买基金，并不能赚钱
去年，很多基金都翻倍，似乎应证那句话，“买股不如买基”。
当行情好时，谁都是股神。
所以，那群基金经理，是因为能力好选出好股票，还是因为行情好而取得好成绩呢？
01
先简单介绍基金吧。
市场上的基金很多，可以分为主动型基金，和被动型基金。
主动型基金，就是基金经理通过自己的调研、分析去找出好的股票买入，帮助客户赚钱，这种一般叫做股票型基金。
而被动型基金，不需要基金经理分析股票，直接复制指数里的股票买入就可以了，这就是指数型基金。
在《彼得林奇的成功投资》这本书里，彼得林奇举了一个例子。
如果你买了 IBM 的股票后，它的股价下跌了，你的客户和老板会问：该死的 IBM 公司最近是怎么搞的？
但如果你买的是一家不知名公司的股票，并且你买入后股价下跌了，他们就会这样问：该死的，你是怎么搞的？
这个时候，不管IBM值不值得买，你买就对了。
就像现在国内所有的基金都买了茅台，你的基金不买，都不好意思出来和人家打招呼。
02
还有一个例子，老虎基金和量子基金的覆灭记。
量子基金很有名，操盘手是大名鼎鼎的索罗斯，就是那个战胜英国央行的男人，又在1997年掀起亚洲经济危机。
亚洲经济危机这件事，老虎基金也有参与。
但这两个基金都死于2000年的美国科技股泡沫中。
两个基金死法完全不一样。
老虎基金在1999年时，就认为科技感泡沫太大了，所以把持有的科技股都卖掉。
这个时候，科技股还在涨，客户看到老虎基金不能给自己赚钱，就纷纷赎回。
在2000年3月的时候，因为投资者赎回太严重，老虎基金不得不清算退场。
这些赎回的钱去哪里了呢？
去了量子基金那里，因为量子基金不断地买入科技股，赚了很多钱。
下面这张图，就是当年量子基金和老虎基金的资金流入和流出情况。
我们可以看到，老虎基金流出很多钱，这些钱大部分又流去了量子基金。
但也就在2000年的3月份，美国科技股开始下跌，量子基金亏损不止，当年也被迫清盘了。
这些例子告诉我们什么呢？
基金经理并不能独立思考去买什么股票，他是受到投资者制约的。
并不是他想怎么样就怎样。
03
基金公司的盈利模式，也会左右基金经理的投资行为。
基金又可以分为公募基金和私募基金。
公募基金是面向大众募资的基金，谁都能买，钱多钱少无所谓。
私募基金，门槛就是500万。
大家现在买的都是公募基金，老虎基金和量子基金是属于私募基金。
公募基金里的主动型基金的管理费率比较高，大约是1.5%左右，当然还有申购费赎回费、托管费，如果你买得时间长一点，有些基金公司会免去申购费赎回费。
这里的管理费，是每年都收的，而且不管基金帮客户赚不赚钱它都要收。
这个盈利模式就决定了，基金经理的首要目的不是帮你赚钱，而是扩大基金规模，规模越大，他赚钱越多。
私募基金，是按收益分成的，一般是20%分成。帮客户赚了1个亿，它就能分2千万。
这里的分成，是按年来结算的，不是最终盈利。
这个盈利模式，就决定了，基金经理会去赌市场，就像2000年的美国科技股泡沫，量子基金应该也是知道泡沫存在的，但基金正在赚大钱啊，客户的资金也不断流入，这个时候最理性的选择，就是继续买入科技股，泡沫持续得越久，它分成就越多。
反正亏了钱，又不用赔，当然梭哈啦。
如果站在基金经理的利益立场来看，量子基金比老虎基金聪明。
虽然下场都是清盘，但是量子基金赚了不少钱，虽然客户是亏钱了。
04
我们说说国内的例子吧。
国内的基金行业，曾经爆出这样的丑闻。
一个基金经理，通常会管理两个基金以上。
为了方便，我们就取两个吧，A基金和B基金。
这个基金经理，为了业绩好看，他让A基金先买入一堆股票，拉高后，让B基金来接盘。
这样A基金的业绩就非常好看，吸引客户买入A基金。
B基金亏损就亏损咯，反正不用基金经理赔钱。
你看，基金经理还需要搞什么调研吗？直接左手腾右手，自己做市就可以了。
当然，现在基金经理不敢那么明目张胆了。
但如果是一个小圈子基金经理这样操作呢。
假如现在大家都是管理不同基金的基金经理，今年我帮你做业绩，明年你帮他做业绩，后年他帮我做业绩，轮着来，这样监管机构根本没法查。
05
炒股的人，都知道茅台，知道茅台的人，应该都知道但斌。
但斌是一家私募基金经理，以鼓吹茅台出名。
但他管理的基金，却只买入少量茅台，行动和嘴巴，并不一致。
为什么他在微博上使劲吹茅台，但是就不重仓买入茅台呢？
但斌这样的行为，其实非常天才。
他嘴巴上吹茅台，茅台涨了，他能出名，微博上几乎已经把茅台和但斌两个关键词绑定在一起，出名了，就能吸引更多投资者买他的基金产品。
但管理的基金却不能重仓茅台，因为如果茅台跌了，那他就身败名裂了。
