巴菲特门徒被调查
四年前,天神娱乐掌门人花费234.57万美元,拍下与巴菲特吃午餐的机会,股价翻了近一倍。四年后,曾经的A股“黑马”正陷入巨亏的窘境,较最高值350亿已经跌去90%。当潮水退去,天神娱乐是在裸泳吗?
作者:安美宣
来源:商业人物(ID:biz-leaders)
2015年9月8日上午11点半,巴菲特走进纽约曼哈顿中城的 Smith & Wollensky牛排餐厅,他穿着正装,打着红色领带,正准备与一位中国客人吃午餐。
三个月前,中国A股上市公司天神娱乐掌门人朱晔,花费234.57万美元(约合1500万人民币)拍下这顿与巴菲特吃午餐的机会。朱晔带着自己的7位伙伴,与巴菲特一起,在靠近厨房的大厅里坐定,午餐开动了。
至今拍下巴菲特午餐,与其一起吃过饭的中国商人一共有三位,他们分别是步步高集团董事长段永平、中国“私募教父”赵丹阳、朱晔。
彼时股市正从狂热走向落寞,天神娱乐的股价刚刚经历过一次大跌,正得益于这顿午餐,天神娱乐股价从当时66元左右涨至125元,翻了近一倍。
但四年后的今天,天神娱乐目前总市值仅剩26.38亿元(根据8月7日收盘价),较四年前的最高值350亿已经跌去90%,曾经的A股“黑马”正陷入巨亏的窘境。
8月1日晚,根据天神娱乐公告,因涉嫌信息披露违法违规,天神娱乐被证监会立案调查;大股东朱晔,因存在资金占用、关联交易未履行程序、部分费用核算和披露不真实等“七宗罪”,被大连证监会下发警示函。
巴菲特有一句名言,意思是当潮水退去时,你才知道谁在裸泳。
巴菲特午餐座上宾
当朱晔以235万美元拍下巴菲特午餐后,媒体问朱晔,竞价的最后二十分钟很激烈吧?
朱晔淡淡地说:“也没有啦,因为我们公司天神娱乐的股票代码是002354,我就直接把价格标到了235万美金,后来也没什么竞价的。”
“游戏少帅”
朱晔跟巴菲特表态自己实业还行,不会炒股。实际上朱晔是一位资本运作高手,有着“投资猎手”的名号。他24岁开始创业,两年时间就把第一家公司做到850万美金的纯利润,迅速卖掉公司后又开始二次创业。
“朱晔比很多人都幸运,他每次都能踩对点。”一位和朱晔相熟多年的朋友说。
2010年,朱晔手握300万启动资金,投资并创办了天神互动(天神娱乐前身),10个月后,页游《傲剑》正式上线。
彼时网页游戏正方兴未艾,市场规模保持着200%以上的爆发性增长,到了2010年,市场规模达到10亿,用户数也史无前例地突破1亿。
《傲剑》上市一周年便取得了惊人的成绩,实现同时在线用户超过10万,月营收稳定在4000万左右,并创下国产页游首个突破千服大关(服务器总数超过1000组)的记录。在越南和中国台湾两个地区成为第一网游,单月最高营收8000万元,至今全球范围累计营收破10亿。
此后页游市场出现过很多《傲剑》的仿品,但几乎都折戟沉沙。朱晔称《傲剑》的成功是无法复制的,是一个时代产物。此后爆款游戏《飞升》《梦幻Q仙》等爆款游戏也出自天神娱乐。
天神娱乐在市场上的成功也引来资本的关注。光线传媒、君联资本、中信建设等都成为其早期战略投资者。2014年,天神互动以7倍溢价,24.5亿元估值借壳科冕木业车成功上市。从300万小游戏公司到估值24.5亿元,朱晔仅用了4年时间。
伴随手游业务迅速崛起,页游的市场规模出现异动,2015年,天神娱乐的收入规模同比下滑近50%。而朱晔表示自己充满信心,他认为“玩页游的人并没有减少,玩手游的人将越来越多。”但朱晔也在悄悄做IP布局,构筑起多板块协作的娱乐版图。
摘得A股“亏损王”
朱晔的娱乐帝国梦想是通过并购来实现的,最得意之作是在2015年,天神娱乐以13.23亿现金,购买了北京儒意欣欣影业49%的股权。当时《琅琊榜》电视剧正在热播,而儒意就是背后的出品方。
儒意手握众多优质IP,曾参与策划出品多部电影电视剧作品,包括《琅琊榜》《致青春》《老男孩之猛龙过江》等。曾出版过的图书,包括《致青春》、《匆匆那年》、《晚秋》、《画皮2》、《那年冬天风在吹》(超人气韩国小说)、《画皮2》、《爱情公寓》、《纸牌屋》等。
这场大手笔的投资无疑对天神娱乐是利好,这意味着天神娱乐既获得了儒意影业的优质影视IP,也获得了儒意图书IP的优先合作权。一家伟大的游戏公司,肯定离不开一个个优质的IP。但让人始料未及的是,9个月后,天神娱乐以16.17亿卖出了儒意影业49%的股权,净赚了2.94亿。
此外,天神娱乐还幸运地挖掘到了《余罪》,被拍成网剧后点击量高达40亿次。
从上市到2018年5月,天神娱乐共完成12起并购,涉及网游、手游、影视等产业,天神娱乐的净利润每年保持50%以上的增长,营业收入增长率更是高达70%。当之无愧成为A股里的一匹“黑马”。朱晔的身价也水涨船高,根据胡润百富榜显示,2017年,朱晔的身家达到33亿元。
天神娱乐12起的并购资金累积高达120亿,其中商誉积累高达65.41亿元。而一旦对方的对赌业绩未达标,就可能面临商誉减值。在天神娱乐多起并购中,多家公司公司业绩出现大变脸,巨大的隐患,都在2018年集中爆发。
朱晔先是被证监会立案调查,消息一出,公司股价立刻跌停。朱晔股权反复抵押一事也被曝出。截至目前,朱晔所持有98.94%股权被质押,100%股权被司法冻结。后来朱晔辞去天神娱乐的所有职务。
而后天神娱乐又摘得“A股亏损王”的称号。根据天神娱乐财报,2017年盈利10.2亿,但到2018年直接亏损71.5亿,同比下降了803.52%,当时市值仅剩40亿元。
而如今劣迹斑斑的天神娱乐和朱晔再次被证监会立案调查,朱晔似乎忘了与巴菲特的那次午餐后的所有启发。
* 题图购自视觉中国
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