收盘点评 | “第三支箭”落地，经济复苏预期增强！

周二，三大指数高开高走，两市成交额合计9681.19亿。盘面观察，房地产、非银金融、银行等行业涨幅居前，申万一级行业仅公用事业行业下跌。两市涨停114家，跌停1家，北向资金净买入额98.06亿。

截至收盘前：沪指涨2.31%，报3149.75点，深成指涨2.40%，报11089.01点，创指涨1.78%，报2339.79点。

• 继11月21日易会满主席表示支持涉房企业开展并购重组及配套融资、支持有一定比例涉房业务的企业开展股权融资之后；
• 昨日证监会以答记者问形式对外发布5项措施，提到恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，同时恢复上市房企和涉房上市公司再融资；

一个月内“三支箭”相继落地，金融支持房地产力度持续加码，有望解决房地产企业融资问题，房地产行业走出困境概率加大。

我们之前提到过房地产作为最重要的货币创造媒介，一直推动着社会信用扩张，并且对GDP、地方财政收入还有就业具有举足轻重的作用。目前来看，房地产各种政策已经接近历史最宽松时期，恢复房地产上市企业再融资是重要的政策宽松。市场预计行业有望在2023年初逐渐企稳，这也意味着经济有望在明年筑底。

昨天也提到，从美林时钟角度判断，近期债券市场回调，或许意味着资金已经开始预期经济已经从衰退逐步走进复苏。房企股权融资恢复，增强经济复苏预期，今日国债期货价格进一步下跌，或许印证昨日判断（详见昨日收盘点评）。预计未来会有更多偏债类资产会转移至偏股类资产，进一步利好A股估值修复。

总的来看，经济复苏后，市场底部确认概率进一步加大，毕竟目前主流A股指数估值百分位处于历史低位水平，“国有上市公司估值偏低”。

但昨天也提到从技术分析来看，大级别行情都是在长短期均线粘合后发生，目前长短期均线仍处于空头发散阶段，预计仍然需要较长时间博弈才能完成筑底，指数或许在经济复苏不断被质疑与佐证中完成以上过程。所以，建议仍然以底部宽幅震荡思维应对目前市场行情。

短期建议留意地产链（房地产、有色、建材、家电）修复机会。中线建议留意“信军医”（半导体、电子、计算机、通信、军工、医药）行业。

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本期作者：黎衍军

高级投资顾问

（S0260612110012）

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