钛白粉龙头龙佰集团再闯港交所，公司产能占全球市场11.7%

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据港交所4月13日披露，龙佰集团股份有限公司(简称“龙佰集团”)向港交所主板递交上市申请，这是继其于2021年9月30递表失效之后的再一次递表。

其中，中金公司、招银国际、国泰君安国际、广发融资(香港)为联席保荐人。代码：002610.SZ，此次计划集资10亿至15亿美元（折合约78亿至117亿港元）。

钛白粉龙头地位巩固

众所周知，龙佰集团总部位于河南焦作西部产业集聚区，成立于1998年，于2011年7月15日在深交所上市。是一家大型无机精细化工集团，主要从事钛白粉、海绵钛、锆制品和硫酸等产品的生产与销售，为亚洲最大的钛白粉企业。

自上市以来，龙佰集团模范发挥行业引领作用，借助资本市场优势，在资本并购、技术革新、市场开拓等方面取得了长足发展，从上市之初的一家地方性企业，发展成为钛白粉产能规模居全球前列、钛产业链深具竞合优势的上市公司。

不得不提的是，龙佰集团的迅速崛起壮大，得益于其在资本市场强大的市场整合能力。从2014年，收购亨斯迈油墨钛白粉TR52业务，拓展了高端钛白粉领域市场；到2016年并购龙蟒钛业，使得公司钛白粉总产能达到60万吨/年，拥有了产能80万吨/年钛精矿的产业链条，实现了强强联合，优势互补；以及2019年收购云南新立钛业，拓展了公司氯化法钛白粉和海绵钛业务，同时收购东方锆业，形成“钛锆共生，两翼发展”的新格局等一系列的项目并购，使龙佰做大做强，这不仅提升了的行业地位以及市场话语权。

如今，龙佰集团有七个生产基地，分别是河南省焦作市、四川省德阳市、四川省攀枝花市、湖北省襄阳市、云南省楚雄彝族自治州、甘肃省金昌市。钛白粉产能为101万吨，其中氯化法钛白粉36万吨，硫酸法钛白粉65万吨。

为扩大氯化法钛白粉产能，龙佰集团扩大产品市场占有率，另投资建设年产20万吨氯化法钛白粉生产线建设项目、年产10万吨氯化法钛白粉扩能项目和20万吨氯化钛白粉及钒钪等稀有金属综合回收示范工程。其中，20万吨氯化法钛白粉生产线建设项目、年产10万吨氯化法钛白粉扩能项目将于今年投产。

钛白粉（TiO2）是一种重要的无机化工颜料，具有稳定性高、耐候性好、白度和光亮度佳、着色力和遮盖力好等优良性能，是应用最广、用量最大的白色颜料，在涂料、油墨、造纸、塑料、化纤、陶瓷等工业中都有广泛应用。并在环保、电子工业等领域也在不断拓展新的用途，被称为“国民经济的晴雨表”。

目前，全球钛白粉的生产工艺主要有两种，分别是硫酸法和氯化法，前者产品品质差于氯化法，但全球两种工艺的使用量平分秋色，中国则主要采用硫酸法工艺。

硫酸法工艺是将钛精矿或酸溶性钛渣与浓硫酸进行酸解反应生成硫酸氧钛，经水解生成偏钛酸，再经煅烧、粉碎等工序得到锐钛型和金红石型钛白粉；氯化法工艺是以人造金红石、高钛渣或天然金红石为原料，经高温氯化生产四氯化钛，再经精馏提纯、气相氧化、速冷、气固分离等工序得到钛白粉产品，只能生产金红石型钛白粉。

而作为国内钛白粉龙头企业，龙佰集团同时具备以硫酸法和氯化法两种生产工艺生产钛白粉的能力。

根据弗若斯特沙利文数据，按产量、销量及产能计，龙佰集团是2020年全球第三大及亚洲与中国最大的钛白粉生产商。截至2020年12月31日止年度，按产量计，占全球市场份额的11.4%以及中国市场份额的23.4%，而按销量计，占全球市场份额11.7%以及中国市场份额的24.0%。

按销售收益计，占全球市场份额10.3%以及中国市场份额的 26.5%。截至2020年12月31日，公司按产能计占全球市场的11.7%及亚洲市场份额的20.9%，公司在亚洲的市场份额远超亚洲第二大生产商（市场份额为8.3%）以及亚洲其他竞争者。

龙佰集团掌握优质矿产资源及深加工能力，产品贯通钛全产业链。于2021年12月31日，龙佰集团持有中国三个矿场的多数股权，其中两个矿场在营运中。根据弗若斯特沙利文的资料，按2020年的钛精矿产量计算，公司的攀枝花钒钛磁铁矿是中国最大钒钛磁铁矿。龙佰集团採用的“横向耦合绿色经济模式”使得生产过程中的副产品及废弃物得以循环利用，在减少废弃物排放的同时有效提供更稳定的塬材料供应。与此同时，亦採用了“纵向垂直一体化”生产模式，使得以将产业链的上下游产品的生产线设置在同一厂区，从而优化生产。通过该等独特的生产模式，龙佰集团可以实现规模化、低成本联产并提升资源配置效率，从而带动业绩的增长。

