指数 | 扩能、降价、亏损，2022年碳酸二甲酯“内卷”加速

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慧正资讯，2022年国内碳酸二甲酯行情先涨后跌，年初国产工业级碳酸二甲酯最高曾站上万元每吨，而截止至年底已经降至4500元/吨左右，年内震荡幅度达5500元/吨。从近几年价格走势来看，2020-2021年受电池电解液的影响价碳酸二甲酯格处于高位、价格起伏也较大，但2022年价格变动幅度很小。

上半年国内碳酸二甲酯呈震荡偏弱，现货最低价格突破年内最低价格点4300元/吨，总的来说上半年国内碳酸二甲酯装置开工满负荷，而需求端表现不尽人意，供需矛盾尖锐。下半年碳酸二甲酯价格涨跌起伏不断，市场呈现小幅反弹但最终仍以跌势收尾。

从供应面看，2022年是国内碳酸二甲酯产能爆发的一年，年内天津中沙、江苏思派、山东利华益、华鲁恒生等企业均有投产计，国内碳酸二甲酯总体产能将迫近200万吨/年，全年产量预计在100万吨左右，供应端表现充裕，供应量同比去年几乎翻倍。

从需求端看，2022年碳酸二甲酯下游需求整体表现弱势，由于绝大多数新增装置没有配套相应下游，新投产的碳酸二甲酯供应多以外销为主。产能不断释放与需求市场低迷形成鲜明对比，尤其碳酸二甲酯传统下游涂料、溶剂行业表现整体清淡，下游行业的不景气反作用于碳酸二甲酯行业，导致价格在供需博弈下不断承压下滑。今年聚碳酸酯及电解液溶剂消费均有增量，但由于年内新增产能众多导致供应量过大，故而在价格上并未像往年一样大幅提高。

看似“很美” 实则“内卷”

随着新能源车行业快速发展，动力锂电池需求大幅增长。目前碳酸二甲酯下游占比消耗最大的仍是锂电池电解液溶剂行业，锂电行业的快速发展使得电解液溶剂达到碳酸二甲酯下游占比提高至41%。

碳酸二甲酯用途广泛，目前我国碳酸二甲酯主要有3类：工业级，医疗级和电池级。其中工业级碳酸二甲酯占据一半以上的市场份额，工业级产品主要用于有机化工中间体、溶剂、汽油添加剂等，高纯度产品可用于锂电池电解液。随着国内新能源汽车的蓬勃发展，锂电池及其上游电解液、溶剂产品需求快速增加，带动碳酸二甲酯产能大幅增长。

随着新能源汽车的快速发展和业界对锂电池“钱”景的看好，吸引了众多企业布局碳酸二甲酯，并将碳酸二甲酯作为产业延伸、转型发展的重要一环。大量化工企业看好DMC主要是基于新能源汽车的蓬勃发展，但随着近年来产能增速的迅速增加，市场预期与实际表现出现较大差异，碳酸二甲酯看上去“很美”，实际上产能已过剩，行业“内卷”严重。

从行业技术来看，我国碳酸酯行业技术已基本成熟，生产工艺主要有：光气法、甲醇氧化羰化法、酯交换法、尿素醇解法、二氧化碳直接氧化法。其中光气法已基本淘汰，二氧化碳直接氧化法尚处于基础研究阶段。今年碳酸二甲酯、乙二醇价格不断下滑情况下，环氧丙烷(PO)酯交换法(副产丙二醇)尚有盈利；煤基路线的甲醇气相羰基化、甲醇液相酯交换法盈亏平衡；环氧乙烷(EO)酯交换法(副产乙二醇)处于亏损状态。

年内碳酸二甲酯价格快速的下滑，整个碳酸二甲酯的产业链利润均有一定缩水，尤其是下游碳酸甲乙脂/二乙酯月均利润甚至一度出现负值。下游行业不容乐观，碳酸二甲酯供应端提升，但需求却未有明显增加，加之成本压力增大，利润逐渐下滑甚至迫近亏损。

从长远来看，2023年国内碳酸二甲酯整体产能依旧供应充足，产量也将进一步提高。因此，未来在供应端承压之下，下游需求端的发展表现对碳酸二甲酯影响更为深远。

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