李东生断臂，TCL手机能否求生？
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作者：何思妤
来源：商业人物（ID：biz-leaders）
继酷派频频传出寻找买家，HTC手机代工业务卖身谷歌后，又一老牌手机TCL通讯也做出了“割肉”的新动作。
10月9日晚间，TCL集团公告称，其控股子公司TCL实业将出售持有的TCL通讯49%的股份，引入战略投资者紫光集团有限公司、云南省城市建设投资集团有限公司、Vivid Victory Developments Limited。交易完成后，TCL实业持有TCL通讯51%股份。TCL集团仍然为TCL通讯间接控股股东。
贱卖的TCL通讯估值缩水近10倍
2016年9月30日，TCL通讯完成私有化，退出港股市场，彼时估值近百亿港元。如今不到一年，TCL集团以4.9亿港元出售TCL通讯49%的股权，公司估值缩水近10倍。
从收购金额来看，这个买卖确实有点亏！不禁令人感慨，李东生口中“曾经拯救了TCL集团”的手机业务，为何会沦落至此?
关于这次股权出售，TCL集团做出了以下解释：虽然该公司正积极推进战略调整、业务重组及组织优化，但受海外手机市场低迷态势延续、及内部组织及业务重组的影响，TCL通讯科技仍未走出业绩低迷态势。出售股权一方面可以引入具备产业背景和业务资源的外部投资人，有利于TCL通讯科技的股权结构优化，并推动TCL通讯科技加速转型，重新建立竞争优势；另一方面也可降低TCL集团持有TCL通讯的股权比例，有利于减少TCL集团股东分占的亏损。
TCL集团曾在2015年年报中提到，TCL通讯科技为全球第五大移动终端产品提供商，手机全年累计销量超过8000万台。
不过到了2016年，年报显示，TCL通讯科技实现销售收入203.9亿元，同比下降15.8%；利润为-4.74亿元。2017年上半年，TCL通讯实现通讯设备及其他产品销量合计2116.9万台，同比下降36.2%；实现销售收入68.7亿元，同比下降26.1%；受海外手机市场低迷态势延续、内部组织及业务重组的阶段性影响，亏损8.52亿元。
在今年8月发布的TCL半年报显示，该公司上半年实现营收522亿元，同比增长7.93%，归属上市公司股东的净利润为10.3亿元，同比增长70.7%。业绩增长主要得益于华星光电业务利润的大幅增长，此外也与多媒体业务和家电业务的增长相关。但唯独与TCL通讯无关。
从经营层面来看，过去几年，手机业务一直是拖累TCL集团整体业绩的“大包袱”。而在过去三个季度，TCL通讯业绩一直处于下滑态势。2017 年上半年，TCL 通讯科技实现通讯设备及其它产品销量合计 2,116.9 万 台，同比下降 36.2%；实现销售收入 68.7 亿元，同比下滑 26.1%；亏损 8.52 亿 元。
为何会沦落到如此地步?