此前，有投资者在互动平台上提问龙佰集团关于钛矿资源储量的相关问题方面，据龙佰集团透露，公司在攀枝花、云南拥有钛矿资源，同时通过子公司东方锆业在澳大利亚拥有少数股权的锆钛矿资源。其中，攀枝花年产原矿1500万吨，铁精矿380万吨，钛精矿90万吨；截至2021年末，攀枝花钒钛磁铁矿的可开采钛储量约为762万吨，可开采铁储量约为7293万吨，可开采钒储量约为17.6万吨。与此同时，龙佰集团还透露重磅消息称，公司还在积极寻找国内外优质钛矿，在合适的时机并购扩产。

2021年大赚46.76亿元

财报显示，龙佰集团业绩基本保持稳定，2018年至2021年上半年，龙佰集团实现营业收入分别为105.54亿、114.20亿、139.60亿、98.38亿元，相应的净利润分别为22.47亿、26.17亿、23.40亿、24.68亿元。此外，毛利率分别为38.2%、39.9%、35.1%、40.3%。

2021年报显示，2021年实现营业收入205.66亿元，同比增长45.77%；净利润46.76亿元，同比增长104.33%；扣非净利润46.14亿元，同比增长83.97%；经营活动产生的现金流量净额为43.28亿元，同比增长38.71%；基本每股收益为2.12元，加权平均净资产收益率为27.05%。

对此，龙佰集团表示，公司主营产品钛白粉市场处于景气周期，销售价格同比增加较多，现有钛白粉产能利用率提升，特别是公司氯化法产能有效释放，虽然原辅材料价格及运输费用大幅上涨对经营业绩造成一定不利影响，但是公司垂直一体化的全产业链竞争优势充分显现，促使公司净利润同比增长明显。

据慧正资讯了解，2021年，龙佰集团钛白粉产品几乎是一月一提价，分别是在1月上旬、2月上旬、3月初、4月中旬、5月上旬、6月上旬、8月中旬和9月中旬、12月，共九次涨价的行为，赚得那是盆满钵满。同时，龙佰集团、中核钛白等钛白粉企业利用自身优势，争相布局磷酸铁、锂电池等新能源产业链，增加盈利增长点。

未来将发力新能源电池正负极材料

事实上，龙佰集团除了促进金属钛、钛白粉协同发展之外，还有个较大的看点，就是向新能源领域延伸。

早在去年年底，公司全资子公司河南佰利新能源材料有限公司拟2.92亿元收购河南中炭新材料科技有限公司100%股权，公司将利用中炭新材料在人才和技术方面的优势进入石墨负极行业，正式进入新能源领域，并为公司实现研发生产新能源电池正负极材料协同发展铺路；同时，筹划与湖北万润新能源科技股份有限公司在湖北南漳县成立合资公司建设年产10万吨磷酸铁项目，并筹划了三个新能源项目：年产20万吨电池材料级磷酸铁项目、年产20万吨锂离子电池材料产业化项目、年产10万吨锂离子电池用人造石墨负极材料项目，已于2021年8月12日提交董事会审议通过，股东大会通过后将全面实施。

上述项目正式投产后将有利于公司形成更加完整的锂电新材料产业体系，为龙佰实现研发、生产新能源电池正、负极材料奠定基础。

当前，我国节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车等战略性新兴产业快速发展。负极材料、磷酸铁锂、是锂离子电池关键主材，也是锂离子电池产业链上不可或缺的重要一环，而作为钛白粉行业龙头企业，上述几个项目均是为了抓住新能源电池的发展机遇。

据龙佰集团介绍，磷酸铁项目、锂离子电池材料产业化项目将利用公司钛白副产品硫酸亚铁和氢气、烧碱、双氧水等，结合公司在粉体材料研发及生产上掌握的经验，制备高附加值的磷酸铁材料，进一步生产磷酸铁锂，有利于公司形成更加完整的产业体系，积极推进公司融入新能源材料生产制造供应链。人造石墨负极材料项目的实施则可进一步加强公司在该领域的战略布局。同时，龙佰表示，未来将加速融入新能源电池正负极材料领域。

总体而言，龙佰集团对上述几个项目非常看好。一方面，“碳中和”大趋势不可扭转，清洁能源的需求越来越强劲。另一方面，近年来，新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车等战略性新兴产业快速发展。

其实早在今年4月，龙佰集团就已披露赴港上市计划。这重磅消息一出威力不小，引起了市场多方关注。4月29日，龙佰集团公告显示，为进一步提高公司资本实力和国际影响力，根据公司发展战略及经营需要，公司拟发行境外上市外资股（H股）并在香港联合交易所有限公司上市，公司董事会授权公司管理层启动H股上市的前期筹备工作。

随后6月8日，龙佰集团召开的董事会会议审议通过了《关于聘任龙蟒佰利联集团股份有限公司境外审计机构的议案》。根据工作需要，公司拟聘任香港立信德豪会计师事务所有限公司作为公司此次发行并上市的境外审计机构。

据悉，此次所得募集资金将用于扩大运营规模、项目投资建设、信息技术系统及平台建设、收购兼并、研发、偿还银行贷款、补充流动资金、改善资本结构及一般公司用途等。据了解，本次选择在港股上市，也是为提升龙佰集团资金实力和国际影响力，加速国际化布局。

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