光大6天5板！牛市来了？

找到券商大涨的原因了，牛市的味道来了？

周三沪深两市双双高开，开盘后快速拉升，沪指收复3300点整数关口，此后市场一度回落，但随即在证券板块的带动下再次拉升。本以为一根超级长阳，似乎又要“暴打”空头了。然而，尾盘大盘和热点板块的一度跳水，又把指数拉回了现实。截止收盘，沪指上涨0.50%，报3305.41点，深成指上涨0.95%，报12137.76点，创业板指数上涨1.05%，报2575.09点。北向资金全天净买入近134亿元。

从盘面看，近期A股在全球资本市场大跌的环境下独领风骚，主力进攻的第一大主战场——券商股。盘中一度有超过10只券商股涨停，光大证券6个交易日第五个涨停板，6月以来涨幅高达70%。虽然券商股尾盘纷纷炸板，但光大证券还是岿然不动，挺有定海神针的气质。

资深一些的老股民都知道，券商股对于整个市场而言，意义太过重大，券商股如果能够走强，实际上就能起到重新激活市场的作用，让整个市场彻底改变一季度以来的低迷态势，信心得到重塑。

回顾一下2020年的6月，当时A股也是因为疫情爆发，出现了几个月的大跌。但是6月19日到7月9日，光大证券突然爆发，10个涨停板之后，光大证券股价从10元涨到30元才见顶。光大证券的爆发，不仅带领券商板块走强，沪指也从2900多点收复3000点，并快速上涨到3400多点。

两年后主力部队故技重施，券商股的意义不亚于2020年对指数的重要性。除了光大证券外，深市3000亿市值的东方财富大涨近6%，股价重新收复年线，成交量高达176亿近期天量，这对创业板指数形成重要推动力。

历史上，东方财富近两年来，成交逼近200亿的情况非常罕见。但每次出现之后，虽然短期可能调整，但却引发一轮主升浪。这一次，东财再次收复年线，显然是主力大资金所为，接下来能否重回巅峰值得期待。

萝卜君认为，券商大涨有以下原因：估值方面，年初大跌之后，券商板块估值回落至1.4倍PB，部分头部券商估值则接近或低于1倍PB，处于历史底部位置，估值优势还是比较明显的；流动性上，宽松周期已经开启，对板块整体利好。而近期北向资金持续流入，两市成交多日站上万亿以上水平，是板块上行的主要推手；当然，随着市场情绪和信心的逐步恢复，市场交投热情开始回升，做多热情也在提振，板块向好的基础再次加强。

技术上看，周三沪深两市指数震荡拉升，在5日均线之上展现出了强势形态，5、10、20日均线多头排列，60日均线拐头向上，指数有进一步上行的技术基础和潜力，上证指数已经开始攻击120日均线的压制，关键的还要看成交量的配合，虽然有金融板块的整体配合，但深成指的缺口也有回补的要求。创业板指也成功站上89日线，不过日线形态也呈现倒锤线格局。好现象是成交量显著放大，后续还要观察量能的配合情况。

今天，萝卜君给大家盘点了几个从年初涨价到现在的板块，给大家讲讲相关逻辑。

油价

受国际油价震荡上扬的影响，国内成品油零售价迎来年内第10次上涨。

昨天24时起，新一轮油价调整窗口开启，国内汽、柴油价格每吨分别提高390元和375元。

据测算，此次油价变动折合每升92号汽油上调0.31元，95号汽油上调0.32元，0号柴油上调0.32元。

本次上调落实后，国内92号汽油全面进入9元时代，部分地区95号汽油将正式迈入10元时代，像广东、广西、吉林等都已经迈入了，没到10元每升的地区，也差不多接近了，像北京的此次调价后，95号汽油每升将涨至9.91元。

以油箱容量50升的普通私家车计算，这次调价后，车主们加满一箱油将多花15元左右。相比年初时，目前加满一箱油，要多花近百元。

油价的提升，受最大影响的莫过于运输业务，相关公司的经营成本会提高很多。

在早前披露的2021年年度报告中，顺丰控股指出，运输成本是快递行业的主要成本之一，而燃油成本又是运输成本的重要组成部分，燃油价格的波动将会对快递企业的利润水平造成一定影响。若未来燃油价格大幅上涨，公司将存在一定的成本上升压力。

