荷兰加勒比证券交易所深度解析（重刊版）
目 录
一、前言：一个小故事
二、交易所中文宣传
三、交易所官网
四、交易所不在欧洲
五、和阿姆斯特丹交易所无关
六、交易所注册信息
七、是荷兰主板交易所吗？
八、上市公司信息统计
(归属地/上市时间/交易量/撤牌)
九、“可交易上市”和“技术性上市”
十、为什么千里迢迢去上市？
十一、内部中文交易系统？
十二、上市要求极低
十三、上市费用较低
十四、总结
（全文7千字，阅读需18分钟）
重刊记：本文原作于2019年12月13日，因读者需要，现重刊本文，以飨读者。部分数据略作更新。
特此说明：本文资料均来源于可查询的公开资料，可自行查证。
主要资料来源（统计日期：2019年12月13日，部分为2020年12月31日）：
（1）荷兰加勒比证券交易所官网：https://www.dcsx.cw/
（2）库拉索工商会（注册资料查询）：http://www.curacao-chamber.cw/
（3）谷歌地图（地址查询）：http://map.google.com
（4）网站注册信息查询：http://www.whois.com
（5）航班管家app或携程网（航班查询）：http://www.ctrip.com
一、前言：一个小故事
在开始之前，先讲一个小故事。
近几年来，出国留学成为一个热点，很多家长花大价钱送子女出国读书，希望能有一个美好的前程。
但是，经常听说这样的故事：
有一孩子，成绩并不理想，英语也不好。后来经中介介绍，家长送小孩去欧洲留学读大学。
等到暑假回家时，发现外文几乎没有怎么提高。一问才知道：
原来这所冠以“欧洲某国”的“大学”却不在欧洲本土，而在离欧洲上万公里的一个小岛上；所谓的“大学”很迷你，而且班上大多数是黄皮肤的中国人，上课根本不用讲外文，连教材都是中文的！
到教育部的官方网站一查，原来这所“大学”还没有被中国教育部认证！
假如你是那位家长，你会有着怎样的感受？
最近几年以来，和出国留学热一样，“国外上市”也成了一股风潮。
很多公司宣称要到美国纳斯达克、纽交所上市。根据统计，近几年，每年到美国纳斯达克和纽交所主板上市的境内企业在30家左右，详情可参阅《【年终盘点】2020年美国上市的中国企业名单公布！有没有你买的原始股？》。
近几年来，某些公司一直寻求海外上市，但一直未果。最近，宣传已在“荷兰加勒比证券交易所”敲钟上市。
恕笔者“孤陋寡闻”，只听说过“荷兰阿姆斯特丹证券交易所”，这是历史上第一家股票交易所，但从没有听说过这家“荷兰加勒比证券交易所”。
因此，就想见识见识这家“交易所”！
二、荷兰加勒比证券交易所的中文宣传
在相关宣传中，是这样介绍“荷兰加勒比证券交易所”的（来源于某投资公司微信公众号，其他基本类似）：
总结一下：
（1）荷兰加勒比证券交易所（DCSX）位于荷兰的库拉索；
（2）财政部颁发牌照，唯一授权证券交易所；
（3）为荷兰和国际证券提供上市和交易服务；
（4）上市公司来自西方世界各个发达国家，受到广泛认可；
真的是这样吗？
下面，我们就通过该交易所“官网”和其他资料来源，对其进行调查了解下！
三、荷兰加勒比证券交易所的官网
其官网地址为：https://www.dcsx.cw/（或https://www.dcsx.io/）
需要注意的是，其地区域名为.cw，这是库拉索的国家地区域名，而不是荷兰的域名：.nl。
打开官网，是这样的：
通过Whois.com查询域名注册信息：
无法查到dcsx.cw的注册信息，但可以查到dcsx.io的注册信息：
该域名于2018年11月15日注册，注册联系为Y Effect Pty公司，位于澳大利亚新南威尔士。
该网站的IP地址为：34.239.97.41。
通过查询，该网站服务器位于：美国 弗吉尼亚州阿什本amazon数据中心。
四、荷兰加勒比交易所不在欧洲，而在库拉索岛
这一号称荷兰的交易所位于欧洲吗？
我们访问荷兰加勒比交易所的网站（DCSX.CW），其官方地址如下：
Pareraweg 45 Willemstad Curacao, (Dutch Caribbean)，办公地点为1-21,22,23三个房间。
因此，该交易所并不在欧洲本土，而在加勒比的库拉索岛（Curaçao）。
库拉索是什么地方？
库拉索是一座位于加勒比海南部，靠近委内瑞拉海岸的岛。该岛原为荷属安的列斯群岛的一部分，2010年10月10日后改制为荷兰王国的自治国。库拉索岛面积444平方千米，是荷属安的列斯中的最大岛屿。2016年人口总数为159999，人口密度为360.4人/平方公里。
