青萍之末，无量之巅

今天对着行情又看了一遍中央经济工作会议的内容，行情的脉络更加明朗了，此时的行情已经从青萍之末走到了微澜之间，在文首，我先把结论说一下：这轮行情至少走到明年2月中下旬，小票会持续活跃。

首先我们来看看2020-2021年CPI的走势：

猪周期结束之后，我们的CPI持续在低位徘徊，可见国内消费持续不振是不争事实。

那么，肯定有人会问，上游原材料价格飞涨，是不是要传导到CPI？那么我们将会面临通胀的问题！是的，我之前也是这么觉得，但是有个问题我们必须考虑，由于疫情，需求本来就萎缩，生产端是不敢轻易涨价的，谁涨价谁就失去市场，所以生产企业只能牺牲自己的利润，这个问题映射到二级市场，我们可以看到消费电子板块是比较惨的，今年都没有强势过，因为他们是两头受到挤压的。

另外，为了打压房价，给房地产企业划了三道红线，这就导致房企都处于崩溃的边缘，而房地产关联着100多个下游行业，打压房地产对整个经济的影响是巨大的，也就是说房地产企业日子难过，广大人民群的日子也不好过，大家都勒紧裤腰带，那么消费就进一步萎缩，长久下去我们将面临一个全世界经济体都害怕的问题---通缩！

这个问题是我们当下需要解决的大问题，所以这次的中央经济工作会议有了几点很不一样的提法：“适度超前的基础设施投资”、“保持宏观杠杆率基本稳定”。

这两点其实就对明年的一些政策做了定调。

首先，基础设施建设这方面是会有一些超过我们预期的政策出来，而铁路，桥梁，高速公路这些传统基建我们已经做得差不多了，2022年适度超前的基础设施投资我觉得应该是在新基建，光伏补贴截止去年年底，风电补贴截止今年年底，这都是发电侧，这么多电需要输送，需要错峰储能，相当于工厂建起来了，现在需要修路，需要建仓库。

其次，宏观杠杆率基本稳定，也就是货币政策短期内不会转向，相对宽松的货币政策是有持续性的，市场钱多了，而“房住不炒”是不会有改变的，那么我们释放出来的这些钱会去向何方？这个问题其实我之前跟一些朋友也有反复讨论过，房地产蓄水池满了，现在需要资本市场这个新的蓄水池，或者说是一个货币焚烧炉，我们可以看到，开设科创板到北交所，到明年的全面注册制，这些都是在把池子挖大挖深，我们接下来要金融对外开放，国外资本是看好中国市场的，毕竟我们抗疫的表现，我们经济的任性，阿拉伯那些土豪的钱已经进来一些了。另一方面，高层也希望放出来的水可以引导到资本市场，毕竟中小企业融资难融资贵的问题一直得不到有效的解决，银行放贷肯定是要放给风险低的大企业国有企业，但是这些都不是最缺钱的主，所以，把放出来的水引到资本市场，让中小企业能够上市融资，给中小企业做大的机会，才能激发经济活力，才能提振内需促进消费。

说到这，应该还有人会有疑问，其实这个有人，就是我自己问过我自己，然后我自己给我自己回答了，好比去看医生，不好启齿就说我朋友怎么怎么了。好吧，我问我自己，如果美联储加息了，那么我们是不是也要跟？我觉得我们不单不会跟，还有可能降息。

其实，从前些天降准的事就可以看出一些端倪，美国加息钱不会从我们这里流出去，因为我们疫情控制得好，整体经济状况比其他国家好多了，这些聪明钱是不会选择回美国去空转的。那么，其他国家就比较难受了，比如东南亚，会不会出现当年亚洲金融风暴的情况？我觉得会，但是结果可能不太一样，在美国资本撤出的时候，我觉得我们的央行会选择降息，把人民币的闸门打开，去这些地方抄底，接撤走的美国资本的盘，这样对人民币国际化是有非常大的好处的。所以，当这个情况出现的时候，中字头的企业要开始留意了，他们出去后面向的是全球市场，体量扩大几倍十几倍都是有可能的，搞不好还能出现中字头股票成为妖股的盛况！

而且，数字人民币需要先行，只有通过数字人民币高效的支付体系才能彻底击垮美国的SWIFT。

写到这来，明年行情的脉络已经很清晰，是不是这么演绎只能边走边看边修正观点。

最好强调一个事，昨天说的妖股不一定能走出来，都是需要观察，千万不要无脑怼，股市有风险，投资需谨慎！

投资是一场修行，见自己，见天地，见众生。