ETF拯救世界丨微博精选丨2017-08
关键词：认知；判断
投资这件事吧，谁也不可能永远做的特别好。
区别是有些人对的次数多一点，有些人少一点，有些人没对过。关键一点，在于你对目前的状况有个清晰的认识，对未来的发展有个模糊的判断。认识和判断大体上不错，那长期看就不会错。
比如有些东西目前涨的凶，有些跌的猛。你就得知道大致上是否合理。涨跌的合理区间是大致什么范围。有个合理区间，也要知道有机会超过合理区间到不合理区间。到了不合理区间最终的结果又会是什么。话说的比较乱，可能要好好思考一下。
举例来说吧，之前我说恒生指数在我的认知区间，29500-30000点就是认知极限了。超过这个极限就属于我不太懂的范围。那么超过了呢？我会非常平静啊。因为小概率也是概率，不会惊慌失措问自己是不是错了。而且我知道，过了自己的认知极限，越高恐怕越危险。跳的越高，摔得越狠。有多狠我并不知道，那属于精确未来的认知了。我只能模糊未知，会比较惨。
这是思维的角度认清现在和未来。然而怎么指导操作，就又是另一回事。一口气说不完了。但有一个，人的认知是有限，不可能永远对，所以需要一些原则、系统、策略来管理自己的投资。不能太主观。这其实是认知和操作的主要关键点。
研读：为何需要全体侯策略，就是因为认知有限不知接下来可能如何。如果知道了all in确定的方案就好了，还需分散到其他预案干嘛？
桥水基金所谓的“全天候策略”，具体而言，就是以经济增长和通货膨胀作为两大变量，把经济环境划分成四种场景。
将不同类别的资产在均衡风险前提下进行配置，以对应不同的经济环境，达到一个相对稳定和安全的回报。
这就形成一个资产配置的“四宫格”，比如在经济增长、通货膨胀时，配置股票、大宗商品、公司信用债、新兴市场债等。
关键词：低买高卖；不带成见
投资不要带成见……
永远把成本控制在最低价的10%-15%之内，谁也杀不死你。相反，财富会滚滚而来。
低买，高卖。简简单单的四个字，过去，现在，将来，永远都会是做生意和投资的奥义。可惜，大多数人，真的参不透。
研读：只有很多人的成见把某个品种扫入垃圾堆时，我们才有不带成见的捡垃圾。
关键词：债券；十年国债
第一，对于大多数股票来说，下跌只是走了一半而已。也可能是60%。总之还有至少一小半没跌完，要继续跌。
第二，债券会先于股票见底。目测债券也还有一定的跌幅。如果十年国债能到4，会大量买入。几个月后会换入股票。
未来会有人特别痛苦，套的痛不欲生。更远的未来，会有人欣喜若狂。那是个超级大牛市。不过与以前不同的是，很多股票根本就不会涨。或者，只涨一点，完全跟不上指数。
研读：债券之前研究不多，后续重点研究下。
关键词：心理按摩
有些朋友觉得我每天强调心态，强调收益率，强调坚定持有，每天说，说太多，都是废话。
其实，可能是他不知道就是因为我这样，多少朋友的恒生才能坚定拿到50%+。多少朋友才能坚定持有各种盈利品种，才能面对下跌心态平和。
有些事，其实并不那么简单。
研读：我们大多数投资小白，每天接触各种不同的声音，今天赶紧抄底，明天说该品种没前途需止损……纷繁复杂，还真需要一位投资的领路人喋喋不休地心理按摩。
关键词：油气；汇率
关于有些朋友不停的说华宝油气与油价走势不符。只说两点，加个图，以后不用再讨论。
第一，油气跟踪的不是油价本身，原油没有办法像黄金ETF一样持有现货，因为它不易保存。解决的办法两个，一个是跟踪期货，比如南方油。但是换期有损耗，我不敢长期持有。第二个是跟踪上游或者全产业链公司，比如xop和油气。
第二，短期看，当然不可能精准的每天对应涨跌幅，毕竟跟踪的不是一个东西。但长期看，70%以上是有的。而且从历史看，xop/油气的弹性更大一些。
图是过去五年xop和油价的对比，黑油，红xop。
油气与xop比，又多了一个汇率的问题。用过的好是双击，用不好是双杀。
但因为持仓的是股票，长期持有怕什么呢。我是不怕的。
研读：之前研读华宝油气及XOP，从过去十年看表现不是很理想。于我个人而言，除了现有的网格外，后续应该不会有该品种的长持仓位。如果该品种是按十年一个周期切换风格，我也认了。
关键词：油气；加仓节奏
油气一路跌下来，总是有人不停的催加仓。催什么呢。你知不知道为什么有些人会在一个品种上赔很多？因为跌一点就加，跌一点就加。本来就买了一点，跌10%就已经加到70%仓位了。结果呢？duang，又跌了70%。翻不了身了。下跌加仓是有节奏的，不要催，该加自然会加。
