贷款330亿收购始祖鸟母公司Amer？“疯狂”安踏的野心与豪赌

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安踏收购始祖鸟母品牌，既不是一句异想天开的玩笑话，也不像一些报道说的已经完成。

今年9月，生态圈曾报道过，安踏组成的财团的确对于始祖鸟母品牌——芬兰体育公司Amer Sports做出了约47亿欧元的报价，双方发公告证明了此事，但后续没有更多声音传出，唯有彭博社爆料，腾讯正在考虑加入该财团。

直到今日，彭博社再度跟进了消息——他们爆料称，安踏将贷款42.15亿欧元，以收购Amer Sports。

鉴于最初消息也是由彭博社放出，这样一条消息也得到了市场的高度重视，圈哥也在此跟进与解读。

文/ 董 武英  编辑/ 郭 阳

自今年9月正式宣布以来，作为市值近千亿中国中国体育运动品牌龙头企业，安踏拟收购芬兰体育公司Amer Sports一案，一直是业内关注的重点。

今天，该收购案有了最新进展：11月30日下午，彭博社发布了进一步消息，安踏将贷款42.15亿欧元，以收购Amer Sports。

此前报道：安踏收购始祖鸟？圈哥真没开玩笑！这可能会是安踏的下一个FILA

彭博社表示，根据知情人士的信息，安踏和方源资本将向亚洲和欧洲借款者贷款42.15亿欧元，以支持收购芬兰体育公司Amer Sports（亚玛芬体育）。

该知情人士透露，安踏准备的收购资金包括：来自亚洲财团的22亿欧元5年期贷款，面向欧洲贷款方的17亿欧元7年期B贷款，以及附属于B贷款的3.15亿欧元信用额度，总计42.15亿欧元，约合330亿人民币。

该知情人士虽然不愿意暴露自己的身份，但披露的信息却实在太过震撼人心：如果消息确凿的话，安踏和方源资本将背负约330亿人民币的庞大负债，以及相应的巨额利息。

要知道，安踏体育在2017年度的营业收入为166.92亿元人民币，而安踏的资产总额也仅仅在200亿人民币左右。

始祖鸟（Arc'teryx）是亚玛芬体育（Amer Sports）旗下的知名品牌

这则消息也印证了此前亦由彭博社的另一爆料：半个月前，彭博社从知情人士处获悉，中国互联网巨头腾讯公司正在考虑加入由安踏和方源资本组成的财团，以收购芬兰体育公司Amer Sports。

当时消息称，腾讯正在考虑以小股东身份加入该财团。据称，该财团也正在接触其他潜在合作伙伴，但目前尚未达成任何正式协议。

不过，对于此项消息，无论是安踏还是腾讯，都未发表正式回应。

今年9月11日，在赫尔辛基证券交易所上市的芬兰体育用品公司Amer Sports（亚玛芬体育）发布公告，确认收到来自中国运动品牌安踏和私募股权投资方源资本的收购意向，安踏对亚玛芬体育的报价为40欧元每股，总收购价约47亿欧元。

此公告发出后，亚玛芬体育股价大幅上涨，一度暴涨至37.5欧元每股，但经过两个半月的冷却之后，目前亚玛芬体育的股价回调至每股33 欧元左右。至于安踏，由于收购报价受到市场质疑，在9月12日，安踏股价大跌9.15%.

安踏曾在推广中策划了“要疯”的品牌概念

事实上，从收购标的来看，目前Amer Sports 旗下拥有一系列世界知名品牌，包括：

加拿大奢侈级户外装备品牌Arc'teryx（始祖鸟）

法国山地户外越野品牌Salomon（萨洛蒙）

美国网球装备品牌Wilson（威尔逊）

棒球装备品牌Louisville Slugger（路易斯维尔斯拉格）

棒球和垒球设备制造商DeMarini

北欧运动时尚品牌 Peak Performance

奥地利滑雪板品牌Atomic Skis

奥地利滑雪装备品牌Atomic

顶级自行车轮组品牌Mavic和ENVE

芬兰运动腕表等户外装备品牌Suunto

美国跑步机品牌Precor等品牌……

【Amer Sports公司介绍】：始祖鸟背后的体育巨头：从烟草商到体育制造商的嬗变 | 商圈

在2017年，亚玛芬体育实现了26.85亿欧元的总营收，国际财务报告准则下实现净利润9330万欧元。

此次安踏选择巨额贷款以收购亚玛芬体育，其实也在情理之中。纵然安踏在2018上半年实现了超100亿人民币的总营收，2018全年营收将大概率突破200亿大关，但在47亿欧元的天价收购面前，虽然不至于被称为是蛇吞象，但目前的安踏面对这场收购案明显有点力不从心。

安踏的多品牌矩阵

根据2018年半年报，截止6月31日，安踏体育的现金及现金等价物总额为69.33亿人民币。因此上，面对约47亿欧元的收购价，而亚玛芬体育设定的收购条件又十分苛刻，安踏要想完成收购，只能诉诸全球范围内的财团。从这个角度看，彭博社这次披露的融资资金，即39亿欧元贷款以及3.15亿欧元的信用额度，是完全合理的。

目前来看，除了安踏与亚玛芬体育在刚开始披露的收购意向公告外，双方基本没有更进一步披露收购的相关信息。因此上，虽然彭博社有着知情人士的佐证，但该消息并未得到官方证实。而这项收购案仍然存在着巨大的不确定性，安踏最终能否完成收购也是一个巨大的未知数。

至于部分声音对于资本出海的担忧，当时明确提出的敏感行业有房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部以及投资平台，而制造业则不在此列。

↓当时的那份《境外投资敏感行业目录》

从目前传出的声音来看，近年来坐稳国产运动品牌龙头位置，大力发展多品牌的安踏，最终仅从目前的时间节点看，他们未必能够真正买下亚玛芬体育，但这则消息仍然大大的振奋了中国运动品牌的士气，也卓显了安踏的决心。

无论如何，曾多次提出“要疯”口号的安踏，在追赶耐克与阿迪的道路上，再度迈出了疯狂的一步。

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