俄乌冲突升级，关注俄罗斯风险！还有超详细清关指南
近日，俄乌两国在刻赤海峡发生冲突，国际局势的变化让我们再次将视角转向俄罗斯。这次，就让信保小卫士带领大家走进俄罗斯，了解俄罗斯这个国家的风险。
俄罗斯情况概要
2014年起，由于国际石油价格大幅下跌、卢布大幅贬值、以及欧美国家对俄罗斯实行经济制裁，导致俄罗斯经济增速持续下降。到2017 年，国际石油价格上涨。2017年俄罗斯实际GDP增速为1.5%，预计2018年经济增速将达到1.7%。
从经济角度来看，随着俄罗斯主要出口商品石油、天然气等价格的上升，俄罗斯出口额呈上升趋势，主要体现在：
经常账户有所改善 —— 2017年经常账户余额为401.9亿美元，较2016年255.4亿美元增加57.3%。2018年达到512亿美元。
外汇储备的增加 —— 2017年俄罗斯国际储备增加至4327亿美元，能够覆盖15. 9个月的进口用汇需求，外汇储备较为充足。截至2018年10月19日，俄罗斯央行外汇储备为4614亿美元，预计2018年俄罗斯国际储备进一步扩大至4691亿美元。
贸易顺差进一步扩大 —— 俄罗斯2017年商品出口3537亿美元，进口2379 亿美元，商品贸易余额为1158 亿美元，较2016 年有所上升。2018 年预计俄油气收入大幅增加，商品出口或达4017亿美元, 出口增幅远超进口，商品贸易顺差将进一步扩大。
与世界大多数国家相比，俄罗斯的公共债务水平相对较低 —— 2017年,俄罗斯向马其顿偿还了6060万美元，向波黑偿还了1.2亿美元，基本还清了继承自前苏联的近千亿美元外债。2017年俄罗斯公共债务占GDP比重为11.4%，预计2018 年公共债务扩大到1945.7亿美元，占GDP的比重小幅攀升至11.7%，公共债务规模仍然维持在较低水平。
▲ 俄罗斯近几年商品进出口数据
俄罗斯近期经常账户的改善、外汇储备的增加，使得俄罗斯在美元加息潮的情况下，并没有出现类似于阿根廷、土耳其等新兴市场国家的汇率波动。阿根廷、土耳其的危机大抵是由于自身创造外汇能力不足；经常账户赤字、资本外流；外债规模较大，导致每年需要支付较高的本息。在美元升值的情况下，国际收支持续恶化，遭到国际资本看空，引起了资本外流从而引起的经济危机。
从政治角度来看，俄罗斯国内民众情绪稳定。
根据“列瓦达”民调中心数据显示，86%的俄罗斯公民不愿意参加任何抗议活动，对俄罗斯当局的信任使俄民众的抗议情绪下降。所以，当没有新的重大事件发生前提下，普京政府执政的根基依旧稳固，俄罗斯国内政治将继续呈稳定状态。
▲ 俄罗斯民众对叙利亚事件关注程度
PS：2018年4月民调数据显示，认真关注叙利亚局势的民众为31%，达2013年9月以来关注度最高。在关注叙利亚局势的受访者当中，33%的民众对俄罗斯参与叙利亚战争持正面肯定的态度，30%的被访者持负面态度。
▲ 民众对西方国家制裁俄罗斯表示担忧程度
PS：对于美欧国家的制裁，俄罗斯民众表示淡定。2018年4月对制裁表示非常担忧的受访由42%下降至23%，降幅约45%。对制裁表示完全不担心的比重9%上升至26%，增幅达1.9 倍。在面对西方制裁时并未过度恐慌 。
俄罗斯工业制造业正从2014到2015年的危机中走出，2017年实现1%的增长。其中增幅最高的三个行业是企业工业、农用机械制造业和交通车辆制造业，尤其是俄罗斯国产机床需求量达到30%。欧美经济制裁从侧面刺激了俄罗斯工业的增长。2017年, 俄罗斯轻工业市场规模达到2. 5万亿卢布，同比增长达到7% , 预计在2018年继续维持增长态势。
▲ 图片源于网络
2017年，俄罗斯平均税负从9. 6%上升至10. 8% , 特别是矿业企业的税负在2017年增加 4. 4% , 达到 36. 7%。自2017年7月1日起，俄罗斯最低工资标准从7500 卢布上调至7800卢布。2018 年1月1日起，最低工资标准从每月的7800卢布提高到9489卢布。2018年5月，俄罗斯再度将最低工资标准提高至11163卢布。
故综合来说俄罗斯的营商环境在不断改善。2018年，俄罗斯营商环境指数上升至35位。与周边国家相比，俄罗斯在水、电、天然气和石油价格上具有成本优势，客观上有利于外国投资。
但是，我们也要注意到俄罗斯的以下风险：
俄罗斯极度依赖能源产业。俄罗斯每年的财政预算几乎一半来源于石油和天然气的出口。针对俄罗斯经济高度自然资源化和市场严重外部化的结构性弱点，俄罗斯政府多次提出对能源出口的过度依赖不可持续，并努力调整产业结构，积极打造开放经济，吸引外国投资和先进技术，但各种因素的叠加效应却使俄罗斯经济长期陷于比较优势陷阱难以自拔，短期内完成经济结构调整的难度较大。
▲ 俄罗斯GDP与国际原油价格近几年走势
▲ 国际原油价格与卢布利率近几年走势