成立于1999年的TCL通讯，是国产手机中的一员老将了，也是我国第一批获得手机牌照的12家厂商之一。
2001年，TCL推出宝石手机，在手机上妆点宝石的策略曾让公司赚得盆满钵满，也奠定了TCL手机在国内手机行业的领先地位。十几年前，TCL手机销售额就高达94.5亿元，利润占TCL集团总利润的80%以上。
2005年，TCL通信操盘人万明坚推动公司国际化，TCL通过资本重组的方式全资控股法国手机企业阿尔卡特。借助阿尔卡特海外电信运营商的渠道，TCL通讯在欧美、中东、非洲等市场拓展较为顺利，但在国内市场一直不温不火。
TCL通讯一直试图振兴国内手机业务。近年来，针对中国市场和年轻消费群体，TCL手机推出了如“么么哒“、”idol”、“乐玩”等一系列热销手机产品。2016年1月，TCL手机向外界公布以“Tout Comme La Vie —宛如生活”的品牌理念。虽然为提振国内市场做过多番尝试，但效果并不理想。
TCL通讯曾在海外取得过非常辉煌的成绩。2015年TCL手机出货量高达8000万台，营收为286亿港元，净利润高达10亿港元。当年第三季度，TCL手机是美国市场增长最快的品牌，并成功跻身美国市场第五大手机品牌。
但业绩靓丽的背后却充满了隐忧，这种海外订单主要做功能机以及低端智能机，利润微薄。2016年TCL业绩急转而下，手机营收237亿港元，较2015年略有下滑，但利润却从10亿港元变成了亏损9.86亿港元。
有分析认为，这是因为TCL没能摸准手机行业发展的脉搏。随着越来越多的用户转向智能手机，当华为、中兴通讯都放弃海外运营商订单，转做自有品牌手机并向高端市场发力时，TCL却只顾着捡其他厂商抛弃的萎缩市场。等出现大幅亏损时才转型，已经被竞争对手甩在了身后，如今TCL手机想要实现反转已是难上加难。
TCL通讯因此启动了大刀阔斧的改革。
2015年年底，TCL通讯高薪聘请在华为和三星工作过的杨柘，担任COO兼中国区总裁，在杨柘的带领下，TCL通讯高管团队进行大面积“换血”，并空降18名高管主攻国内市场。
与此同时，TCL通讯经历一系列的整合与调整，中国区从产品、售价、渠道、品牌全方位进行转变，目的是提升TCL通讯产品在中国市场的竞争力。无奈TCL通讯从百元中低端市场冲刺千元中高端市场最终流于形式，杨柘离职宣布了这场改革的失败。
如今，TCL通讯仍缺少一个能带领该业务走出亏损泥潭的总经理。海外销售受损，国内市场也无法轻易打开。2017年上半年，TCL通讯的总资产为11.4亿元，总负债为118.7亿元，资产负债率高达1041%。
内外夹击之下，TCL通讯不得不以出卖股权的方式谋求生存。
TCL手机业务未来在哪里？
此次股权转让完成后，TCL集团将有望甩掉亏损包袱，但TCL通讯的未来在哪里？是否会因盈利能力不强被TCL完全剥离和放弃？
今年8月，TCL集团董事长李东生在接受财新记者采访时表示“不会放弃手机业务”。9月，在德国柏林消费电子展接受媒体采访时，李东生表示，今年的工作重点将逐渐转移到通讯业务上，并称会亲自和通讯探讨业务发展规划。“我们争取尽可能短的时间解决目前的问题，在今年四季度有望看到通讯业务有比较明显的改善业绩。”
虽然TCL不断重申对通讯业务的信心，但在实际行动上却渐行渐远。“短时间内解决问题”的方式竟然是低价出售TCL通讯股权，而此举也确实能让财报好看一些。
按照TCL的介绍，紫光在手机芯片平台、射频及混合信号芯片及存储器等领域具备深厚的产业链上游资源。而云南城投在近期受让了知名手机ODM服务商闻泰科技股份有限公司8.8%的股权，并在半导体硅片领域进行了系列投资布局。Vivid Victory Developments Limited则具有通讯及消费电子行业的管理与投资经验。
上述三家投资者多在通信产业上游领域有所布局，具备移动通讯产业链业务资源，但这并不意味着可以帮助TCL通讯快速提升产品力。
事实上，TCL通讯自去年9月从香港联交所退市后，一直处于调整状态，但调整的效果并不太好。
