前8月新能源主题基金全面领跑，相关基金经理如何看待该板块后市行情？

半年度收益冠基金鹰民族新兴混合虽然滑落至第二位，但其与榜一、榜三的收益率十分接近，三季度谁将胜出仍是未知数。而这三只翻倍基金有一个共同点，都是新能源主题基金。

记者 | 邹永勤

图源 | 图虫创意

9月1日，领涨了8个多月的新能源板块遭遇“团灭”，板块内多只明星股跌停，这是该板块的“假摔”，还是狼来了？

最新统计数据显示，截至8月31日，今年以来收益率成功实现翻倍的公募基金有3个，它们分别是由杨宇掌舵的长城行业轮动混合（103.99%）、韩广哲管理的金鹰民族新兴混合（103.76%）和王睿执掌的信诚新兴产业混合（102.39%）。

值得注意的是，半年度收益冠基金鹰民族新兴混合虽然滑落至第二位，但其与榜一、榜三的收益率十分接近，三季度谁将胜出仍是未知数。而这三只翻倍基金有一个共同点，都是新能源主题基金。

新能源主题基金称霸前8月收益榜

长城行业轮动混合虽然从名称上看不出与新能源有什么联系，但翻开其重仓股名单，包括宁德时代（300750.SZ）、隆基股份（601012.SH）和阳光电源（300274.SZ）等新能源概念热门股票全部在列。而金鹰民族新兴混合和信诚新兴产业混合从名称上看就是主打新能源赛道，其重仓股亦以宁德时代等为主。

除了上述三只基金，在收益榜排第四位的前海开源公用事业（98.67%）、第五位的前海开源新经济混合（96.7%），它们的收益率亦十分可观，距翻倍仅一步之遥；而且，它们均是主打新能源赛道的基金。

如果把统计的范围放宽，可以发现，今年前8月表现优越的基金，绝大部分与新能源主题有关，比如国投瑞银新能源混合、创金合信新能源汽车、宝盈优势产业混合以及鹏华环保产业等等。

在新能源主题基金称霸收益榜的背后，是新能源板块年内的表现十分抢眼。以中证新能指数为例，该指数今年3月份还在2700点上下徘徊，但从4月份开始便展开了一浪高过一浪的上涨行情，截至8月31日，以4853点报收，近半年涨幅高达80%。如果以去年3月份的1381点计算，近一年半的涨幅更是达到了让人震惊的250%。

板块个股不俗的涨幅造就了新能源主题基金优秀的收益率，而净值的亮丽又吸引更多的投资者入场追捧；据记者不完全统计，自下半年以来，含“新能源汽车、锂电池、光伏、稀土、低碳”等字样新成立的新能源相关基金已经超过30家，大有“井喷”之势；其中包括鹏华新能源精选混合、华夏新能源车龙头混合、南方中证新能源ETF、博时新能源混合等等。

而踏入9月份，这一趋势仍在继续。比如刚刚成功翻倍并收获前8月收益冠军的长城行业轮动混合将于9月2日增设C类基金份额；又比如主打“新能源+品牌消费+国防军工”的鹏华品质精选混合将于9月8日发行，值得注意的是，该基金产品的掌舵者正是有着“碳中和战略积极实践者”称号的孟昊。

基金经理把脉新能源板块后市行情

新能源主题基金的“井喷”发行为这一赛道提供了源源不断的弹药；但正是如此热门的赛道板块，却在9月的第一天遭遇了“团灭”:9月1日中证新能指数大跌5.64%，板块内多只个股封死跌停，如赣锋锂业（002460.SZ）、拓日新能（002218.SZ）、华友钴业（603799.SH）等等。

这是新能源板块的正常回调，还是牛市行情的终结？扎堆于该热门赛道的相关基金经理又是如何看待新能源板块的未来前景？

长城行业轮动混合作为前8月收益排行榜的老大，其掌舵者杨宇的观点备受市场关注。在中报中，杨宇明确表示“基于审慎研判跟踪，判断新能源车、光伏等产业方向迎来快速发展，景气度有望持续处于上行阶段，同时国内的优质公司在诸多环节已然处于领先地位、投资价值突出，二季度进行了重点布局”。而长城行业轮动混合将于9月2日增设C类基金份额，将是杨宇看好新能源板块后市的最有力回应。

