收盘点评 | 美联储鸽派言论刺激全球股市上扬！

周四，三大指数放量收涨，两市成交额合计10583.51亿。盘面观察，食品饮料、计算机、美容护理等行业涨幅居前，煤炭、建筑装饰、银行等行业跌幅居前。两市涨停66家，跌停6家，北向资金净买入额114亿。

截至收盘：沪指涨0.45%，报3165.47点，深成指涨1.40%，报11264.16点，创指涨1.53%，报2381.18点。

美联储每年发布8次“褐皮书”，通过地区储备银行对全美经济形势进行摸底。该报告是美联储货币政策例会的重要参考资料。

昨晚公布的最新“褐皮书”报告显示，利率上升和通胀高企继续对经济活动造成压力：

• 纽约、堪萨斯城等辖区经济出现小幅下降；
• 仅5个辖区经济出现轻微或温和增长。

展望未来，美国各辖区认为经济前景的不确定性有所增加，对经济前景的悲观情绪也有所加剧：

• 就业方面，多数辖区就业人数温和增长，但对劳动力的需求整体减弱；
• 物价方面，大部分辖区居民消费价格温和或强劲上升，但整体涨幅有所放缓，反映出供应链改善和需求减弱带来的双重削弱效果。

受“褐皮书”影响：

• 美联储主席鲍威尔同日表示，美联储将继续上调联邦基金利率水平，但可能从12月开始缩小加息幅度；
• 鲍威尔还表示，美国经济仍有可能实现“软着陆”，但实现这一结果的可能性正在下降；
• 美联储11月货币政策会议纪要显示，多数官员倾向于尽快放缓加息步伐，以降低过度紧缩的风险。

美联储的鸽派态度印证了我们之前反复引用的国盛宏观熊园团队的判断。目前市场预期美联储加息

• 12月只会加50bp，加75bp的概率降至0；
• 明年初大概率加两次25bp，峰值利率将为4.9%左右；
• 明年下半年降息50bp的概率达到100%。

今日市场强势的另外一个原因是广州等地出台防控优化措施，预计随着病毒变异后毒性减弱，疫情防控会更加精准更加科学，疫情对于人们生活工作的影响会更小。

受此影响，今天消费板块也迎来大幅反弹。昨天我们就提到消费下滑对于前三季度经济增长的负贡献影响（点击详见昨日点评），预期随着防控措施的优化，居民消费会逐步恢复，进一步推动经济企稳，这有利于股市估值修复。

短期建议留意军工、煤炭、汽车、有色金属等行业机会。

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本期作者：黎衍军

高级投资顾问

（S0260612110012）

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