【AI】人工智能万亿市场开启 巨头争抢核心芯片制高点
人工智能首次被写入政府工作报告；近期谷歌率先实现视频内容机器识别，成为人工智能里程碑事件。全国政协委员、全国工商联副主席、百度公司董事长兼首席执行官李彦宏今日在两会上答问称，人工智能或是超越互联网意义上的一场革命。而机构认为，核心芯片是人工智能时代的战略制高点。芯片作为人工智能的上游产业将走在行业发展前沿。
国家发改委、科技部、工信部、中央网信办联合制定的《“互联网+”人工智能三年行动实施方案》提出，到2018年基本建立人工智能的产业、服务和标准化体系，实现核心技术突破，形成千亿级的人工智能市场应用规模。VentureSCAnner统计数据显示，去年全球人工智能公司共获得近12亿美元的投资。到2020年，全球人工智能市场规模有望超千亿美元。
各大科技巨头积极布局人工智能芯片领域。去年8月17日，英特尔表示将开发人工智能技术的专用芯片，从而在人工智能领域扮演更重要的角色。5月，谷歌称将自主研发新型芯片支持人工智能。IBM正在设计基于大脑结构的芯片TrueNorth。此外，Facebook、微软以及Twitter都在通过设计新的芯片加强人工智能研发。
相关概念股：
晶方科技：四季度业绩预增，环比大幅改善
近期，晶方科技发布2016年度业绩预告：预计归属于上市公司股东的净利润变动区间为0.48亿元~0.58亿元，同比减少49%~58%，对应EPS为0.21元~0.26元。
2016年业绩预减，四季度业绩预增并且环比大幅改善：根据2016年业绩预告，公司2016年四季度实现归母净利润变动区间为1774万元至2774万元，同比增长0.66%~57.41%，环比增长308.80%~539.27%。公司2016年业绩预减主要受全球半导体产业周期性调整、影像传感器市场整体下滑以及折旧/运营费用较高影响。四季度业绩实现15年二季度以来的首次预增，主要原因是公司对业务结构持续进行调整与优化以及拓展新的增长点。
影响公司业绩的负面因素正逐步消除，公司持续优化影像传感器芯片、生物身份识别芯片等业务，随着双摄加速渗透智能手机市场以及生物身份识别领域进入高速增长阶段，公司业绩有望迎来拐点。
封测产品结构不断优化，新技术不断整合突破，持续提升运营效率：报告期内，公司优化产业链布局，持续缩短生产周期、降低客户成本；影像传感芯片方面，公司积极整合与优化收购的智瑞达资产相关业务，联合开发Flipchip、Fan-out、SIP等传感器系统级封装技术，积极布局高端手机摄像头封测业务；生物身份识别芯片方面，公司将自身的IP技术与智瑞达的模组技术进行融合，突破了trench、TSV、LGA等技术，后续将瞄准国内品牌手机市场，提供多样化的技术与全方案服务能力。
公司具有产能、先进封装测试技术、高端客户等核心竞争优势，通过延伸业务链条与开拓新市场，持续进行技术创新与优化，有望享受到双摄和指纹识别在国产智能手机中渗透率提升的巨大红利。
积极布局汽车电子、智能制造等领域，培育新的增长点：公司正持续布局智能汽车、智能制造等领域传感器相关的技术、产品、客户，积极应对中国制造2025和智能汽车领域的兴起。认为，公司在传感器芯片封测领域深耕多年，拥有全球领先的技术研发能力、量产能力以及客户资源，假以时日，汽车电子、智能制造等工业传感器业务将成为公司的新增长引擎。
公司是全球领先的传感器芯片封装测试领导者，拥有CMOS影像传感器晶圆级封装等核心技术，随着双摄和生物识别芯片加速渗透智能手机市场，公司业绩将有望迎来向上拐点，汽车电子等传感器的布局将为公司打开长线成长空间。
预计公司2016～2018年EPS分别为0.23元、0.43元、0.56元，当前股价对应2016～2018年PE分别为120.0X、63.8X、48.7X。公司未来6个月的合理估值为30.10～32.25元。
