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再信一次贾跃亭?

杨闰然 盐财经 2021-02-23





▍盐财经 

作者 | 杨闰然

编辑 | 何小民



贾跃亭上热搜的速度,比马斯克的火箭还快。


近期,贾跃亭和他的法拉第未来(Faraday Future,以下简称“FF”)又回到了舆论中心。


对于贾跃亭这个超级矛盾综合体,评论两极分化实在太严重。在公众眼中,他是臭名昭著的“骗子”,用各种谎言堆砌的辞令,把乐视吹大。也有人依然相信他是个“蒙眼狂奔”的梦想家,能够置之死地而后生。


为什么还有人愿意相信贾跃亭?



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谁在为梦想窒息?


2017年1月,FF 91在美国拉斯维加斯全球首发。如今,四年过去了,FF 91仍停留在贾跃亭给投资人的PPT里和“明年量产”的豪言中,“PPT造车”由此出圈。


图|美国时间2017年1月3日,FF91在拉斯维加斯全球首发


去年12月中旬,珠海新注册的一家汽车公司,被视为FF新一轮国产动作的开始。珠海国资委和吉利或参与FF新一轮融资,但二者一度对此消息讳莫如深。


前有“中国最牛风投城市”合肥豪赌危机中的蔚来,后有珠海国资大胆押注FF让贾跃亭的“PPT造车”落地,人人都想捕获下一个特斯拉。


贾跃亭,人称“全宇宙最牛的韭菜收割机”,不免让人为珠海和李书福捏一把汗。毕竟,孙宏斌、许家印两位商界大佬都在他身上栽过。


但新能源汽车行业近乎疯狂,各地方政府剑拔弩张。珠海显然也不想错过新能源汽车这个风口。


因为,新能源造车及相关产业本质上还是制造业,对于一个城市而言,如果能打造一个千亿级的汽车产业生态园区,意味着经济质的飞跃。


而主流传统车企都生怕变成汽车界的“诺基亚”。过去五年来,吉利在新能源领域并不成功的转型,使得李书福多了一丝紧迫感。


贾跃亭的FF,或许可以让人赌一把,好歹他有样车,手里还握有几百个专利。


一直以来,“PPT造车”都是贾跃亭的一个梗。但没想到多年之后,“PPT造车”竟然已经成为这个行业的常态,让人大呼魔幻。


比贾跃亭更能吹的新能源汽车越来越多了,他们都迷恋于华丽的辞藻、夸张的宣传。例如恒大汽车,车还没开卖,恒大总裁就已宣告中国汽车即将超越欧美汽车的梦想即将实现。


图|恒大总裁宣告中国汽车超越欧美汽车的梦想即将实现


更为夸张的是,尽管恒大汽车没有产出一辆车,也挡不住它蹭蹭上涨的市值——4000亿港币,位列中国汽车企业第三。对此,威马汽车沈晖说过一句极尽讽刺的话,“恒大汽车就差汽车了”。


图|威马汽车沈晖发微博讽刺到“恒大汽车就差汽车了”


这种由资本推动的浮躁氛围让人愈发不安。


新能源汽车的动力系统远比传统的发动机、传动器简单,以至于人人都想来分一杯羹,竞争的激烈程度已经远超过传统汽车领域。


几乎每隔一段时间就有新能源汽车的品牌发布会。每个发布会上的剧本极其相似,品牌都在阐释自己的技术是如何碾压同行,又有哪些国内外各种大牛加入其中,但之后很难看到实际成果。


在如今新能源汽车的市场虚火,以及同行的衬托下,贾跃亭反倒不那么像一个骗子了。毕竟人人都像骗子,每个骗子还都曾是梦想家。


图|贾跃亭:为梦想而窒息


曾有人不断发问,贾跃亭还有机会成为中国的马斯克吗?网友随即调侃,等哪天马斯克辞去公司一切职务后,来中国赖着不走了,这个问题才有讨论的价值。


在马斯克公开承认特斯拉存在品控问题后,又有网友发问,马斯克会不会成为中国的贾跃亭?


网友很幽默,造车很残酷。


造出一台好车不易,特斯拉正在经历成立以来最大规模的一次故障召回。在生产加速过程中,要确保所有细节都正确是非常困难的。


特斯拉都如此,更何况那些“PPT造车”的企业。



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“明年量产”的FF91


2014年曾被公认为新能源汽车的元年。现在为人熟知的国产新能源汽车品牌,如蔚来、小鹏等,都在那一年创立。当然,也包括贾跃亭的乐视汽车。


图|企查查《近十年新能源汽车投融资数据报告》显示,FF成立以来共披露8轮融资,累计金额达到309.6亿元,在国内新能源汽车品牌融资额度中仅次于蔚来汽车


贾跃亭之所以选择造车,源于其2014年远赴美国考察当时的特斯拉。


彼时,贾跃亭在中国,也是犹如神一般的存在者,一度被拿来与埃隆·马斯克相提并论。2015年的FF,是一个雄心勃勃、志在征服世界的电动车初创企业。


这家公司拥有超过1500名员工,集结了来自特斯拉、奥迪、兰博基尼、宝马、法拉利、福特及谷歌等知名企业和40多个国家的专业人才,总部位于美国硅谷和南加州、在洛杉矶设有全球研发中心,并计划斥10亿美元巨资在内华达州建厂。


