美股IPO律师哭晕在厕所里

7月份发生了两件事，让本就处于寒冬的美股IPO业务再遇低谷。先是老美SEC专门针对中资企业出了个sample letter，要求赴美上市的中企进一步披露三个方面的内容，其中最恶心人的是要求做涉疆披露。然后据路透社报道，CSRC召集一些有代表性的中资律所开了个闭门会议，要求它们在境外上市材料中不要做不利披露。这下压力都给到了美股IPO的律师头上，披露吧，过不了境内这关，不披露吧，过不了老美那关。最后很可能就是——这IPO别上了。

这几年，要论惨估计很少有超过做美股IPO业务的。一位在中资律所做非诉的哥们说，他们团队前几年很大一块业务是做美股IPO，后来全部歇菜转做港股IPO，不成想这两年港股也没好到哪去，只好硬着头皮改做境内非诉业务。短期内多次调整业务方向，这频率都快赶上孟母三迁了。

其实，今年3月底生效的境外上市新规就已经产生效果，实践中大家惊奇地发现，压根不知道报上去的材料啥时候能获批，最后都僵在那等着。上个月写过一篇《一位外资所高年级律师的担忧》，其中就有提到，在某美所做境外IPO业务的哥们说他们从3月以后就闲的蛋疼，主要原因就出在这儿。现在又赶上7月的新情况，真有点“屋漏偏逢连夜雨”的意思。

不过，今年还是有一些赴美上市成功了的。根据公开信息，截止6月底，共有28家中概股在美上市，但基本是一些融资规模很小的项目，而且其中18家是赶在3月31日新规生效前突击硬上的。所以，一些融资规模小且业务无关痛痒的小企业还是有机会上的，只是这类小项目估计律师费也难收上来。不过俗话说得好，苍蝇肉也是肉，总比没有强。