指数 | MDI深度下滑 科思创暂停15亿美元世界级规模MDI工厂建设项目投资

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慧正资讯，11月7日科思创宣布为应对经济不确定性、能源危机和全球经济疲软，将暂停投资15亿美元的世界级规模MDI工厂建设项目的投资。由于欧洲能源危机和全球经济持续疲软，科思创决定暂停其新的世界级MDI工厂的投资项目，这也意味着在进一步通知发布之前，工厂未来的选址仍有待决定。

2021年9月科思创宣布暂停2020年初在美国得克萨斯州贝城建设50万吨/年MDI工厂计划后，打算建设一个世界规模的MDI工厂，该工厂预计将在2026年投入使用，产能预计50万吨/年左右。直到今年9月，科思创仍表示将继续第二次尝试建设一座大型MDI工厂。

对于此次宣布暂停世界级规模MDI工厂，科思创首席执行官Markus Steilemann博士表示，乌克兰战争、欧洲能源危机和不断加剧的通货膨胀严重扰乱了全球经济，面对日益动荡的经济环境，科思创为确保对公司经济和战略最有利的决策。因此暂时暂停这个项目，稍后再重新评估它。

科思创早前在宣布将恢复暂停的世界规模MDI工厂投资项目时曾表示正在研究美国和中国作为新工厂的潜在地点。

从长远来看，在节能建筑趋势的推动下全球对MDI的需求将显著增长。Markus Steilemann表示暂停全球规模的投资并不代表科思创长期增长战略的改变，后续还将继续投资世界各地的增长机会。特别是中国和亚太地区仍然是科思创长期增长的关键市场。

从全球范围来看，目前MDI总产能约1020万吨/年左右，前五大生产商分别为万华化学、巴斯夫、科思创、陶氏化学、亨斯迈，这五家企业合计占据87%左右的市场份额。

科思创是全球最大的聚合物生产商之一，前身为德国拜耳（Bayer）材料科技，2015年独立上市，业务范围主要集中在高科技聚合物材料的生产制造，以及用于日常生活领域的创新性解决方案的研发。科思创在中国、欧洲及美洲均有MDI工厂，其中中国工厂产能占其全球总产能的35%。

2022年受能源价格和原材料价格上涨影响，科思创营业净利润同比出现大幅下滑；前三季度实现销售额140亿欧元，同比增长21.1%；净利润6.27亿欧元，同比减少52.3%。其中第三季度实现销售额46亿欧元，同比增长7.3%；净利润1200万欧元，同比减少97.5%。

由于MDI具备高技术壁垒、高资金壁垒，技术复杂、生产管理难度大，MDI生产技术一直封锁在巨头手中，因此限制了行业新进入者，MDI全球供应呈寡头垄断的局面。目前国内MDI生产企业仅有万华化学、巴斯夫、科思创、东曹和亨斯迈五家，总产能428万吨。

从下游应用领域来看，全球范围内MDI最主要的应用是在建筑行业和反应注射模型行业，其中建筑行业占MDI下游需求的52%，反应注射模型行业占MDI下游需求的13%。聚氨酯板与其他保温材料（如EPS、XPS）相比，虽然性能要更加优越，但价格要贵一倍以上。国外运用聚氨酯作为墙面保温材料起步比较早，下游超过50%用于建筑行业，我国聚合MDI主要用于冰箱、冷库、建筑保温、汽车等领域，而纯MDI的应用集中在合成革、制鞋、纺织行业。

2022年随着国内房地产行业发展放缓，建筑行业整体需求下滑，其相关领域需求也出现一定程度下将。导致MDI价格也出现下滑，截止至目前国内聚合MDI价格已经由年初的21000元/吨已降至14350元/吨左右。

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