海外家电观察 | 货币危机下，土耳其92年集团KOC，资产接近300亿美元！

Original 张楚仑、王卓中国信保广东分公司 2022-03-20

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2018年土耳其经济动荡，发生严重的货币危机，仅8月10日当天，里拉兑美元就暴跌20%。随后土耳其出现严重通货膨胀，大量资金外流，失业率高企，经济陷入技术性衰退。

事实上，处于欧亚之交的土耳其拥有良好的工业基础，是欧洲重要的制造业中心，特别是在家电制造领域拥有多个耳熟能详的制造集团，其中，KOC集团规模最大。

这家集团是土耳其国内唯一的世界500强企业，员工超过9万人，年营收占国内GDP的8%，出口额占全国的10%，拥有土耳其最大的前十家公司中的4家，在国内经济中扮演重要角色，并保持着多年的增长。

KOC集团由Vehbi Koc于1926年建立，最初只是一家杂货铺，经过90多年发展，业务领域涉及土耳其人生活各个方面，包括能源、汽车、家电、金融、食品、旅游、商店等。其中，家电板块占比11%，共有11个品牌，包括Beko、Arçelik、Grundig、Blomberg、Defy、Arctic、Dawlance等。

从经营数据看，KOC集团营收历年保持增长，资产体量接近300亿美元，保有非常充沛的经营现金流。

KOC集团有四大支柱产业，包括能源、汽车、家电及金融。从2018年盈利结构看，能源板块贡献最多的营运利润，占四成，汽车及金融各占两成，家电占一成。

KOC集团已经历家族第4代领导人

是什么令KOC一路持续增长

特别是2000年之后

发展成土耳其最大的工业集团？

精确加法，提升业务弹性

2002年，KOC集团进行了一次重要调整，重新制定了集团愿景、目标和经营策略。调整后的KOC集团，遇上了最好的时候。

2003年土耳其正发党埃尔多安上台，开始了大规模的国有资产私有化进程，几乎将所有的国有资产列入私有化或拍卖行列。

KOC集团正寻求新的可持续盈利的业务，调整资产结构，降低集团业务对利率和汇率的敏感性（当时以家电和汽车为主，受利率和汇率影响大），这次抓住了良机。

2005年，KOC集团和壳牌组成的财团（壳牌仅占1.5%），以41.1亿美元收购了土耳其最大国有的炼油公司Tüpraş，占股51%。Tüpraş掌握土耳其80%的炼油产能，处于垄断地位。该项收购，极大改变了KOC集团的业务和盈利结构。

Tüpraş的业务，每年为集团贡献接近一半的营收和40%的营运利润。Tüpraş随后成为KOC集团最优质的资产，成为闪闪发光的现金牛，即使土耳其经济动荡，仍能源源不断提供充足现金流。

另外，在同年KOC集团进行了另一项重要收购，通过Kocbank收购了Yapı Kredi银行57.4%的股份，两者后来进行合并，成为土耳其资产第三大的银行机构。

每年金融板块为集团贡献25%的营运利润，而且能为其集团内企业提供更好的金融支持，以发展业务，实现协同效应。

善做减法，聚焦领先业务

在资产组合上，KOC集团专注在那些能建立与众不同的优势，带来规模效应和市场领导地位的业务。所有不符合这个目标的业务，集团都逐渐清理。

2006年开始，逐渐出售了包括铸铁公司Doktas，绝缘材料公司Izocam，零售店公司Migros，保险业务的Koc-Allianz，汽车用品公司Oltas，供暖和制冷设备DemirDokum，IT公司Koc.net等。

从公司现有业务看，几乎所有业务都是行业领导者。集团经营策略聚焦在优质的领先业务，令公司保持持续发展优势。

	国内市场地位
能源
Tüpraş	最大的炼油企业，市场份额60%，欧洲第七大；油气产品储量占土耳其57%
Aygaz	最大的LPG分销企业，市场份额27%
Opet	第二大燃料销售公司，份额18%
汽车
Ford Otosan	与福特合营，第三大汽车生产商，市场份额11%
Tofaş	与菲亚特合营，第二大汽车生产商，市场份额12%
TürkTraktör	最大的拖拉机生产商，市占率43%
Otoka	最大的巴士品牌，市场份额28%
Otokoç Otomotiv	最大的汽车分销和租赁公司，市场份额8%
家电
Arçelik	最大的白电生产企业，在8个国家有21个生产基地，产品销往全球146个国家，市场份额50%
Arçelik-LG	与LG合营，最大的空调生产企业，市场份额51%
金融
Yapı Kredi银行	第三大私人银行，市场份额16%
Koçfnans	第三大金融服务公司，市场份额10%
其他
Tat Gıda	最大的食品公司，市场份额30%
Koçtaş	最大的DIY零售商
Setur Marinas	最大的游艇运营公司，市场份额22%。
Setur和Divan	提供旅游服务