上港与恒大的榜首大战，一场关于烧钱的商业竞赛！

今晚，上海上港和广州恒大淘宝将迎来中超第13轮补赛。这场比赛，是目前夺冠势头最猛的两支中超强队之间的对战。

而这场比赛，也将决出中超积分榜的榜首。

文/ 董 武英 编辑/ 宋 鑫宇

随着北京中赫国安在上轮输给广州恒大，上海上港如愿坐到了中超积分榜第一的位置上。

自从上港集团入主以来，过去的3年半时间内已经向俱乐部投入了超过50亿，超高的投入让球队在过去数个赛季中展现出了极强的实力，也让这只逐渐崛起的中超新贵有着充足的底气向着联赛冠军的宝座发起冲击。

然而在上港不断前进的道路上却横亘着一座大山，作为目前中超无可争议的霸主级球队，已经豪取联赛七连冠，广州恒大淘宝无论战绩还是成绩都稳稳的压制住了上港，两队过去在顶级联赛中共交手10次，上港更是5平5负难求一胜。

因此上海上港将这个主场对阵恒大淘宝的比赛视作本赛季夺取中超冠军的关键节点。在赛前发布的海报中，一名身穿上港球衣的足球运动员，跨越了中超联赛第13轮的栏架，而这张海报的主题则是充满火药味的“跨越巅峰”。

上海上港主场对阵广州恒大淘宝的海报

在赛场之外，恒大淘宝背靠恒大集团同样凭借着不输于上港集团的“烧钱”能力，以每年投入十多亿的速度打造了一个闪亮的足球帝国。

在此之前，我们需要做一个说明，在目前与上市公司有关联的中超俱乐部中：

北京国安已经由中赫集团控股，而原大股东中信集团仅持有36%的股权；

天津泰达95%以上的股份属于国有间接持股，与上市公司泰达股份只存在关联关系；

长春亚泰属于国有资产，100%股权由长春市二道区国有资产管理局持有；

河北华夏幸福属于上市公司全资孙公司，但无须进行独立财务信息披露；

江苏苏宁直接归属于苏宁电器集团有限公司，与上市公司处于平行关系。

也就是说，就目前16支中超俱乐部，我们仅能看到在新三板市场挂牌的恒大淘宝俱乐部的完整财务报告，以及上海上港在上港集团体系下在半年报和年报中披露的简单财务信息。

但由于位于集团体系之下，上海上港俱乐部的年度业绩仅仅表示为几个数字而已，与恒大淘宝数十上百页的财务报告无论在信息准确性还是充分性上都相差甚远，但就这几个数字，也切实体现了上港对于职业足球俱乐部的大幅投入。

2014年11月，上海上港俱乐部正式宣布成立

2014年10月，上港集团以现金人民币 16657.06 万元收购了上海东亚足球俱乐部有限公司100%股权，并更名为上海上港集团足球俱乐部有限公司。在2014年，上海上港足球俱乐部第一次在集团年报中出现；2015年，上海上港俱乐部第一次披露业绩情况。

但对于上港集团这家以港口航运为主营业务的上市公司来说，当时的上海上港俱乐部，既不能为上市公司带来巨额收入，其亏损幅度亦有限，且未纳入上市公司发展战略，对集团业绩影响较小，因此很难称得上“重要”。

在纳入上市体系的第一个完整会计年度，即2015年，上海上港集团足球俱乐部实现营业收入56567.05万元，实现营业利润-9226.75万元，实现归母净利润-4152.47万元。

粗略计算，在这一年，上港集团在俱乐部的总投入高达6亿左右，这一数字虽不及恒大淘宝当年营收3.8亿，亏损9.53亿销金幅度的一半，却也奠定了这支俱乐部将要走的烧钱之路。这一年，上海上港夺得了中超联赛亚军。

同样是数亿的投入，对比上海上港和恒大淘宝的会计处理，我们也可以发现两者的不同：恒大淘宝的烧钱主要表现在将近十亿的亏损上，而上海上港的烧钱，体现在报表上，则亏损较小，以巨额营业收入进行平衡。在之后几年，当上海上港正式踏入烧钱之路时，继续采用这样的处理方式，因此也造成了俱乐部每年极其夸张的营收。

（单位：万元）

从“恒大模式”得到验证以来，上海上港是学恒大学得最好的一支中超球队，却也必须面对在中超联赛已形成霸主之势的“老师”恒大淘宝。

在2016年度，上港集团在足球俱乐部上的投入大幅提升：这一年，上海上港营业收入高达14.3389亿元，营业利润为-1.50亿元，归母净利润达-2569.62万元。也就是说，集团这一年在俱乐部的投入上达到了十四、十五亿元，与恒大淘宝基本持平，甚至稍有过之。

对俱乐部十多亿的投入，也确实影响到了集团的业绩。在2016财报中，在集装箱和港口业务平稳增长时，上港集团包含俱乐部在内的其他业务，营收和成本均出现大幅提升，“主要是由于公司全资子公司上海上港集团足球俱乐部有限公司主营业务收入和主营业务成本增加。”

2017年，上海上港在中超联赛中再次夺得亚军，并在亚冠联赛中首次跻身四强。在这一年，上海上港俱乐部营收高达20.765亿元，营业利润-1822.35亿元，归母净利润达4998.78万元，投入之高骇人听闻。若以对俱乐部的投入上，上港稳稳超过恒大，年度投入突破了20亿元。

连续3年夺冠不得的上港，在2018赛季终于展现出了问鼎的气势。在本次与恒大的巅峰之战前，上海上港以21轮14胜4平3负的战绩领先恒大淘宝1分，暂居积分榜第一。而在2018上半年，上海上港俱乐部营业收入高达9.00亿元，营业利润-3.69亿元，归母净利润达-3.67亿元，投入达12.67亿元。对于2017年同期数据及今年的比赛情况，上港集团在2018年度的俱乐部投入上或将再创新高。

简单算来，在上港集团入主的3年半时间内，其对俱乐部的投入已经达到了50余亿。在俱乐部投入上，上港比起恒大来，称得上是有过之而无不及。

俱乐部每年十几二十亿的投入，对上港集团也是一笔较为沉重的负担。相比于登顶中国首富的许家印及其恒大集团，上港集团过去几年营收在300亿左右，集团净利润维持接近70亿水平。在2017年，这家上市公司营收和净利润出现了较大幅度提升，营收达374.24亿元，净利润达115.36亿元。但整体而言，相比于恒大，上港集团对俱乐部的投入还是有些“不计成本”了。

在制定计划时，我们通常以5年为一个周期，也不知道上港是不是这样。今年已经是上港集团入主上海上港的第4个年头，对于已经投入数十亿的上港集团和连续3年冲冠不得的上海上港来说，这也是他们夺冠势头最猛的一年。

恒大淘宝的七连冠会是终点吗？

今晚的榜首之战，对于上海上港和恒大淘宝来说，都有着极其重要的意义。而即将在8轮（或更少）后决出的中超冠军，无论是恒大帝国迎来8连冠，还是中超迎来新王登基，对于所有中超俱乐部来说，则有着更为重要的意义。

这场比赛或许会对今年中超冠军归属起到决定性的作用，但对于两支球队来说，无论谁胜谁负、谁最终取得冠军，都将迎来一个崭新的起点。

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