所以他的基金只买少量茅台，哪怕茅台大跌，他的基金也不会受到损失，这样一来，他就能博得美名——出色的管理仓位能力。
你看，通过嘴上吹茅台，行动上不买茅台，这就让但斌立于不败之地，不管茅台涨还是跌，他都拥有美名。
一个基金经理，能忽悠投资者购买自己的产品是最重要的，至于赚不赚钱，反正你买了，基金经理就已经赚钱了。
网上曾经流出一个录音，但斌培训公司内部人员，让员工和客户谈时，要聊巴菲特，要聊价值投资，要聊茅台，要聊万科，把钱一直放在我们这里就对了，我们会帮你做价值投资，放个二三十年，这些钱就变成我们的了——每年交管理费，不管客户赚不赚钱，薅你二三十年，什么毛都能被薅光。
06
从利益相关出发，基金经理并不想帮客户赚钱，哪怕想赚钱，也受各方面条件的制约，比如老虎基金，你以为你为投资者好，但投资者让你清算离场。
其实吧，哪怕给足基金经理发挥的空间，也不见得他们能帮客户赚钱。
《漫步华尔街》这本书里，提到一个例子，在20世纪90年代，《华尔街日报》曾启动过一个扔飞镖比赛，让四位华尔街专家选出的股票，来PK四只黑猩猩随意扔飞镖选出的股票组合，结果黑猩猩胜出。
所以所谓的投资精英的投资业绩，其实也就是运气好。
这些投资精英，确实是高学历，高智商，个个都常青藤毕业，国内的基金公司也只招清北复交的学生。
但招这些人，不是因为他们投资能力有多强，而是名校毕业的学生，好忽悠客户买他们的基金。
智商高，不代表投资就好，牛顿智商够高了吧，他买股票照样亏得一塌糊涂。
最后留下一句名言：我能算准天体的运行，却无法预测人类的疯狂。
上面说了那么多大道理，有没有数据支撑呢？
前段时间，有一个新闻，说上海一位大妈招女婿。
上海大妈，不要车不要房，条件是理财组合收益年化10%以上。
有媒体就给她算了下，从2259位基金经理里，以10年周期，年化收益超过10%的公募基金经理仅有33位。
这里的收益，还没扣掉每年的管理费、还有其他费用，如果算上成本，这33个人，还得再砍一半。
这上海大妈的女儿，估计得孤独终老了。
如果你想买对基金长期持有，从数据上看，比买对股票更难。
个别年份的好业绩，并不能代表这个基金一路长红，数据告诉我们，绝大部分基金都是亏钱的。
07
说了一大堆基金的坏话，那大家要不要买基金呢？
可以买，但不要买主动型的基金，道理上面说过了，基金经理没能力帮你赚钱。
要买就买被动型基金，即指数基金。
以沪深300指数为例，这是从上海证券交易所和深圳证券交易所里，选取300个股票，选取标准是根据市值、营收、利润等指标。
简单地说，这300只股票，是A股市场里最好的上市公司。
你买入指数型基金，就相当于买入了这300家公司的股票。
因为指数基金不需要选股，直接按比例复制就可以了，所以管理费是所有基金里面最低的，0.5%-1%左右，是上面提到的主动型基金的一半。
《漫步华尔街》这本书也提到了一个数据，在1997年至2012年指数基金投资在82%到90%的情况下，表现好于主动型基金。
所以，指数基金收益比主动型基金好，管理费也低。
其实，国内的情况，也是如此。
那么，我们是不是把钱投到指数基金里面就可以了呢？
不可以。
指数的波动也非常大，如果买入时机不对，亏损也很惨。
比如我们在2008年买入沪深300指数基金，现在还是亏损的。
最好的买入指数基金的方法，就是定投，每个月或每周固定投入一笔钱。
如果大家要定投的话，推荐大家一个组合：沪深300、创业板50、科创50。
美国的两个指数，标普500指数、纳斯达克100指数，这10年来，纳斯达克100指数涨幅明显高于标普500指数。
标普500指数里股票是比较传统的公司，而纳斯达克，就是互联网这些高科技公司。
去年受疫情影响，美国股市涨涨跌跌，但互联网公司的股票涨得很好。
今年中国的A股也是，创业板和科创板的涨幅明显高于传统主板。
所以这个组合，是在相对安全的情况下，追求高收益。
建议大家每个月拿工资的十分之一出来，买入这三个指数。
假如你一个月拿600块做定投，那每个指数买入200块。
如果是900块，那就每个买入300。
既可以强迫自己存钱，又可以赚钱。
至少定个5年或10年的计划，长期这样做，100%赚钱。
每个月拿工资的十分之一做定投，工资越高，你投入的就越高。
所以，努力工作涨工资才是根本，大家还是要努力工作，别想着靠投资就能在短时间内实现财富自由，这不现实。
很多人很推崇巴菲特的价值投资，以为巴菲特是靠价值投资实现发家致富的。
那什么才是价值投资呢？
下一篇，我们就来聊聊这个话题。
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