指数 | 重回1万1 连续亏损叠加供应偏紧MMA迎来阶段性反弹

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慧正资讯，近日国内MMA市场价格上涨，由于部分工厂检修，可售现货有限，工厂方面积极调价，导致国内一级、二级市场价持续推涨，截止至目前华东一级市场主流价10900-11000元/吨，二级市场主流价11000-11200元/吨，整体较3月底涨幅达750元/吨，在供应偏紧预期下，预计短线市场或延续涨势。从近几年国内MMA价格来看，2023年MMA价格窄幅震荡，且高低振幅收窄，价格区间较往年相比整体偏低，且成交均价多靠近低端价格，最高点为10950元/吨，最低点为10050元/吨。从检修企业来看，江苏健坤15万吨/年MMA装置临时停车，MMA暂不对外报价销售；江苏斯尔邦石化三套MMA装置共计25.5万吨年产能，其中一套装置正常运行，另两套因配套装置临时停车检修，具体重启时间待定。从目前来看4月部分工厂或检修或降负，国内MMA工厂开工率预计会下降，预计产量较3月也会出现下滑，且预计进口货补充偏少，市场供应或出现紧缩局面。从利润方面看，目前MMA双工艺利润均为亏损状态，尤其C4法，亏损期长达一年，ACH法今年1月尚处于盈利状态，但近几个月也出现亏损，ACH工艺原料端丙酮持续高位，双工艺成本均承压，工厂在面临成本压力下，报价上涨。从供应方面来看，一季度华南两套新产能装置投产，产能共计12万吨，二季度预计有2家企业投产，新增产能15万吨/年，其中ACH工艺10万吨，C4工艺5万吨，如若新装置能够顺利投产，国内MMA行业设计产能将达到242万吨/年。但考虑新装置投产后产出有一定延后性，短期内对MMA市场供应影响有限，从一季度国内MMA产量来看，基本与去年同期持平。从下游消费结构来看，MMA下游PMMA/亚克力板消费占比最大，其他以PVC助剂和丙烯酸树脂乳液为主，其他特种酯类占比较小。一季度国内房地产和汽车行业预期转好，且随着天气转暖部分下游需求有望提升，二季度下游部分行业存在新增及扩能预期，预计MMA下游消费量环比会出现增长。且预计出口会持续向好，从前2月出口数据来看，单月出口量较去年同期均出现上涨，叠加当前出口价格极具优势，2月出口均价同比跌15.08%。（海关数据：2023年2月份我国MMA出口量0.92万吨，出口均价2246.94美元/吨，2022年2月MMA出口量为0.73吨，出口均价为2646.16美元/吨）预计3、4月份出口或持续向好。海外化工企业掀起涨价潮自2月底海外化工巨头塞拉尼斯发布涨价函之后，海外化工企业连发涨价函，涉及化工品包括树脂、PE、PP、纤维素、弹性体、MMA、单体等多个品种，部分涨幅高达25%。可乐丽株式会社宣布，自4月1日起提高MMA单体及MAA产品价格，上涨25日元/kg（约合人民币1280元/吨）。由于俄乌冲突造成的全球能源危机还未缓解，能源大国间博弈加剧，化工产业链转移导致生产、人力成本上涨，从而支撑成本端导致化工品价格上涨。而国内化工品凭借高产能以及价格优势，今年出口形势良好，虽然海外产品涨价是基于供应链重造导致的结构性短缺而非总量减少。但对我国来说短期内海外需求尚佳，这在一定程度上也缓解企业内需不稳的弊端。

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