中科创达：新品频发，内生成长无忧
股权激励费用致业绩增速趋缓，战略升级初见成效。近期公司发布2016年业绩快报，报告期内公司分别实现营业收入与归属母公司净利润84804.23万元与12128.39万元，同比分别增长37.79%与4.01%。其中净利润的增长趋缓引发市场对公司成长可持续性的担忧。
对于转型期的科技公司而言，营收相对而言更能说明成长性。一方面，公司的净利润趋缓主要由于车载、无人机、VR等新兴业务的研发投入加大以及2016年需摊销约6591.39万元的股权激励费用，若剔除该因素影响，公司净利润实际增速为60%，考虑到公司净利润几乎全部来自内生成长，这一表现已极为优秀；另一方面，新业务的营收占比已接近15%，并且呈现高歌猛进的态势，彰显转型的效果优良。
新产品+黑科技频发，彰显强大创新基因，内生成长无需过忧。注意到公司近期连续发布新产品与新技术突破，如在2017MWC上子公司ThunderView基于ARM架构研发的超级智能APP，结合先进的机器学习和计算机视觉技术，可以实现物体识别、质量检测以及热量测量；又如公司发布基于全新高通骁龙835移动平台的VRHMD开发平台，实现了6自由度追踪，大大提高移动端VR的位置追踪能力弱的难题，同时，该平台方案加入视点渲染及手势交互，大幅提升用户体验…..凡此种种，均表明创达的创新速度之快。可以预见的是，2017年中科创达的人工智能技术将更多实现从实验室向商业化迁移的步伐，为巩固公司的行业领先地位奠定根基。
盈利预测与投资建议：强大的研发团队、产业资源、执行力强劲的高管团队叠加上市平台及资金优势，使得创达有望成为计算机板块最具高科技属性基因的公司之一。预计2016-2017年EPS分别为0.32元与0.77元。
大唐电信：破茧成蝶，国有芯片龙头征程再起
大唐电信内外部环境目前已发生重大改观，国企电信业龙头有望实现破茧成蝶。从内部来说，童国华接任大唐集团董事长，管理团队变更为大唐注入新鲜血液；而在新管理层带领下，大唐公司战略将以芯片业务为主，实现重新聚焦。外部环境，国家对于集成电路产业的扶持力度加大，大唐电信将从中受益；同时大陆手机产业链正向上游芯片设计领域延伸，逐步替代美国、台湾竞争对手的市场，联芯科技有望分享国产芯片产业快速扩张红利。目前公司正处于国企改革的战略机遇期，公司在新管理层的带领下，有望实现产业整合，将芯片设计业务做大做强。
市场认为大唐受国有体制束缚、过去的战略调整，以及半导体产业竞争激烈等因素影响，公司业绩连续多年表现乏力，即使面临国企改革机遇，未来也难有大改观。国改中的混改和股权激励有望打破旧的束缚；在战略上，大唐提出“集成电路+”、出售要玩股份等都已表明公司将重新聚焦在芯片核心业务上；在行业格局上，芯片产业存在非常明显的进口替代和中低端芯片市占率扩大趋势，大唐有望通过与外资巨头的潜在合作，实现在中低端芯片市场弯道超车。
换帅+国改促进大唐转型升级2016年，大唐电信集团管理层变更，原武汉邮科院院长童国华调任大唐电信集团担任集团董事长兼总裁。在童国华执掌大唐之后，大唐电信有望借鉴烽火通信成功经验，进行一系列战略部署，着力突破产业转型升级，为大唐开拓新局面。并且未来在股权层次，大唐不排除效仿联通，实施混合所有制改革，引入更多有竞争力的股东方的可能性。
大唐是典型困境反转股，公司最坏的时候已经过去。在管理团队调整之后，公司处于国企改革战略机遇期，有望继联通后扛起混改大旗。2016年公司预计亏损16.9亿元，认为公司2017年将大概率实现扭亏为盈，2017/2018年净利润分别为0.9/2.1亿元，对应的PE分别为170/71倍，虽然较同行业估值为高，但是公司未来在混改与芯片方面存超预期可能，合理目标区间为18-20.5元。
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