理财笔记8：你在赚谁的钱？

在开始本文的叙述之前，需要先解释两个问题：

1、为啥之前突然不写了？

答：之前亏了一波，外加本人比较懒。

2、为啥突然开始写了？

答：最近的操作把自己秀到了，觉得值得记录一下。

那开始进入今天的主题——你在赚谁的钱？

首先晒一波收益图：

该图片是本人过去3个月的收益vs沪深300收益走势图。

这个收益很强么？其实也还好，根据中信证券反馈的数据只超过了96.22%的人群。那为什么鄙人觉得这很不错呢？因为鄙人的交易标的——ETF，注定了在绝大部分情况下极难达到99%以上。

这三个月具体的交易情况如下：

3个月之前，水哥满仓酒ETF（512690）。

6月28号，也就是约2个月之前，以0.896的价格清仓酒ETF分别买入了纳指ETF（513100；价格0.829）和纳指ETF（159941；价格2.479），各占50%仓位。

7月29号，又过了一个月，以0.886的价格出手了半仓的513100，并以0.8300的价格买入酒ETF。

8月3号，以0.885的价格卖出剩余的513100，并以0.707的价格买入地产ETF（512200）。

8月16号，以0.726的价格卖出地产ETF，并以2.827的价格买入上证50ETF（510050，买错了）。

8月17号，以2.792的价格卖出上证50ETF，并以1.018的价格买入中概互联网ETF（513050）。

纳指ETF（159941）在7月5号进行了一次拆股，所以最终的成本为0.620。

于是乎，截止到8月26日本文撰写之时，本人持有仓位如下：
纳指ETF（159941），成本0.620，市价0.692，上涨11.61%；

中概互联ETF（513050），成本1.019，市价1.089，上涨6.87%；

酒ETF（512690），成本0.830，市价0.843，上涨1.57%。

过去三个月总收益：32.29%

对比1：纳指ETF（513100）上涨11.19%

对比2：纳指ETF（159941）上涨11.93%

对比3：酒ETF（512690）上涨10.83%

对比4：中概互联ETF（513050）上涨9.35%

对比5：房地产ETF（512200）下跌3.03%

除开买错了的上证50ETF不作为对比标的之外，在和以上五个水哥的交易标的进行对比发现：嘿嘿嘿~~这波择时能力99分~~留1分怕我骄傲。

然后顺宣传一下水哥理财的群~~水哥的各种操作都会在群里说的~~

当然怎么操作的不是重点，重点是每一个操作背后的问题，也就是本文的主题：

你在赚谁的钱？

这也是上面截图水哥发了一大堆语音尝试解释的问题，它构成了鄙人选择买入和卖出操作的核心。个人觉得这个问题同样也适用于几乎任何一种投资，在我们投入钱进去任何项目、基金、股票之前需要清晰的明确自己赚钱的逻辑。当然，如果有人想要做慈善，那就没话说了。

鄙人认为投资赚别人钱的思路主要有两个维度：

1）信息

2）情绪

信息

通过信息差赚钱是绝大部分投资正规军常用的手段。无论是早期的内幕交易还是后来的量化投资，再到现在衍生出来的基于神经网络的因子、逻辑链的挖掘的投资策略，其本质都是赚取信息差的钱。其中的逻辑也非常简单——我比你早知道了某些信息（公司的内幕消息、有效的市场因子、复杂的逻辑链架构），且这些信息最终会被你知道的情况下，我可以利用先知道信息的优势推断出相应标的的合理价格。如果其价格比当下高，我选择买入，如果比当下低，则选择卖出。而获利方式也非常简单，这条信息我先知道了，你也会在未来知道的前提下，当你知道了这条信息以后，你必然也会认可融合了这条信息之后的标的的价格，于是在你也认可了该信息的时间节点，我可以把买入（卖出）的标的卖给你（从你手里买回来）。