下图为库拉索的邮票，里面有国徽、国旗还有领土。
那么，库拉索岛与荷兰本土有多远？
我们通过航班管家App的航班查询，库拉索距离荷兰首都阿姆斯特丹7842公里，飞行航程9小时50分钟：
通过谷歌地图，找到了这个地址，下面是实景图，感觉比较荒凉。从官网提供的办公地点来看，位于该楼房的一楼21-23号房间：
看看最早在该交易所上市的某中国公司，在2017年在加勒比交易所上市的留影！应该就是同一个地址！
这个交易所门面比较“简朴”，没有大的招牌，只有在门上的一个小牌子！
因此，从上述地理信息和办公地点来看，荷兰加勒比证券交易所并非位于荷兰本土，甚至不在欧洲大陆，而在远离荷兰位于加勒比海地区的属国库拉索。
这是一个迷你型国家，人口只有16万，差不多是一个较大的镇的人口，但麻雀虽小五脏俱全，其拥有独立的政府机关，如财政部、中央银行等。
五、与阿姆斯特丹交易所无关
最近，有网友询问“荷兰加勒比证券交易所”是否属于“荷兰阿姆斯特丹交易所”？是否与“阿姆斯特丹交易所”有关系？
此外，网上（微信公众号）中关于“荷兰加勒比交易所”的宣传中，经常使用下面的图片：
其实，这是“阿姆斯特丹证券交易所”！这是阿姆斯特丹的古老建筑之一！
下面来简单了解一下“阿姆斯特丹证券交易所”：
阿姆斯特丹证券交易所(Amsterdam Stock Exchange,AEX) 于1609年在荷兰阿姆斯特丹诞生，位于阿姆斯特丹市的内达姆广场旁，是世界历史上第一个股票交易所。
该证券交易所于2000年9月和巴黎证券交易所、布鲁塞尔证券交易所合并，形成世界上第一个跨国境的泛欧交易所。
下面来看看这栋古老的建筑：
阿姆斯特丹交易所的网址是：https://www.aex.nl/
注意：是.nl结尾，这是荷兰的国家域名！而加勒比交易所的网站域名是以.cw结尾，这是库拉索的国家域名！
网站如下：
由于已经成为泛欧交易所（Euronext）的一部分，因此，首页上的标记是Euronext，只在右侧显示阿姆斯特丹交易所的标记AEX！
通过官网介绍和检索，没有任何关于“荷兰加勒比交易所”的信息！与之完全没有关系！
另外，在荷兰加勒比交易所的官网介绍中，也没有提及任何与“阿姆斯特丹交易所”的关系和内容。
因此，荷兰加勒比交易所只是一家16万人口小国的证券交易所！并不是最为古老且最为知名的荷兰阿姆斯特丹证券交易所！和阿姆斯特丹交易所完全没有关系！
六、加勒比交易所的注册信息
通过访问库拉索工商会（CURAÇAO CHAMBER OF COMMERCE & INDUSTRY），进行公司注册信息查询，查询网址如下：http://www.curacao-chamber.cw/services/registry/search-company
点击“Search”，可以得到两个相关公司：一个就是荷兰加勒比证券交易所（Dutch Caribbean Securities Exchange N.V.），一个是荷兰加勒比证券交易所基金会（Dutch Caribbean Securities Exchange Foundation）。前者就是本文中的DCSX交易所，注册号为：1072293。
进一步点击，可以获知详细注册信息：
主要官方注册信息如下：
（1）该公司成立于2009年5月5日，迄今只有10年多时间！
（2）额定股本（Nominal Capital）1美元（1股）；
（3）注册地址为：Pareraweg 45 Keystone Building ("KeyUno") 1.21 and 1.22， Curaçao
七、荷兰加勒比交易所是荷兰主板交易所吗？
在某些宣传中，声称“荷兰加勒比交易所”是荷兰主板交易所，这是真的吗？
通过访问该交易所的官网，下面是其官方介绍：
https://www.dcsx.cw/about/
我将其翻译一下：
荷兰加勒比证券交易所（DCSX）是一家进行国内和国际证券上市和交易的国际交易所。DCSX是荷兰加勒比库拉索岛的主板交易所，它是当地唯一授权的证券交易所，经由库拉索财政部和政府许可，并由库拉索岛和圣马丁岛中央银行监管。
因此，荷兰加勒比证券交易所只是库拉索当地的主板交易所，并非荷兰主板交易所；是经由当地库拉索政府许可和接受当地库拉索中央银行监督，并非荷兰政府和荷兰中央银行。