欧美制裁影响俄罗斯的发展。自2014年乌克兰危机爆发以来，俄罗斯与西方国家的关系日趋紧张，以美国为首的西方国家对俄罗斯实施了最为严厉的制裁。近年来, 出于维护国家利益的需要,俄罗斯对西方制裁采取强势回应政策, 双方关系破冰不易。雪上加霜的是，今年8月8日，美国国务院宣布，因俄罗斯前间谍在英国中毒事件，美国决定对俄罗斯实施制裁，相关制裁将于8月22日前后生效。这轮制裁将给俄罗斯带来严重冲击，将波及俄罗斯经济总量70%的企业和40%的劳动力。近日的俄乌冲突，可能会让俄罗斯与西方的关系再一次紧张。
▲ 欧美制裁影响俄罗斯发展
从信保角度看俄罗斯风险
从理赔数据来看，2012年到2016年为俄罗斯的一个完整周期，经历了原油价格下跌，卢布汇率剧烈波动、欧美国家对俄罗斯的制裁。因此我们从历史的角度看俄罗斯的国别风险。
自2014年乌克兰危机爆发以来，俄罗斯与西方国家的关系日趋紧张，以美国为首的西方国家对俄罗斯实施了最为严厉的制裁，导致俄罗斯与西方国家出现“冷战以来最大的冲突”。俄罗斯资本外流、卢布大幅度贬值、石油天然气价格下滑、政府财政不足。2013~2015年俄罗斯经济三连降，GDP增速从1.3%、0.6%下降到-3.4%左右。
这些现象直接反映在中国信保的理赔数据上。2012年到2015年的报损金额和赔付率都在持续上涨，2013年-2014年的报损金额增加250%，2014年到2015年净赔付率增加400%，2016年净赔付率仍超过100%。
▲ 俄罗斯2012-2016年报损与赔付情况
从行业的角度来看，出口到俄罗斯的能源、民生类产品普遍出险率较低，而制造业产品的出险率较高。
▲ 俄罗斯行业出险率
从贸易过程看，俄罗斯和独联体国家的海关手续既官僚又复杂，需要我们重点关注。
由于清关手续复杂性，清关手续分为三种：
白色清关（含正式手续和费用）
黑色清关（较少的手续、费用，但有许多贿赂）
灰色清关（通常是白色和黑色混合的清关方式）
▲ 灰色清关
灰色清关方式通过低值报关的方式，把清关费用降至最低。灰色清关允许俄罗斯公司通过物流公或经纪公司来进行清关，而不必登记成为正式的进口商。因此带来的清关文件会给出口商带来额外的风险。
如果买方让出口商在交易中引进第三方，那么可以确定的是，大多数情况下，买方将会采用灰色清关来减少费用。买方会在提单中指示一家第三方公司（买方提供清关服务的物流公司或经纪公司）作为收货人。在这种情况下，对出口商而言，其风险点在于该第三方收货人并非买卖合同的主体。 一旦买方拒绝支付货款，则从法律上无法证明买方曾指示出口商向第三方收货人交货，就无法向买方或第三方收货人追索相应货款。
另外一种情况是，买方要求出口商将提单上的发货人/出口商更改为其指定的第三方。这种情况下，买方就变成了法律意义上的出口商，出口商后续将无法证明自己曾向买方出运货物。
另一种灰色清关的情形是买方单独进行的，甚至无需出口商参与其中。
独联体国家的买方通常会先跟中国出口商签署一份合同，然后和其离岸公司签署一份假的合同，该合同中直接将出口商/出口商替换为其离岸公司，并约定更低的交易价格，以便将该份低价的假合同提供给海关，这样就可以按照较低的利率对中国出口商出口的货物进行清关。在这种情况下，买方向海关提供的是虚假的提单和发票。若买方采用上述虚假文件进行清关，后续将无法证明货物属于真实出口商。
当然，风险性最高的还是上述提到的几种情况的混合。可以想象一下，如果买方通过第三方支付预付款，又请求将提单上的发货人/出口商更改为第三方，收货人也改为第三方。一旦买方恶意拖欠，出口商将没有任何证据向买方追讨欠款。
总结
面对灰色清关，信保小卫士强烈建议：
1、销售合同中添加交货条款，明确指出所有参与销售合同交易的主体；
2、若不是买方负责收货，而由第三方收货，双方应通过签署补充协议的形式进行明确约定。补充协议包括不限于以下信息：
收货第三方的名称；
新的收货人注册地址；
新的收货人注册号；
新的收货人税务和银行详细信息；
完整的送货地址；
发货明细（合同号，相应发票和提单等）。
3、在销售合同中使用所有权保留条款，以使出口商可以对货物保留所有权；
4、投保出口信用保险，转嫁进口国的政治风险和买家的商业风险，保障收汇安全。
除了灰色清关外，出口商还需注意以下三点：
因语言不通，出口商和买方一般会通过中间人（如留学生、货代、独立外贸员等）来进行交流，这种情况下，要注意避免中间人的参与导致信息传导错误、合同主体不清、债务关系不明的风险。
俄罗斯的一些大型公司与出口商的合作，有时候是通过其注册的子公司进行合作，一般子公司都为成立年限不长，财务信息较差的公司。并且在与出口商合作期间，定期更换下单主体。这种情况下，会因买方资质较弱且买方违法成本较低导致付款意愿不强，使得贸易风险显著增加。
买方和供应商之间会通过第三方付款公司来支付货款，汇率短期的剧烈波动，增加了第三方付款公司换汇成本，影响其付款意愿，使得付款不及时、不稳定。
总体而言，俄罗斯的经济、政治、投资环境暂时比较稳定。
但是需要注意能源价格波动、卢布贬值和欧美制裁对俄罗斯宏观经济的影响以及俄罗斯在商品贸易中的风险特点，保障好出口企业的权利。
数据来源：中国信保国家风险数据库、“列瓦达”民调中心
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