因此利用信息差赚钱默认当前存在信息差的标的的价格（市场未能对该信息作出反应的价格）是不合理的，且其会在未来变得合理。从而这种价格随着时间的变化可以直接导致先获得信息的群体拥有赚钱的通道。因此，利用信息差赚钱的本质也是赚取无知人群的钱。

但是利用信息差赚钱的存在两个前提：

1）你知道的信息最终会被市场其他人知道

2）基于额外信息对于市场的影响的推测是合理的

这里一个很直白的例子可以是酒ETF。

我们知道：

1）酒的企业很赚钱

2）企业的利润一定会被公示让市场知道他们在赚钱

3）市场知道他们在赚钱以后会基于他们的利润调整对其的估值

所以当酒的企业在市场上跌的比较低的时候，只需要确认一下其盈利能力是否维持得住。在判断其盈利性可被维持的情况下即可大胆买入然后等待市场反应，从而获得利润。

但利用信息差赚钱的这条思路未必是万能的，分享一句在本科学习时某教授给水哥分享的话：Market can stay irrational longer than you can stay insolvent.

情绪

通过理解市场的情绪变化赚钱，似乎可以说是利用信息差中间的一个分支。但在磨平了信息差的基础之上，投资中依旧存在大量的情绪因素，尤其是在A股市场（更尤其在区块链货币市场）。比如说前段时间某地产企业卡bug了以后，许多人都抛售了手里的地产股票，然后地产经历了一定程度的波动。在波动的时候经常可以听到这样的评价：“这都能涨啊？！”

是的，这都能涨。

情绪的产生和情绪化的交易源自于眼界的局限。举个很简单的例子，小时候我们会为了别人未经自己同意善用了一块橡皮，或者一支笔而发怒甚至出手。但是长大以后，见识了和拥有了更多的资源以后就不会了。因为眼界比之前变宽了，于是觉得，比如在公司里一支笔被其他人挪用就没关系了。当然也有其他主观认知上价值更大的有关系的东西。日常生活中认可这些价值本身没什么不好，但是在要求理性的投资的时候必然会导致情绪化的交易。而情绪化交易的直接的体现就是听到不好的消息立马抛售手里的股票，而听到好的消息立马追风买入。

这里要说的是两点：

1）在你听到消息并作出反应的时间段内，市场的价格可能已经融合了这个消息了，因此你的买入和卖出可能已经是在市场反应之后的没有意义的操作了。

2）因为着急而慌不择路的出手的时候我们很容易忽略一个事实——如果当下标的不值这个价格，比如10快，只值9块，那你能在10块的价格卖给谁呢？以及，如果当下标的值更高的价格11块，你又为何能在10块就买入呢？

在你不具备信息优势的时候，这两个问题是需要深思的。

这也是水哥前些日子买入中概互联的原因。回到一个宏大的背景，蚂蚁金服被打压，腾讯经历了社会性质的舆论，美团官司层出不穷，2021年反垄断的压制，元宇宙探索的失利，以及美国证监会对于上市企业数据公开的要求……互联网巨头们一个接一个的面临了各种各样的压力，无不构成市场对于互联网企业整体偏负面的情绪。但是回过头来看看，中概互联ETF已经跌到了2017年的水准了，难道这几年这些企业比之前还差么？答案显然是否定的，他们比以前还是好一些了，而且也不会在短期内垮台。

于是乎此时水哥问了自己这么个问题：还有什么消息能使得他们更加糟糕么？左思右想，基于现实的情况考虑，包括我们日常对于互联网企业的依赖，确实找不到还有什么能够让他们更糟糕的消息出现了。所以互联网企业应该处于一个类似于“利空出尽”的状态，而在利空消息的引导之下的情绪累积进一步使得市场对于企业的评价低于其真实表现的水平，而利空出尽之后，不就只剩下上涨这一条路了么？

于是乎就买入了。而这样的买入，追求赚取的是市场从沮丧状态中恢复的情绪变化的钱。

以上，便是本次的投资笔记和个人心得的分享了。那么~~你呢？你在赚谁的钱呢？