李东生参加柏林消费电子展期间，曾专门谈及他对TCL通讯目前现状的看法。他认为去年整个市场波动很大，“我们的经营方式、商业模式，以及产品的转化没有跟上市场变化的节奏。我们自己没有做到。”
如今出售通讯业务股权，距离TCL 2016年底收购黑莓还不到一年时间。
TCL收购黑莓，旨在挽救其海外市场的业绩，但现实是黑莓并没有帮上大忙。 2017年上半年财报显示，TCL海外终端业务销售同比下降36.2%。
李东生曾表示，TCL未来会加大在中国市场推广黑莓手机的力度，希望黑莓在中国高端手机市场取得一席之地。但是，最新发布的黑莓KEYone手机，其宣传声势明显不敌三星和iPhone以及小米MIX 2。
一向小众的黑莓还能不能在中国市场有大的突破？业内人士认为，“短期内不会有什么起色”。
除了黑莓手机，李东生也表达了他对于TCL品牌手机业务发展的谨慎态度。
“我考虑，要到TCL手机业务的综合竞争力足够强大的时候，再在中国的手机市场加大发展力度，可能是一个比较好的选择。”
市场留给TCL通讯和李东生的时间已经不多了。在达成目标之前，这家公司需要拿出切实有效且能让人眼前一亮的产品以及应对策略，而不仅仅是资本运作手段。
显然，TCL手机业务是TCL集团无法割舍的板块。但想要在竞争空前惨烈的国内市场打翻身仗，并非易事，也非朝夕之功。
资料显示，TCL通讯于2004年9月登陆香港联交所。12年前，面对并购汤姆逊家电与阿尔卡特手机业务连续出现5年巨额亏损所产生的巨大压力，李东生卖掉了当时蒸蒸日上的国际电工业务以及PC业务，但却始终没有放弃对手机市场的坚守。
9年前，为了迅速减轻收购阿尔卡特对TCL手机业务板块形成的财务亏损压力，更为激发员工应对诺基亚、摩托罗拉等国内外竞争对手的勇气，李东生毅然决定回购TCL通讯股份，以向员工配发股权。据悉，那次TCL动用了3900万港币，受到激励的员工超过1200人，最终换来TCL手机从技术到市场的全面突破。
2015年，TCL集团先后11次出手回购TCL通讯股份，成为TCL通讯的控股股东。2016年私有化后，李东生聚集优势资源向手机领域倾斜，除了巩固中低端市场外，还向高端智能机冲锋发力。
如今，为重新建立竞争优势，TCL通讯完成股权转让，但李东生是否还会腾挪昨日精彩的戏法呢？
老牌手机厂商的日子都不好过
事实上，除了TCL通讯发展遇阻外，其他老牌手机厂商的日子也不好过。
在运营商主导的时代，这些老牌手机厂商还能依靠中低端定制机活得挺滋润，但在自由竞争的公开市场，卖身止损，几乎成为了老牌国产手机厂商的共同选择。
除了上个月刚刚卖身的HTC手机，卖身的酷派在360和乐视身上并没有看到好队友的样子，而如今也因受累于控股公司乐视网的债务危机，岌岌可危。
曾经的国产手机四强“中华酷联”如今只剩华为在列，两个多月前中兴通讯也进入卖股权止损队伍，以7.27亿元向南昌高新转让所持控股子公司努比亚10.1%股权，在转让完成后，中兴通讯持有努比亚的股权由60%降到了49.9%，努比亚不再纳入中兴通讯合并报表范围内。当时公布的努比亚经营状况是，去年净亏损9142万元，今年1~4月净亏损7123万元。
......
在智能手机红利窗口未闭的情况下，可以预见的是，还会有更多的手机厂商选择并购或者出让股份这条路，但大浪淘沙，市场机会也许真的并不多了。
GfK最新监测数据显示，目前中国智能手机市场排名前五的厂商市场份额已经超过80%，前十的厂商则霸占了91%的市场份额，到今年年底，这一数字有可能进一步放大。此前IDC今年二季度数据显示，前五大手机商占据着73.1%的市场份额，华为、OPPO、vivo、小米和苹果分列前五。
剧烈洗牌中，老牌手机商已经步入寒冬。未来走向何方?还能维持多久?目前不得而知。但可以肯定的是，它们未来的日子只会更加艰难。
*图片来自网络
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