赶超特斯拉似乎就近在眼前。但随着乐视帝国轰然倒塌,贾跃亭被梦想窒息,一身债务,远走美国。


乐视倒下之后,FF成了贾跃亭名下唯一有价值的资产。


为了解决个人债务问题,他通过个人破产重组,将所有债权人都变成了FF股东,而他不再拥有FF股权。


在贾跃亭反复提及的“生态化反”概念中,造车是最重要的一环。但从贾跃亭2017年远赴美国造车,时隔数年,FF都不曾真正面世,仍在“明年量产”的怪圈中艰难前行。

这些年,贾跃亭一直致力于为FF寻求融资,以加快FF的量产。造车难度之大,“烧钱”之巨,可想而知。


看看这些年,FF花了多少钱。


2016年1月,乐视确认投资法拉第未来项目,同年8月,乐视宣布投资200亿元。


2017年12月,法拉第未来A轮股权融资来自香港财团的超10亿美元,约合64.6亿元。


2018年6月,恒大投资67.46亿港元,约合56.27亿元。好景不长,围绕FF“控制权之争”,双方嫌隙逐生至2018年10月份矛盾公开化,甚至差点对铺公堂,最终达成了和解协议。


2019年3月,互联网游戏公司第九城市宣布注资最高6亿美元,约合38.8亿元,设立的合资公司双方股份各占50%。


2020年10月,法拉第未来融资4500万美元,约合3亿元,这笔融资是由美国两大金融机构提供的新高级担保融资。


2021年1月,有消息称,格力集团与华发集团携手投资,金额低于20亿元。


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图|FF融资历程(来源:截图自企查查)


截至2020年,FF已经获得了300多亿元的融资。此前,FF面临资金问题,还在2019年出售了内华达州北拉斯维加斯拥有的超5000亩的土地,报价为4000万美金。


如今,FF官宣要在美国借壳上市,募资约10亿美金。吉利将以私募股权投资已上市公司股份(PIPE)的形式,为这笔交易提供7.75亿美元的融资。


FF的量产似乎有了实质性的进展。



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世界领先的造车“PPT


贾跃亭迫切需要一款产品来证明自己。


但如今的新能源汽车市场已是强敌环绕,上汽、广汽等传统车企巨头跨界融合大反攻,蔚来、威马、小鹏等造车新势力也在逐步占领市场。


就连当初的恒大,在与FF分道扬镳后,恒大耗资超百亿在新能源汽车领域大举进行收购与兼并。


与之形成鲜明对比的是,FF的新一轮融资迟迟未有进展。在此期间,背负49亿美元的债务贾跃亭申请个人破产,将所持FF股权成立债权人信托,该信托计划将把债权转为上市后的新公司17.2%的股权。


图|FF的股权结构变更为原FF股东持有51.1%,基础投资者持股23%,原债权人转股持有17.2%,原壳公司PSAC股东持股6.8%


值得一提的是,贾跃亭的个人破产重组方案只有四年诉讼静止期。在剩下不到三年半的时间里,唯有FF顺利融资、上市、下线、交付,才能给债权人一个交代。


此时此刻,FF91的量产是贾跃亭孤掷一注的出路。


FF91的各项参数都可算顶级,能否实现还要打个问号,但看上去确实是“吊打”国产电动车,甚至特斯拉。包括使用130千瓦时电池,NEDC续航达到700公里,0-100公里加速2.4秒,3个高性能电机产生了1050马力。


最接近量产的FF91起售价定为18万美元,竞争对手是奔驰迈巴赫、宾利添越、兰博基尼Urus、法拉利Purosangue。而起售价10万美元的基础版车型,竞争对手是奔驰S级、宝马7系、奥迪E8、保时捷Taycan等。


FF在美国加州的汉福德工厂拥有年产一万辆的产能。在韩国群山市工厂,设计年产能达到27万辆。PPT里也透露了在中国建厂的关键信息,包括和吉利集团,以及一个没有确定的一线城市合作,并建立中国总部,极可能是传出消息的珠海。


图|FF在路演材料中表示,将与吉利控股及“国内某一线城市”建立合资企业


估值方面,FF并不算太高——26.22亿美元,约合人民币169亿元。该估值是建立在2024年105亿美元收入、9.14亿美元息税前收益的预期上。


从当下火爆的市场情绪来看,这个指标似乎让人觉得很不“贾跃亭”,毕竟,蔚来的估值已经达到千亿美元,威马汽车也达到了近400亿人民币。


如果融资能在一季度完成,那FF91将会在12个月后上市。融资交易完成后,上市公司的股权结构变更为原FF股东持有51.1%,基础投资者持股23%,原债权人转股持有17.2%,原壳公司PSAC股东持股6.8%。


目前,FF有超过300人的研发团队。公司首席执行官毕福康曾经是宝马电动车i8 项目的负责人,也是拜腾汽车的创始人和CEO。


而贾跃亭的位置并不起眼——首席产品和用户生态官。


图|在FF造车PPT的第11页中,创始人贾跃亭的位置相当低调,职务是首席产品和用户生态官,位于一个不起眼的角落


2020年7月2日,在微博停更半年后,贾跃亭发表了一篇题为《打工创业、重启人生》的长文。经个人破产重组,他不再拥有FF股权,变成了以创业心态打工的打工者和用打工方式创业的创业者。


贾跃亭不忘强调自己的担当,“我之所以放弃一切,只为把FF做成。


听上去,这像是贾跃亭的最后一次“窒息”。曾承诺“下周回国”的那个男人,这次真的能回来吗?


新能源汽车还有很长的路要走,贾跃亭以及更多的“贾跃亭”们能否翻身不得而知。但所有的豪言壮语,在没有充足资本以及真材实料的前提下,很可能就会变成谎言。


那些在前面已经倒下的造车新势力,最后就如同潮水退去的裸泳者——造不出车,发不出工资,欠一屁股债,拿不到融资,梦想家终究沦为骗子。


珍惜忽悠到的资源,毕竟资本看中的是造车新势力,而不是造梦新势力。




作者 | 杨闰然

编辑 | 何小民

排版 | 翁   杰



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