基建、房地产和制造业在过去的五个月中表现不一，其中作为“钢需”最大头的房地产，悲观情绪依旧弥漫，实际增长数据亦未现好转。备受期待的“金九十银”会如期到来吗？各方的预期似乎不尽相同。
记者 | 李紫宸
图源 | 图虫创意
连同铁矿石等原料在内，黑色金属已经连续跌了半个月。急跌让贸易企业和钢企的利润在短期内被大幅挤压，钢铁企业向经济观察报表示，在目前的行情之下，企业普遍处于亏损状态。
贸易商以及行业分析机构均认为，进入6月份的下跌行情，核心原因在于弱需求的现实，行业供需矛盾加剧。
基建、房地产和制造业在过去的五个月中表现不一，其中作为“钢需”最大头的房地产，悲观情绪依旧弥漫，实际增长数据亦未现好转。看起来，短期之内钢市还要继续探底，钢铁行业需要在这个夏季苦撑一阵，同时寄希望于即将到来的秋季。
但备受期待的“金九十银”会如期到来吗？各方的预期似乎不尽相同。
“大幅亏损，日子现在很难过。”6月23日，来自山东省一家大型钢企人士向经济观察报表示，“按照眼下的情况，基本上没有钢铁企业能盈利了。”当日，西本新干线显示钢价指数为4480点，而去年同期该指数为5060点。来自吉林省的一家贸易商向经济观察报算了一笔账：过去一周时间里，2万吨的钢材库存，如果按照一吨亏损300元算，那就是600万元。“但实际上，过去的一周时间里，钢价跌幅不止300元，而是500多元。跌得太急了，跑都跑不了。”该贸易商形容说。眼下的情况让他们感到无可奈何，该贸易商的经营方式是每天进货，同时每天也要保持出货，眼下即便亏损，货每天还是要照样出，不能停下来，更何况未来的行情他们也不知道会不会变得更差。从6月上旬到6月23日，螺纹钢价格每天都在下跌。到6月23日，兰格钢铁全国综合钢材价格为4617元，较5月底下跌481元。“需求不好。"这是吉林省的钢贸商对于眼下的直观感受，该贸易商认为，这也是眼下钢价大跌的最主要原因，同时原料跌得又没那么狠，进一步压缩了钢企的利润空间。据兰格钢铁研究中心监测数据，6月23日，因铁矿石、焦炭价格下跌，两周内原料库存的利润仍明显缩减，已亏损至500元左右。找钢网在6月23日向经济观察报表示，目前找钢网调研的国内样本钢厂普遍出现亏损，截至6月21日，找钢网跟踪统计的螺纹钢（高炉）利润-412元/吨，月环比降516元/吨，年同比降455元/吨；热轧板卷（高炉）利润-415元/吨，月环比降423元/吨，年同比726元/吨。据该平台向经济观察报介绍，6月份以来，随着上海全面放开为标志，国内疫情得到有效控制，物流运输全面恢复、终端企业积极复工复产，钢材需求整体有所恢复，但并没有出现爆发性的增长，反而在梅雨高温等季节因素影响下，钢材整体需求和成交表现同比来看依旧偏弱。截至6月22日，找钢网平台钢材成交量6月均值较上月回升13%，但年同比来看，仍然有下滑。没有人知道黑色大宗商品市场究竟能否迎来转机，至少，钢企似乎没这么乐观。前述山东钢企人士认为，今年全年钢企的盈利都可能不太乐观，所谓的“金九银十"在今年这种情况下较难出现。券商以及行业分析机构则表现为谨慎乐观的态度。东海期货黑色金属首席研究员刘慧峰在6月23日分析，在钢铁的三大下游行业基建、房地产和制造业中，目前呈现出制造业的表现略微强于建筑业，基建对冲房地产下滑的格局。刘慧峰分析，从去年11月下旬开始，黑色系走出了一波近5个月的反弹行情，主要由需求预期和成本支撑两大逻辑推动。今年4月中旬之后，国内市场焦点开始转向需求的弱现实，美联储加息进程有所加快，导致整个板块出现明显下跌。“从历史上五轮稳增长政策来看，每轮政策周期都要经历转向—加码—落地见效和退出四个阶段。本轮政策周期中，从去年12月至今年一季度为政策转向阶段，3月份的两会之后进入政策加码阶段，目前则处于加码—落地见效的过渡阶段。”刘慧峰说，他分析，三大下游中，基建是今年稳增长重要的抓手，政策支持力度比较大。从它的资金来源看，专项债明显前置，按照6月份发行完成95%来做估算的话，那么6月份的专项债的发行可能接近1.4万亿元。从企业的订单数据也可以看到，五大建筑企业一季度新签合同订单同比增长19%，这也从一个侧面表明整个基建的支持力度较大，因此，至少三季度基建投资还会维持中高速增长。房地产从去年四季度以来政策基调开始转向宽松，特别是今年4月份之后，政策宽松的力度频次都有了明显增加，但从实际增长数据上看，整个地产行业下行趋势并没有一个明显的扭转，整个市场预期也没有出现扭转，地产的下行趋势可能还要持续一段时间。“从政策转向到销售的好转再到拿地和新开工的好转，整个过程大概是6~9个月时间，目前政策已经转向了，但是销售好转现在还没有看到。按照9个月的周期估算的话，销售好转要到三季度后期。”刘慧峰说。制造业在今年前几个月表现相对比较强势，主要原因是出口的拉动，但到了4-5月因为疫情的影响，出现明显的回落，包括汽车、机械、家电等销售都出现了明显的回落。随着6月份上海的复产，制造业会有一个短期的库存回补的需求空间。刘慧峰认为，如果把时间放到下半年，制造业的下行压力也还是较大，一个重要的原因就是未来的出口能不能持续。海外经济的放缓和美联储的加息进程，让目前国内的机电产品出口和美国的耐用品订单几乎同时见顶。此外还可以观察发达经济体的制造业PMI指数，其指数领先于国内制造行业的产品出口。“综合来看，钢材需求短期可能会继续下滑，但是到三季度后期环比可能会有一定的改善。”刘慧峰判断。找钢网高级研究员曾亮6月23日向经济观察报分析，如果钢价继续大幅下降，对于钢厂来说会导致现有的钢材生产及库存出现明显亏损，从而倒逼钢厂因亏损而出现减产停产。但同时因为钢厂的减产也会形成负反馈导致原料价格的下跌，因此钢厂的亏损也不太可能继续扩大。“短期来看，钢材市场的供需矛盾需要时间缓解，7月份钢材行情整体还是弱势探底为主。至于钢价的下降空间，我们认为需要看原料成本下降的幅度以及钢材供需格局能否有所改善。”曾亮说。度过艰难的夏季，钢铁业的“金九银十”会如期出现吗?曾亮认为，稳增长预期在三季度后半年段真正进入兑现阶段。下半年钢材市场的核心驱动还是需求端。从三季度来看，随着6月过后淡季影响逐步减弱、全国疫情得到全面控制，经济稳增长政策继续发力，以及基建投资项目迎来实物工作量等因素，终端用钢需求有望在8-10月份迎来环比恢复改善。兰格钢铁研究中心主任王国清6月23日也向经济观察报表示，按照今年的稳增长的落地和需求的释放节奏，今年有金九银十的概率偏高，下半年需求有望在稳增长政策下恢复性释放，市场供需矛盾将逐步缓解。
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