收盘点评 | 股指再现波折！反弹结束还是中途休息？

周三，A股三大股指低开后冲高回落。两市合计成交额9427亿元；北向资金净买入额9.98亿元。盘面观察：传媒、商贸零售、煤炭等板块涨幅居前，电力设备、房地产、非银金融跌幅居前。

截至收盘：沪指跌0.45%，报3119.98点；深成指跌1.02%，报11235.56点；创业板指跌1.19%，报2402.91点。

昨日收盘我们表态虽然看好A股本轮的中长期修复行情，但考虑美国通胀韧性较大，以及动态清零总方针下国内局部疫情的反复和防控政策的微调仍然存在不确定性，短期市场预计仍有反复。今天的冲高回落估计也让不少近期较为亢奋的投资者开始恢复冷静思考。

但泼完冷水之后再打气是我们的老传统了：

• 海外方面，美国通胀数据的见顶，美联储紧缩力度将逐渐减弱，美债收益率以及美元的走弱，整体都是利好全球资本市场的走强；

• 国内方面，提升精准防疫的效率能更好地平衡疫情防控和经济社会发展，何况10月PPI降至负值接近拐点，国内经济有望在四季度开始企稳回暖并带动市场预期修复；

• 中长期角度，目前A股整体估值已经进入显著低估且值得逐步配置的区间！

今天“Web3.0概念”表现亮眼！如果说

• Web1.0是只读模式的网络，是静态的、单向的网络；

• Web2.0则更注重用户的交互，用户既是资讯的阅读者也是制造者；

• 而Web3.0就是应用程序制造商提供构建块，内容由用户创造，数据归用户所有，每个人都能掌握自己的（数字）身份、资产和数据。

代表性产品分别是“浏览器/短视频社交平台/以及目前火爆的区块链（虚拟货币）和元宇宙”。

这又引出一个新词“AIGC”（利用人工智能技术来生成内容)，有分析认为：

• AIGC将是Web3.0时代的生产力工具，是新的元宇宙内容生成解决方案；

• 去年之前，AIGC生成的主要还是文字，而今年以来发展速度惊人，新一代模型可以处理的格式内容包括：文字、语音、代码、图像、视频、机器人动作等等；

• 目前AIGC已成为硅谷风投们的新宠，众多互联网巨头持续布局；

我们也提示保持关注。

在技术面上沪指完成日线级别的底部结构背景下，一旦经济基本面复苏信号的确立，稍作休息后的市场有望迎来较为显性的趋势性上行。

继续注意“稳增长（大金融大基建）、能源革命（碳中和新能源）、科创强国（大科技大军工）”三大方向的短期跷跷板效应；而“半信军医”是值得关注有反复表现的板块。

- END -

本期作者：赵愚睿

首席投资顾问

（S0260614060014）

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