伊士曼二季度销售额为19.24亿美元 同比下降18.58%

伊士曼化工公司（NYSE：EMN）发布其2020年第二季度财务报告。

销售收入出现下降主要是由于销量下滑，其次是因为销售价格降低。销量下滑在受新型冠状病毒疫情负面影响较严重的终端市场表现尤为明显，包括交通运输、楼宇与建筑、耐用消费品与纺织品。但是，在消费品、个人护理与保健、医疗以及农业等具有弹性的终端市场中销量有所增长，从而部分抵消了其他市场的不利影响。受新型冠状病毒疫情影响，某些终端市场的产品需求增加。销售价格降低的主要原因是原材料价格下跌。

报告和调整后EBIT下降主要是因为销量下滑、产能利用率下降以及产品组合的不利变化，成本控制举措部分抵消了这些不利影响。销量下滑与产品组合出现不利变化主要是因为受新型冠状病毒疫情影响。产能利用率大幅下降的主要原因是销量下降以及专注于通过去库存从而最大化增加现金流。EBIT下降了近1.4亿美元，其中约一半受特种材料业务的影响。为应对新型冠状病毒疫情而采取的成本控制举措包括减少可支配支出、推迟资产维护检修计划、调整运营安排以保障员工与承包商的健康和安全。总体而言，原材料与能源成本的下降抵消了销售价格下滑的影响，差价相对持平。

销售收入降低的主要原因是销量下滑、不利的产品组合以及销售价格下降。销量下滑在受新型冠状病毒疫情负面影响较严重的市场表现尤为明显，包括交通运输终端市场中的轮胎添加剂、涂料添加剂与航空液压油产品。但个人护理与保健以及消费品终端市场中的护理化学品与胶粘剂树脂产品表现稳定，且受新型冠状病毒疫情影响，这些业务的产品需求有所增加，销量增长，从而部分抵消了其他市场销量下滑的不利影响。销售价格下降主要由于竞争加剧（主要是轮胎添加剂市场，其次是胶粘剂树脂产品线），且成本转嫁合同增加。

第二季度报告亏损包括轮胎添加剂资产减值与重组费用。除此之外，调整后EBIT出现下滑主要是因为销量下降、产能利用率下降以及产品组合出现不利变化。其中，不利的产品组合主要是由于交通运输市场中的航空液压油、涂料添加剂与轮胎添加剂销量下滑。个人护理与保健以及消费品市场的护理化学品销量有所上升，从而抵消了部分不利影响。成本控制措施大部分抵消了产能利用率下降带来的不利影响。原材料与能源成本的下降抵消了销售价格下滑的影响，差价相对持平。

销售收入降低的主要原因是销量下滑与产品组合的不利变化。销量下滑在受新型冠状病毒疫情负面影响较严重的市场表现尤为明显，特别是用于交通运输和耐用消费品终端市场的中间膜、薄膜与共聚聚酯产品。个人护理与保健以及消费品终端市场中的某些常规共聚聚酯产品表现较稳定，且受新型冠状病毒疫情影响，这些业务的产品需求有所增加，销量增长，从而部分抵消了其他市场销量下滑的不利影响。

EBIT出现下滑主要是因为销量下降、产能利用率下降以及产品组合出现不利变化。由于新型冠状病毒疫情导致销量下滑，某些主要服务于交通运输终端市场的生产基地已暂时闲置或大幅降低开工率。产品组合出现不利变化的主要原因在于高价值交通运输终端市场的产品销量下滑，但包装与个人防护装备终端市场中较低价值的共聚聚酯产品销量增长抵消了部分不利影响。成本控制措施也部分抵消了产能利用率下降的不利影响。

销售收入降低的主要原因是整个业务领域的销量下滑与销售价格下降。销量下滑的主要原因在于新型冠状病毒疫情对产品需求造成的负面影响，以及布伦特原油价格下跌削弱了美国烯烃产品的国际竞争力。销售价格下降的原因是原材料价格下降。

报告和调整后EBIT出现下滑主要是因为销量下滑、产能利用率下降以及销售收入下降，但原材料和能源成本下降很大程度上抵消了销售价格降低的不利影响，成本控制措施则大部分抵消了产能利用率下降的不利影响。

销售收入相对不变。受客户采购模式影响，醋酸丝束销量小幅上升。新型冠状病毒疫情对纺织产品的需求产生了负面影响。

EBIT下降主要是因为产能利用率下降，但成本控制措施部分抵消了这一不利影响。

2020年第二季度，经营活动产生的现金为4.36亿美元，自由现金流（经营活动产生的现金减去净资本支出）为3.39亿美元，这反映了积极有效的营运资本管理。2020年第二季度，公司向股东返还了1.19亿美元，其中股息为8900万美元，股票回购金额为3000万美元。

2020年，可用现金优先用于支付季度分红和偿还超过6亿美元的净债务（总借款减去现金与现金等价物）。在3月与4月，为预防新型冠状病毒疫情所导致的金融市场波动性的加剧，伊士曼采取了一定的流动性管理措施，包括通过现有的循环信贷协议与新的364日定期借贷协议分别借入4亿美元和2.5亿美元。随后，伊士曼将4亿美元的循环信贷债务全部偿清，总借贷额度回到15亿美元。如此前报告所说，考虑到保持较高的现金余额以及应对新型冠状病毒疫情对运营活动造成的不利影响，伊士曼于4月对两笔信贷协议进行了修订。2020年上半年，伊士曼的净债务减少了1.49亿美元。截至2020年第二季度末，伊士曼拥有总额为7.04亿美元的现金与现金等价物。

谈及对2020年全年的展望时，Costa表示：“今年上半年，面对极具挑战性的全球业务环境，我们取得了卓越的成绩，自由现金流接近公司历史同期最佳水准。尽管下半年的前景依旧不太明朗，我们已经看到汽车、轮胎、楼宇与建筑以及耐用消费品终端市场中的产品需求开始从第二季度的低迷中逐步回升，我们的产能利用率，尤其是特种材料业务领域的产能利用率也将随之上升。为应对新型冠状病毒疫情产生的不利影响，我们正努力实现2020年全年节约1.5亿美元的成本控制目标。在当前环境下，我们重点专注于增加现金流，今年我们期望实现超过10亿美元的自由现金流。我们坚信，伊士曼当前所采取的举措将帮助我们在全球经济走出新型冠状病毒疫情带来的困境后，重回迅速发展的轨道。”

由于受新型冠状病毒疫情影响，不确定性进一步增强，难以预判整体业务与市场环境的发展以及对伊士曼产品的需求，因此，伊士曼无法提供2020全年盈利预测。

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