与前面的中文宣传比较，就不难得出，其中文介绍中删去了“库拉索”的本地属性，使读者误认为是荷兰政府和荷兰中央银行监管的。
比如这样的：
同时，根据其网站介绍：DCS是一家自我监管（self-regulatory）的交易所。
我们再看一下维基百科的介绍（已翻译成中文），信息也是一样的：
八、荷兰加勒比交易所的股票上市信息统计
通过访问官网，点击首页上的“市场”（Markets），即可浏览上市公司的信息：https://www.dcsx.cw/markets/
左边是上市公司列表，点击其中一家，在右边就可以显示该公司的交易信息：股价、交易量、上市类别、上市时间、上市公告等。
经统计，截止2019年12月13日，在上面挂牌的一共有37家公司。相关信息如下图。其中根据其公开信息，进行了归属地的统计，并标注在左侧：
其中，超过三分之二的上市挂牌公司为中国公司。这些中国公司大多是闻所未闻的，不相信的话，大家可以去看一下。同时，没有一家荷兰或库拉索的企业。
请问：你若是到某国留学，发现该学校大多是中国人，却没有一个所在国的学生，你会是怎样的感受？
（二）上市日期统计（2021年更新）
通过查询公司挂牌公告，进行了上市日期统计，具体如下：
（三）撤牌的企业
通过查询“新闻公告”（https://www.dcsx.cw/news/），统计了2019年撤牌（摘牌）的企业：一共有四家！
考虑到2019年的上市家数为12家，撤牌率高达三分之一！
具体公告如下：
（四）交易数据
另外，从交易数据来看，所有的交易量（Volume）均为零，在股价图上都是一条直线（如以“水年华”公司为例，2017年7月14日上市，WSYS）：
请问，若是没有交易，还是市场吗？
上面的股价和市值，有意义吗？
手中的股票如何流通？还能变现吗？
九、“可交易上市”和“技术性上市”？
有意思的是，该交易所还“别出心裁”地设立了两种上市：
可交易上市（Tradable Listing）和技术性上市（Technical Listing），请看上市申请表中的分类：
申请表下载地址：https://www.dcsx.cw/wp-content/uploads/2019/04/Listing-Application-form-DCSX-v-04-2019.pdf
申请表中特别注明：“可交易上市”可以在DCSX进行交易，“技术性上市”不能在DCSX进行交易（shares are not traded on DCSX），只是列在网站上！
通过一一查询，截止2019年挂牌的37家企业，绝大部分是技术上市！只有8家是“可交易上市”，其中有两家是从“技术性上市”变更而来。
比如，2019年11月28日刚刚挂牌的“锦祥”（JXCN）就是“可交易上市”！）为可交易上市！这些公司的上市日期均在2019年！
2019年11月12日挂牌的“金诺车业”（JNCY），则是“技术上市”！也就是说：不能交易！
请问：不能交易的“技术上市”有什么意义吗？
举个例子，你看到门口的房产中介上一套房子，挂牌价不错，于是就进去问业务员。结果，她说：这是“技术挂牌”，不是“可交易挂牌”，不能出售！哈哈！
不过，话说回来，即使是“可交易上市”的这些股票，交易量统统为零，一条直线！也是一样一样的！
请问：不能交易，还叫上市吗？
十、为何千里迢迢来上市？
可能大家会觉得疑惑：为什么那么多中国企业千里迢迢到这个“小岛交易所”上市？
那11万库拉索岛民也许会觉得奇怪，就连这个DCSX交易所，也觉得奇怪。
为此，DCSX官网上还专门讨论了这一问题，下面看一下交易所的官方问题和解释（来源：https://www.dcsx.cw/listings-tradeable-or-technical-what-does-that-even-mean-part-1/，为了方便起见，这里就贴上“自动翻译”的文本，部分翻译可能不准确）：
问题：为什么中国或亚洲的公司会在我们当地的交易所上市？这是怎么回事？他们为什么来这里？为什么不回到他们的祖国或者更大的更有知名度的交易所？库拉索岛经济规模小，人口少，因此DCSX永远无法与纽约证券交易所、纳斯达克甚至东京证券交易所竞争。
答：一般拟在证券交易所上市的公司，要么寻求募集资金来资助项目，要么为了股东的利益提高上市证券的流动性和市场性。然而一些海外公司，寻求像库拉索岛这样的国际交易所，主要不是为了流动性、可交易性或融资，而是为了让它们的上市公司能够从DCSX作为交易所提供的合规要求中受益，或者从它们本国的税收优惠中受益。这些上市被称为“技术性上市”，它们有特殊要求，以便获得DCSX的批准。