金鹰民族新兴混合虽然屈居亚军，但其103.76%的收益较第一位的103.99%仅略输一个小数位，仍是年度冠军的强有力竞争者；且韩广哲在二季度积极换仓新能源股票从而夺得中报冠军的策略备受市场认可，从而使其在新能源板块极具影响力。展望后市，韩广哲认为“A股市场有望延续结构性行情，新能源（如电动车、光伏等）、生物疫苗、CXO等细分行业仍存在较好的行业景气度与发展趋势，相关领域领先公司的盈利情况有望保持较好表现，基本面确定性较大，因而可能继续受到较高关注”。

对于A股市场“结构性行情”这一观点，信诚新兴产业混合的王睿亦极为等同，他认为，A股市场大概率是震荡的结构性行情，总体呈现慢牛格局，市场并不缺乏投资机会；预计市场将从流动性驱动逻辑逐渐转向业绩增长逻辑。他在中报中强调，“上半年，本产品整体保持中高仓位，核心聚焦在新能源产业，主要是电动车与光伏板块，期间在电动车与光伏板块作了一定的轮动，取得了一定的效果。依托景气指标，我们将持续寻找以新能源产业为核心的泛制造领域具备较高性价比的标的，以努力实现净值的长期稳健增长”。

在2019年便提前布局“宁组合”并取得良好收益、以“碳中和战略积极实践者”著称的鹏华环保产业基金经理孟昊又是如何看待新能源板块的未来行情？在中报中，孟昊表示，站在当前时点，市场的机会仍然存在，只是优质赛道的选股变得相对较难。新能源车的相关概念股近半年涨幅较大，但对于格局非常清晰的环节，在估值或市值空间没有出现明显泡沫的前提下，仍可坚定持有。此外，他更强调，“光伏也是一个长期成长确定的行业，近期市场关注度有明显提升，主要因为近期政策支持和硅料价格结束上涨，我们组合里面也有一些光伏持仓，后续板块在调整过程中我们将加大光伏的配置比例，主要配置环节在硅片，逆变器和胶膜”。

在质疑声中前行，

光伏将迎来万亿市值个股？

纵观上述基金经理的观点，“景气度向好”是他们对新能源产业的一致评价，亦是他们此前建仓新能源个股、未来一段时间继续坚守新能源板块的理由所在。而至于新能源产业为何景气度向好，业内专家更多的是将其解读为受益于碳中和政策。

但是，对于新能源产业，尤其是新能源车，市场其实亦存在一些质疑之声，其中尤以南科大清洁能源研究院刘科院长的观点最具代表性。刘科日前撰文指出，电动车可以降低碳排放其实是一个误区，因为“当前中国67%的电都靠煤炭来发。如果能源结构不改变，如果电网67%的还是煤电，那电动车的增加还是在增加碳排放，而不是减少碳排放”。

针对这一问题，在8月31日举行的鹏华基金交流会上，孟昊对经济观察网记者表示，在当前依靠煤炭发电的大环境下，电动车的增加确实会增加碳排放；“我们预计，在我国未来的一次能源结构里面，新能源的占比一定会超过50%；因为只有这样，电动车才能算得上清洁能源，它的发展才会真正意义上符合碳中和这个目标。而在这个过程中，光伏发电、风力发电等领域会率先受益。所以，这也是我们强调光伏是一个长期成长确定行业的主因。”

孟昊进一步指出，其实碳中和是一个非常体系化的工程，它包括从前端的能源革命到终端的交通工业制造等等，包括像发电、汽车、钢铁等，这些生产制造都会有清洁化、碳综合化的这样一个过程；而光伏板块作为前端能源革命的核心所在，在这一领域诞生万亿市值的股票是大概率事件。

统计数据显示，在当前两市近300家光伏概念股当中，近200家市值低于100亿元，而超过1000亿元市值的仅19家；当中除了比亚迪（002594.SZ）以7619亿元市值离万亿大关较近外，其它的均与万亿市值相距甚远。换言之，如果该板块真的涌现万亿市值股票，那么相关概念股将具备可观升幅。

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