO。目前，国家对于创新药的态度是整顿加速转型，这样CXO很大可能将继续保持着现在的高增速。萝卜君在《神仙赛道！说几只必看龙头股！》有详细讲过这个赛道，大家感兴趣可以自行点解链接查看。

在这样的背景下，产业链完备的大型CXO公司未来业绩的高增长也是有望持续的，例如药明康德，在上半年受益于CXO业务，实现了收入的高增长，实现扣非净利润21.04-21.26亿元，同比增长86%-88%。

而且，面对CXO这样的人才驱动型行业，公司在前天（2日）宣布，为了进一步做大做强公司一站式的商业模式，聘请了陈民章博士为联席首席执行官，公司成长的确定性进一步提升。这样，在接下来相对旺盛的医药创新服务需求下，公司作为综合性龙头，基本面持续向好，未来成长确定性强。

再来看医疗服务，其是人们的一种刚性需求，该领域的发展从内部来看是靠医生去影响，但这里萝卜君认为，其实该领域更多的是要靠外部市场化环境和诊疗辅助手段的发展去深入改变，这里涉及的范围就较大，我们可以据兴起的消费医疗市场来说，例如医美、植发、正畸等板块就属于高增长的板块。

此前的《5亿变400亿！高瓴赌赢了！》里说到了正畸赛道，该行业正在受意识和政策的影响实现着滚动式发展，其中全球龙头爱齐科技的隐适美算是该领域的鼻祖了，在经营模式等护城河的庇佑下，公司的盈利水平不断提升。

在《5年3倍！容貌焦虑背后的白马股！》说了植发，作为一种微型手术，顾客心理和手术价格是行业发展的重要影响因素。目前，国内植发机构已经从13年的不到100家，增加到了近900家，毛发医疗服务市场规模也增加到了184亿元，预计到2025年，市场规模将进一步增加至563亿元。

雍和医疗，作为中国最大且覆盖面最广的连锁植发机构，在服务流程、门店覆盖、医生水平方面都有很强的优势，在过去两年的收入增速均超过了20%。在未来行业渗透率的背景下，公司或将凭借深护城河实现强者恒强。

最后，我们再来看看医疗器械，目前的国家集采倒逼着企业不断的进行产品创新、迭代，去获得新的发展。而且，就目前我国药品和医疗器械人均消费额的比例仅为1：0.35来看，是低于全球水平的，更需要带动行业进入2.0创新阶段。

这样，具有创新能力的龙头企业就会有更大的可能受益，例如此前在《3600点！怎么办？》里就讲到过，国家对于骨科关节的集采方案，使得骨科关节领域行业出现了大洗牌，这时国产龙头企业爱康医疗，因为是3D打印技术的开拓者和引领者，具有一定的创新能力，技术水平领先大部分骨科企业。在疫情的影响下，公司2020年实现了营业收入和净利润的稳定增长。

在未来集中采购的背景下，一方面，公司可以通过3D打印产品在一定程度上降低了集采所带来的不确定性；另一方面，公司积极开展国际化道路，积极拓展海外市场，完成全球化布局。这样，公司就可以实现国内国外的双轮驱动，保持业绩稳增。

说了这么多该领域的细分概念，回归文章开始，萝卜君想说，行业正处于改革期，我们在关注政策扰动的同时，还是要稳住情绪，理性分析行业发展和公司的基本面，不要轻易出现所谓的“恐慌”。

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