从上述官方问答中可以知道，海外公司到“经济规模小、人口少的库拉索岛”的原因，并不是为了“上市”最主要的“可交易性/流动性”或“募资/融资”！而是其他原因，比如这里所提及的“所在国的税收优惠”等。
比如，看看下面的新闻。只是不清楚，DCSX之类的是否也有奖补？
对了，之前上市的那些“中国公司”怎样了？
简单查一下第一家“水年华”，一搜就有很多负面信息。
不要说升值了？连本金都没有拿回来！
十一、中文交易系统？
据相关中文宣传，还支持中文服务：
http://www.sohu.com/a/212717052_579489
下面就是贴心的中文系统（阔旗公司，KQGJ，已于2020年2月14日撤牌）：
真是贴心啊！就像你到国外留学，给你提供中文课本！
不过，在交易所官方网站上查不到任何相关信息。不清楚这一内部系统的真实性，以及是否DCSX官方系统。
因此，加勒比交易所并没有公开的可交易平台和交易信息，而这对于一个“证券交易所”是最基本的要求！因为，交易所就是提供一个向公众募集资金的交易平台，若是不公开，还能募资吗？若是不公开透明，还有公信力吗？如何进行监管呢？还有什么意义呢？
对了，在股权投资微信群中，还有一个叫所谓“非洲证券交易所”的，就是在官网上找不到交易系统，只有一个内部系统，但是投资者却无法进行交易，哪怕是一笔？即便是天价的股价和市值有何用处？详情请参考《【非洲证券揭秘1】非洲证券交易所的秘密》
十二、加勒比交易所的上市要求
那么，假如你拥有一家小微企业，能否在这家交易所上市呢？
我们来看一下该交易所的上市要求，具体可以详细查看官网的文档《DCSX上市要求》（https://www.dcsx.cw/downloads/）：
懂英文的，可以下载下来慢慢看！
可以说，上市要求极低！
下面是中文推广网站上的资料：关于公司，并没有明确的盈利和经营方面的要求！
从上述要求来看，上市门槛极低，你的小微企业可能也可以上市！至少可以申请“技术上市”！
十三、加勒比交易所的上市费用
那么，在加勒比交易所上市需要多少钱？
关于上市费用，可以查看官网的公开文档《DCSX上市费用》：
https://www.dcsx.cw/wp-content/uploads/2019/10/DCSX-Schedule-of-Fees-2019-new.pdf
可以下载后，仔细阅读。
具体如下（点击图片，可以放大阅读）：
我们看一下：DCSX主板（Main Market）的上市费用：
也就是说，公司的注册股金在5百万美元，只要9000美元上市费用即可！若是1亿美元以上，则是20000美元（其中包括启动费用1万美元，年费1万美元）！
当然，针对亚洲（其实只有中国企业）企业，另外还有“贴心”的针对亚洲上市的尽职调查费4万美元！
因此，只要5万美元，就可以上市一个注册股本1亿美元的公司！
当然，还有一笔“保荐费”！这个具体不详！可以咨询官网上列出的“保荐机构”！
十四、总结
根据上述信息，我们可以简要总结一下这家“荷兰加勒比证券交易所”：
（1）该交易所，注册成立于2009年，是荷兰属国“库拉索岛”的当地交易所，并非荷兰的主板交易所，也和知名的荷兰阿姆斯特丹交易所毫无关系。若是要类比的话，有点类似于国内的“新四板”（地方股权交易中心），如“前海股权交易中心”之类的！
（2）该交易所不在欧洲荷兰本土，不在荷兰首都阿姆斯特丹，也不在海牙，而在远离荷兰本土八千公里的加勒比海小岛“库拉索岛”，当地人口只有16万！
（3）截止2019年12月13日，只有37家上市公司，其中超过三分之二为中国企业，从公开信息看，没有一家荷兰和库拉索企业；
（4）这37家上市企业主要是最近两三年上市的，但是2019年就有4家撤牌，占当年上市家数（12家）的三分之一；
（5）该交易所官网交易信息显示，交易量统统为零，其中大部分上市企业是不能交易的“技术上市”，即便是“可交易上市”的企业，交易量也为零；
（6）该交易所没有公开的交易系统和交易信息，中文内部交易系统存疑；
（7）上市门槛极低，无明确资产、盈利、经营方面的要求；
（8）上市费用较低，一般为数万美元即可。
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