收盘点评 | 沪强创弱！分化的行情如何选择方向？

周一，A股三大指数走势分化。两市合计成交额10551亿元；北向资金净买入额58.93亿元。盘面观察：建筑装饰、非银金融、建筑材料等板块涨幅居前，仅电力设备、美容护理板块下跌。

截至收盘：沪指涨1.76%，报3211.81点；深成指涨0.92%，报11323.34点；创业板指跌0.26%，报2377.11点。

先看消息面几个利好：

• 美元兑离岸人民币收复“7”关口（截止撰稿时最低6.94）；
• 上交所制定了新一轮央企综合服务相关安排，要服务推动央企估值回归合理水平，推动打造一批旗舰型央企上市公司；
• 央行为稳增长和稳就业，降准25个基点正式落地；
• 诸多城市开始优化调整疫情防控相关措施，利于经济修复。

总体来说，政策“暖风”频吹，对A股形成利好。但今天的市场，大小股指分化严重，“中字头”为首的权重股带领沪指重回3200点，而创业板却收出阴线。这就不得不再次提到我一年来反复提到三个关键词：科创兴国、能源革命、稳增长！

科创兴国：

• 我国经济发展由高速增长阶段转向高质量发展阶段；
• 科技和产业变革在全球催生第四次工业革命，先进制造业成为重要的政策发力点；
• 其后更有中美摩擦、全球疫情、地缘冲突等内外部压力驱动中国向全球价值链中高端升级，能否走好这步棋，决定着中国制造乃至中国经济中长期的走向；
• 政策导向利好芯片、信创、军工、创新药等大科技板块

能源革命：

• “碳中和”定调了国家级绿色发展战略，是第四次工业革命的重要支撑，是十四五期间乃至更长时间维度的大级别确定性主题，对很多产业都将产生革命性深远影响，在中长期内蕴藏极大的相关主题投资机会，但正如20大提到的，在发展过程中强调要兼顾“能源安全”；
• 政策导向利好新能源车、光伏风电储能特高压、化工、环保等大新能源板块

稳增长：

• 在近年来疫情和全球局势变化大背景下，为了应对经济下行压力，中短期维度内“稳经济增长”迫切性大大提升；
• 此前国内偏紧的投资和金融政策开始有所放松，中美在阶段性货币政策上分道扬镳，欧美加息收紧货币的同时，我们却不时有降准降息以及稳地产稳经济的调控政策出台；
• 政策导向利好银行保险、地产家电、资源基建等大金融大周期板块

这三大关键词本身更像一个需要政策平衡但实际很难完美平衡的“不可能三角”；那操作上值得注意的就是：

• 当短期经济下行压力增大，政策暂时偏向“稳增长”时，“科创强国”和“能源革命”就可能阶段性边际弱化，

• 而一旦经济数据表现重回良好，其中长期目标并不会发生变化！

- END -

本期作者：赵愚睿

首席投资顾问

（S0260614060014）

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