注意！连亚马逊、沃尔玛都慌了！印度电商行业FDI新政变化事件回顾

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对外贸人来说

印度客人经常让人感到无奈

去年年底印度突然颁布FDI政策新规

让亚马逊、沃尔玛也措手不及！

印度电商行业FDI新政变化

对比之前有哪些重大影响？

快来看看吧~

1  印度电商发展 

近年来，印度经济进入高速发展阶段，GDP增长率保持6%-8%的水平；加上印度本土较为低廉的制造成本和日益增长的消费群体，海外资本争相涌入印度的各行各业，近十年印度的外商直接投资（FDI）总额保持高速增长。

其中，印度的电商市场基于本国庞大的市场潜力和高速增长态势（根据eMarketer的数据，印度电商市场在未来几年内将保持20%~30%的增长速度），更是深受跨国资本的青睐，国际巨头亚马逊和沃尔玛先后斥巨资进军印度电商市场。

▲图片来源：世界银行

▲图片来源：CEIC

▲图片来源：eMarketer

背景：亚马逊于2013年进入印度市场，在印度的累计总投资已达50亿美元，同时通过间接控股的模式，在自身平台中设立了Cloudtail和Appario两大卖家。2018年，沃尔玛以140亿美元价格收购印度最大电商Flipkart的77%股份，正式进入印度电商市场。

根据KPMG和科尔尼测算，2018年印度电商市场规模已达200亿美元，近1亿人在线购物，预计至2020年在线购物人数将翻番。近年来，沃尔玛（Flipkart）和亚马逊已占据印度电商市场超过60%的份额，家电、手机等电子类商品成为印度电商市场中的主要热销品类。 

▲图片来源：KPMG；AT-Kearney

2  印度电商政策演变 

2018年12月26日，印度工业内贸发展司DPIIT（Departmentfor Promotion of Industry and InternalTrade）突然颁布FDI政策新规，对涉及电商行业的规则进行重大修改，并于2019年2月1日开始实施。对比以往规则，新规影响主要在四大方面：

1、限制存货模式销售数量。电商卖家的存货若超过25%来自同一电商（集团）主体，则视作违规。

（解读：迫使电商行业从基于库存的模式转向基于市场的模式。基于库存的模式里，电商平台或大卖家可直接从制造商处购买产品并以有利的条件和价格出售。基于市场的模式则让电商平台回顾第三方的中间人角色，只提供技术和平台服务，不直接参与销售竞争，避免利益冲突和不公平。）

2、不允许电商在其平台上销售参股（集团）公司商品，不得自购商品对外销售或直销销售库存货物。

（解读：由于印度亚马逊通过集团旗下两个主体Cloudtail和Appario进行全球采购，作为大卖家在其电商平台上售卖产品，具有明显垄断特征。此举主要针对印度亚马逊的超级卖家模式，强制大卖家分散销售渠道，限制电商平台垄断库存和销售渠道）

3、禁止电商平台歧视性返现（优惠）条款。

（解读：印度亚马逊、Flipkart长期通过国际巨头的资金优势，使用返现等优惠影响商品定价，取得市场优势，迅速挤占市场份额，影响中小卖家经营）

4、禁止电商平台其他排他性、独占性行为。

（解读：大型跨国电商利用平台和规模优势，通过各类服务（仓储、物流等），尽数招揽大型卖家，使得本土电商无法获取大型卖家；同时，亚马逊和沃尔玛与卖家达成排他性协议，该卖家的商品在线上渠道中只在自身网站上销售，以此垄断货源。新规的制定打破亚马逊和Flipkart对货源的协议垄断。）

3  电商巨头的应对措施和最新动态 1、在新规公布后不久，亚马逊和Flipkart的首要策略是向印度政府申请延期执行，以图争取时间做出调整，但均被印度政府拒绝，电商新政如期实施，亚马逊与Flipkart在政策实施当天平台下架大量（受新规影响）商品。两大平台上将近50%的商品遭到下架处理。

2、电商新政实施五天后，亚马逊开始更改旗下超级卖家Cloudtail的参股比例，以求规避新规限制，亚马逊平台上商品数量开始逐步恢复至新政前水平。

▲图片来源：来源：ETIndia

亚马逊将Cloudtail的母公司Prione的控股比例由49%下调至24%，由此Cloudtail脱离亚马逊集团，不再受新规影响。亚马逊对Appario母公司Frontizo采用类似做法，下调参股比例，规避新政限制。

▲图片来源：Amazon

3、为避免遭受类似政策冲击，从长远角度考虑，亚马逊旗下的两大卖家Cloudtail及Appario将大量产品转而通过第三方渠道销售，不直接面向消费者。同时，为避免类似风险，亚马逊尝试将Cloudtail和Appario从零售商向批发商转型（即从B2C转向B2B），并削减佣金费以吸引更多小型卖家，降低利润，分散卖家分布，以防政策进一步收紧。

4、Flipkart原有业务模式为：平台卖家从Flipkart集团下的采购主体FlipkartWholesale采购商品，再在Flipkart电商平台上出售给消费者。新规公布后，受25%存货规则限制，卖家无法从FlipkartWholesale大量采购商品。尽管Flipkart方面已经计划改进业务模式，寻找其他渠道商作为平台卖家和自身平台间的中间商，力图规避25%存货限制规则。

但是Flipkart上的几大卖家（SuperComNet，OmniTechRetail等）仍然为了规避潜在的风险性，计划将从FlipkartWholesale的采购占比调低至10%甚至更低。

5、国际投行摩根史丹利预计印度电商行业的高速增长将被迟滞，FDI新政会使印度电子商务成本高企，影响企业盈利。同时，摩根史丹利推测，沃尔玛集团有可能会考虑出售Flipkart股份，退出印度电商市场。但沃尔玛表示仍对印度市场仍保持高度信心。

6、原来与电商平台签订独占性协议的卖家（手机行业），开始寻求线下渠道的补充和分散渠道的考虑，以适应电商新规的同时降低营业的负面影响。（解读：由于电商新政严重影响当前跨国电商巨头的业务模式，沃尔玛和亚马逊正着力调整其经营方式以便适应新政规定，包括调整其关联卖家的参股比例，将部分大卖家由toC模式逐步改进成toB，通过多个第三方转销售的方式规避库存比例限制等等。同时，最近美国拟取消印度56亿美元进口商品税收优惠的消息，可见美国政府也开始对印度施加压力，以保证其跨国企业的在印利益）4 小Tips 

注意印度政策性风险。对印出口与对印投资将可能存在政策不确定性加大、面临增税、成本上升等风险。

关注印度国别局势变化。印度在2019年将举行大选，莫迪所在的印人党在此前的区域选举中失利，印巴冲突加剧，目前选举形势不明朗，局势可能产生变化，需要关注印度大选前后的政局变化。

以通讯行业为例，国内主要手机厂商大多已进入印度市场并完成布局，经营模式虽然各有千秋，但是各大厂商纷纷布局电商渠道。而从印度政府目前的政策引导来看，手机厂商可能会面临更换经销商主体、产品销售受限、回款不及时、出口成本升高等情况，这些都可能会为手机企业造成损失。

建议短期关注回款时间变化和政策演变，中长期关注各大厂商市场表现，应对各种不确定性的风控措施，经营成本（税制、汇率、渠道成本）变化等。

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