对此，针对油价上涨可能带来的成本提高问题，还有很多标的纷纷出来回应。

中国国航表示，虽然因油价高启拖累了经营表现，但公司竞争优势和持续发展的基础依然稳固，业绩基本符合预期。

永泰运作为跨境化工物流企业也表示，石油价格上涨会带来公司道路运输业务成本的提升，公司会及时结合市场情况等制定相应的价格策略。

利安隆则回应称，原油价格波动对公司的原材料成本有影响，但是有一定的传导周期，会根据原材料价格波动情况调整产品价格。

总之，这次油价上涨，都会给相关企业带来一定的成本压力，能传导出去的公司确实是有一定的实力，我们可以在这方面多关注下。

纯碱

数据显示，截至6月6日，轻质纯碱价格2920元/吨，重质纯碱价格3004元/吨，相较年初分别上涨24.3%，11.3%。

这从供需来分析，首先需求端：一是纯碱海外需求明显增多，特别是3月、4月国内出口明显增加，进口相比却很少。

4月份国内纯碱出口量在15.16万吨，同比增加 82.5%。1-4 月份累计出口纯碱46.19万吨，同比增加39.6%。

二是纯碱是制备玻璃的重要原材料，其下游产品平板玻璃的出货量在提振，整体采购也算稳健。另外，光伏玻璃在现阶段新能源的发展下，应用也会逐渐增多，产线陆续开始点火，这样将增加纯碱需求。

对应的供应端，现在在产企业基本都在高位运营，之后再增产的空间很小，而且它们的库存还在持续下降，如果继续这样，很快这个供需格局会变得更紧张。

关于未来，有机构称行业新增产能或将于22年底后陆续投产，如果投产，供给变多，这个涨价的逻辑也许会缓一缓。

其中作为聚焦纯碱主业的远兴能源，就有一项新项目即将投产，或迎来此次涨价潮。

其银根矿业采集卤项目已取得相关指标，能年产860万吨天然碱加工项目节能报告也已上报到内蒙古自治区发改委，且已受理。该阿拉善塔木素天然碱项目涉及的黄河引水工程管线材料也已完成采购，施工单位招标已完成，手续报批也在同步进行中。

后期重组完成后，银根矿业资本金将达到53亿元，可以满足项目一期建设对资本金的需求，剩余建设资金通过项目贷款方式解决，或者，一期投产后产生的现金流可以为二期建设提供支持，实现滚动发展。

如果发展顺利，这将是很大的营收，当然，涉及到资金运转，我们还是要担心下二期的工作和资金是否顺利。

除了纯碱业务，公司还有尿素和煤炭业务，如果按照纯碱底部价格1400元/吨，尿素、煤炭业务不赚钱计算，公司现有业务市值110.7亿元，阿拉善一期项目可以为公司新增市值166.50亿元，项目建成后，公司市值达277.20亿元。

维生素

VB5价格持续上涨，由2020年底的64元/kg到目前410元/kg 。其间的5月24日，国内部分工厂报价甚至涨到650元/kg，出口报价85美元/kg，这样的高价，前期订单还排满到发货紧张。

除了VB5外，VK3 报价也在上涨，也是受原料短缺且生产成本大幅度上升。

3月21日振华民丰维生素K3的MSB报价 255元/kg，MNB报价275元/kg；5月兄弟科技、振华民丰、崴尼达还陆续停报，市场成交价格上涨。

其中兄弟科技是全球皮革化学品的主流供应商、维生素行业的领导者、医药原料药和香精香料等产品的优质供应商。既生产VB5，又生产VK３。

振华股份也是国家重点铬盐生产骨干企业，公司主要从事铬盐系列产品的研发、生产与销售，主要生产VK3。

此外还有亿帆医药，公司为医药创新型研发生产企业，主要产品是VB5。这几年不断在转型升级，向大分子生物药、高端化药及特色中药等重点领域发展。

醋酸

5月30日华东市场醋酸的市场均价上涨至5000元/ 吨，相较2022年4月30日增长35%。这也是供需紧张的原因。

供给端，国内醋酸库存与开工率均降低。

5月26日醋酸社会库存约为12.45万吨，较上月下探4.54万吨，跌幅为26.72%。全国开工率为74.04%，较上周就下滑3.20%。

需求端，特别是国外需求，美国三家主流生产装置均因不可抗力停车，第一季度其他冰乙酸出口总量25.23万吨，同比增长90.0%。这无疑给供给很大的压力。

该板块我记得在之前给大家讲过相关逻辑和相关标的，其中有江苏索普、华鲁恒升、华谊集团等。其中江苏索普拥有120万吨/年醋酸产能，华鲁恒升拥有50吨/年醋酸产能，华谊集团拥有130吨/年醋酸产能。

写在最后，昨天券商股大涨，粉丝们问我逻辑，我今天给大家准备了一篇《券商股与2020年的相似与不同！》解答，大家点赞后，戳下方的“阅读原文”即可查看。

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