「瑞幸」告诉我们，打假还得靠市场

作者 | 华仔    编辑 | 齐亮

4月2日，瑞幸自曝“伪造交易22亿”，消息一出，只用了几个小时，它的股价从26.2美元到5美元，跌幅达80%。

这一事情在网上掀起了诸多讨论，有人把它上升到民族的高度，赞扬瑞幸是民族英雄，割了资本主义的韭菜。我能理解他们把民族情感看的比较重，但我认为：无论是哪里人，首先都得是人，既然是人就都应该遵守基本的伦理。瑞幸财务作假、伪造交易，欺骗股民，这属于欺诈。无论怎么样，我们不应该去颂扬欺诈。

瑞幸公司股价暴跌的「幕后推手」是一家叫做「浑水」的公司。浑水公司是一家专注于做空的公司。所谓做空，简单地说就是先借来股票，卖出换来现金，等到股票下跌时，再买回股票还回去，赚取中间的差价。所以，股票跌，做空者就有的赚。

浑水公司的创始人叫卡森·布洛克，他把目光专注于「中概股」身上。布洛克为了做空瑞幸，派出了92个全职和1418个兼职调查员，付出了常人难以想象的工作量。瑞幸分布在全国53座城市，浑水调查了其中38个；全国4507家门店，浑水调查了981个，并且全程录像。为了保证证据真实可信，只要录像中断了10分钟以上，这一整天十多个小时的数据都不纳入数据分析中——46%的录像，都作废了。浑水保留了11260小时的门店录像、25843张购物小票、大量内部微信聊天记录。

可见，浑水公司为了得到一份做空瑞幸的报告，花费的成本不可谓不大。当然做空之后，浑水公司也是赚的盆满钵满。

浑水公司先后做空过的公司有：辉山乳业、中国高速频道、东方纸业等，可谓是中概股头上的达摩克里斯之剑，稍有不慎，就会被打得头破血流。

当然，浑水公司也有做空失败的例子，他对安踏的做空就以失败告终。他从对安踏发布的第一篇做空报告开始，在之后的三个月里，安踏的股价不仅没跌，反而上涨了37.5%。因为安踏用实实在在的销售数据打了他的脸。

有人说，浑水这样的公司是流氓企业，不事生产，专门挑刺，搞的上市公司人心惶惶。这样说其实不对，正是因为有像浑水这样的公司存在，才使得真正有实力的公司胜出，而那些弄虚作假的公司会被淘汰。

要我说，浑水这样的公司越多越好，让那些弄虚作假的公司无处可藏。

做空公司始终是一把利剑，悬挂在上市公司的头上，当它们想要财务造假的时候，这把利剑随时可能掉落，砸得它们头破血流。

我国的A股市场是不能直接做空的，只能通过期权和融券进行间接做空，而且有诸多限制。做空机制的缺乏，其实是监督机制的缺乏。

我们不能指望政府部门的监管，那毕竟是有限的；只有引入做空机制，做空公司在利润的趋势下，才会拼尽全力、尽其所能对那些弄虚作假的企业进行调查。唯有这样，那些只利用概念资本炒作、财务作假的公司才会无处可遁，才可避免一批批的股民被割韭菜。

在各行各业，都存在着像做空公司这样类似的公司。它们看上去不事生产，却对市场来说不可或缺。它们有助于市场中优质企业胜出，让那些劣质企业被淘汰。

比如：在消费品领域的第三方检测机构「优恪网」；在电子产品领域的视频评测网站ZEALER网；还有我们经常在电视看到关于汽车试驾、碰撞测试的第三方机构。虽然它们也有可能出错，但只要有激烈的竞争存在，那些信誉良好、技术精湛的测评机构就会胜出。

我们习惯于在市场中出现某些问题的时候，呼吁政府管一管；其实，市场虽不完美，但只要放松管制，市场总是会给你惊喜，比如「打假」这件事，市场就会做的更好。

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