收盘点评 | 北向资金大幅回流，A股曙光已现！

周五三大指数大幅高开，个股普涨，两市成交额合计12231.2亿。盘面观察，房地产、建筑材料、家用电器等行业涨幅居前，综合、医药生物、计算机等行业跌幅居前。两市涨停66家，跌停7家，北向资金净流入额147亿。

沪指涨1.69%，报3087.29点，深成指涨2.12%，报11139.77点，创指涨2.04%，报2405.32点。

昨晚，美国公布10月CPI同比7.7%，大幅低于市场预期8%。CPI数据公布后，美股大涨、美债收益率大幅下行，加息预期大幅降温。

美国10月走势基本符合我们之前反复推荐大家关注的国盛宏观熊园团队的预判。

他们最新的文章提到，美国整体通胀压力已开始明显减轻，住宅仍是通胀最大的推动因素。后续食品、能源、商品分项同比有望持续回落，住宅分项同比将从明年二季度开始回落，从而美国通胀压力仍将持续减轻。

根据他们最新测算：

• 11-12月CPI同比分别为7.4%、7.1%左右，核心CPI同比分别为6.1%、5.8%左右；
• 明年底CPI同比有望降至3%以下，核心CPI同比预计仍略高于3%；

CPI公布后，市场预期：

• 12月只会加50bp，加75bp的概率降至0；
• 明年初大概率加两次25bp，峰值利率将为4.9%左右，
• 明年下半年降息50bp的概率达到100%。

广发策略也表示：

• 据CME美联储观察显示，当前12月加息50BP的概率上升至80.6%，此外2023年3月大概率为本轮美联储紧缩周期中的最后一次加息。
• “美债利率一般于美联储最后一次加息前2个月至2周触顶，随后开始趋势性回落，预计美债利率大概率在今年底明年初确认下行拐点”。
  美债收益率是全球无风险收益率的锚，它的下行有助于全球长久期资产的估值修复。

从今天北向资金大幅回流147亿来看，北向资金外流洪峰可能已过。在人民币贬值压力减弱的背景下，低估值的A股或再次引起外资的关注。

市场底部信号进一步确认，短期稳增长板块可能会接棒“安全”主题成为市场热点。建议留意房地产、有色、建材、家电等反弹机会。

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本期作者：黎衍军

高级投资顾问

（S0260612110012）

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