研读：把油气两个字换成中概，刚好可用在当前。
关键词：套利
套利华宝油气要特别注意，2、3个点的空间最好别套。如果是场内申购，申购费就1.2%。晚上随便一涨就吃大亏了。我曾经在有5%空间的时候套了一次，结果晚上涨了6%。可以说相当悲惨了。
——老司机的真实经验。
研读：上周五的中概波动就6%以上，盘中达9%，可作为参考。
关键词：成本控制
各位可以注意观察，这个市场上的人有多么有意思。
就拿我们布局的几个品种说，从2015年底开始的恒生和50、一个多月前的创业板，我们第一次买入后都有十几个点的下跌空间。越跌看空的人越多，而且有无数理由看空，听起来真的都非常合理。
然而，几根阳线出来，大多数人空翻多。看好的理由听起来更合理。
油气也是如此，咱们第一次买入后，又是十几个点的下跌了。看空的理由还是很多。放心，若干时间后，几根阳线出来，一切都不同了。
咱们要做的，就是始终把成本控制在最低价格的10-15%。保证几根阳线后就能盈利。
这就是所谓的东方不败秘籍了！
研读：把最大浮亏控制在10%-15%，趋势向上后，1-2周就收复失地。现在我的中概已浮亏12.6%了，留给我可亏的空间不多了，得注意节奏了。
关键词：趋势；低位买入
资本市场，要赚短线快钱并不难——找到一个上升趋势良好的品种，买进去就是了。趋势这个东西，一旦形成，要想改变其实并不容易。所以，你在相对低位买入一个上升趋势好的品种，大概率会赚到快钱。
然而我更喜欢的，其实是捡垃圾——捡那些别人不要的，被不停卖出的垃圾。我知道只要我把这些垃圾的成本价控制好，必有一天会有人用黄金甚至钻石的价格把这些“垃圾”买走。
研读：判断趋势本身是一件很困难的事，是低胜率高赔率的事，需忍受很多被打脸来实现一次一鸣惊人。这种心理体验很差的策略，大部分普通人是无法长期坚持的。那就捡垃圾，长期持有，待价而沽吧。
关键词：永远保持中上；盈亏同源
全球资产价格高估。很多人赚了钱分不清楚到底是能力还是运气。总有一天现实会让大家都分清。
另外，一定要警惕某段时间表现特别好的。包括品种，包括投资人。很少很少有一直表现特别好的，一段时间特别好，可能预示着灾难要来临。当然，你要真能碰上总是表现特别好的，那真是运气爆棚了。
永远保持在中上，每个阶段都不拔尖，也不落后。总是在高于大多数人的状态下前进，那就是坠吼得。
研读：盈亏同源。某段时间表现特别好，说明风险偏好在某类资产，而随着下阶段风险偏好风格切换，则会远低于平均水平。
关键词：确定性；保本；杠杆
个人体会，投资最重要的是确定性。
金融投资当然是不确定的，但是可以通过品种+组合+策略的方式最大限度消除不确定性，提高确定性。
巴菲特说，投资最重要的两点，第一保本，第二看第一条，体现的就是要确定。
杠杆压独赢成了当然发家致富，输了一了百了。一将功成万骨枯，你看到的英雄脚下有无数冤魂。然而群众只看到英雄，也希望自己能做到。当然有可能，但概率是最大的问题。
你确定不亏，就已经战胜了70%的人。这是一个什么样的游戏？
研读：资本市场的收益本身就来自不确定性。银行存款确定性最高，相应的收益也最低。想要在不确定的市场获得确定性的收益，本身就是悖论。
而现代投资组合理论尝试通过数学解决这个问题。1952年马科维茨通过数学公式计算发现分散投资可以降低组合的整体风险，甚至增加经风险调整后的组合的整体回报。
关键词：低价买入低估；不管他人评论
从一开始的恒生、50、300，到后来的红利、500、医药养老、创业等等。这一路布局，希望大家感受到的，是逢低买入资产等待别人给你抬轿子的乐趣。而不是别人买完了我们再去追热点。
不停的扫描市场上能监控到的品种，发现出现有价值的就开始买入。这种投资方式，要比不停的追逐热点不停切换，我个人认为，要舒服，而且安全的多。
买下跌的东西，当然总是显得不合时宜。但是，根本不用care别人怎么说，怎么想。所有人都嘲笑你才好呢。
研读：远离市场的喧嚣，冷眼找寻合适的猎物，一发命中。金钱是自己的，嘲笑是别人的，走自己的投资路。
—— 文档合集 ——
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