信凯科技申请深圳主板IPO 有机颜料资本窗口期接近尾声

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慧正资讯，9月30日，国内有机颜料贸易商浙江信凯科技集团股份有限公司（信凯科技）首次递交公开发行股票招股说明书（申报稿）。信凯科技拟在深圳证券交易所主办上市。首次拟公开发行不超过2,343.489万股，占发行后总股本的比例不低于25%。本次发行全部为新股发行，不涉及公司原股东公开发售股份。信凯科技本次拟投资项目的投资总额约为2.65亿元，其中1.65亿元用于研发中心及总部建设项目、1亿元用于偿还银行贷款项目。

随着信凯科技的IPO提交，中国有机颜料行业的头部供应商，基本全部进入资本市场，百合花、双乐颜料、七彩化学、联合化学早前均已完成资本上市；坤彩科技、环球新材（七色珠光）等珠光颜料企业也实现上市或在IPO中；龙佰集团、中核钛白、攀钢钒钛、安纳达、惠云钛业、天原集团等钛白粉头部供应商也已经完成资本化经营。

信凯科技成立于1996年，注册资本7030.467万元，主要从事有机颜料等着色剂的产品开发、销售及服务，以出口业务为主。信凯科技在荷兰、美国、澳大利亚、加拿大、土耳其、印度、英国等国家设立子公司，业务遍及全球70多个国家和地区，目前已与DIC株式会社、富林特集团、盛威科集团、艾仕得集团、宣伟集团、东洋油墨、阪田油墨、赢彩科技等国际大型企业建立了长期合作关系。根据中国染料工业协会有机颜料专业委员会评定，公司从2015年至2021年连续多年位居全国有机颜料出口行业第一名。

2019年、2020年、2021年、2022年1-3月的报告期内，信凯科技实现营业收入10.37亿元、9.99亿元、12.06亿元和3.40亿元，实现归母净利润分别为4976万元、6119万元、8902万元和2083万元。

报告期内，报告期内主要产品为偶氮颜料、杂环颜料及酞菁颜料，占主营业务收入的比例分别为91.84%、91.91%、92.75%和95.57%，其中偶氮颜料占比最高，超过主营收入的70%以上。其他有机颜料主要包括三芳甲烷颜料、荧光颜料等，其他主营业务产品主要包括无机颜料、颜料中间体、染料等。

报告期内，2020年度偶氮颜料销售收入较2019年度同比下降7.04%，主要原因为当年其平均售价同比下降3.11%及销售数量同比下降4.06%；2021年度，偶氮颜料销售收入较2020年度同比上涨19.44%，主要由于2021年度平均售价同比上涨4.73%及销售数量同比上涨14.05%；2022年1-3月，受上游产品涨价影响，偶氮颜料平均售价上涨6.35%。

信凯科技的有机颜料主要以出口为主，报告期内，信凯科技在境外实现的收入占当期主营业务收入的比例分别为89.64%、87.72%、84.99%和87.79%，在美国实现收入占当期主营业务收入的比例分别为10.69%、9.72%、9.27%和11.42%。报告期内，公司以直销模式为主，直销收入占比分别为87.80%、86.69%、87.10%和90.08%，公司直销客户主要包括DIC株式会社、富林特集团、盛威科集团等。

报告期内，公司综合毛利率分别14.94%、15.21%、15.93%及14.96%，其中主营业务毛利率分别为14.82%、15.15%、16.15%及15.35%。（新收入准则下将销售相关的运输费用记入主营业务成本核算）

报告期内，除2021年外，公司毛利率变动趋势与同行业可比公司基本保持一致，2021年由于上游价格上涨同行业公司毛利率降幅较大，而公司通过与客户协商调整价格对公司毛利率影响较小。公司综合毛利率低于同行业可比公司，主要原因为公司主要从事有机颜料的产品开发、销售及服务，暂不涉及生产环节，与同行业公司产品供应模式不同，导致毛利率存在差异。

报告期内，信凯科技并无生产制造环节，前五供应商的采购占比约在70%左右。

截止2022年3月31日，信凯科技资产总计10.41亿元，负债6.42亿元。2022年1-3月信凯经营活动现金流量净额较当期净利润少2151万元，主要原因系，信凯科技销售规模增加，应收账款余额增加，导致经营性应收项目增加5257万元，信凯科技根据上游价格情况减少了备货，存货余额较2021年末减少2472万元。

截止2022年3月31日，信凯科技员工总数为172人，其中采购人员12人，占比6.98%；销售人员76人，占比44.19%；研发人员共有19人，占公司员工总数的比例为11.05%。

信凯科技经过多年的技术积累，形成了有机颜料表面处理技术、有机颜料检测技术、有机颜料负面物质控制技术等核心技术，取得40项授权专利，其中10项为发明专利。公司参与15项国家标准和行业标准的制定，包括国家标准1项、行业标准13项、团体标准1项，其中2项为第一作者。2019年“3.21响水化工企业爆炸事故”，的江苏卡乐厂区关停、终止生产，目前自有生产基地-辽宁信凯1万吨偶氮染颜料项目正在建设中，预计将于2022年四季度投产。

根据信凯科技的股权架构，公司的实际控制人为李治、李武，李治和李武系兄弟关系，双方合计持信凯科技97%的股权。

李治先生，中国国籍，香港永久居留权，浙江工业大学工商管理硕士学历。创建信凯科技之前，曾在任中国化工进出口总公司担任浙江分公司销售经理和香港香港隆源贸易有限公司高级经理等职务。

李武先生，中国国籍，无境外永久居留权，浙江科技学院化学工程专业专科学历，1993年至1994年，曾经在德国EmdenLeer大学环境工程专业进修。1986年至今，任浙江科技学院生物与化学工程学院教师，同时任信凯科技董事、技术总监。

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