写给企业家的投融资PPT(3): 投入产出分析和风险分析
文 | 汪亮@基因慧
亲临投资者和用户对基因行业了解的需求，因此梳理了肿瘤基因检测，液体活检，基因编辑，云计算，Panel设计，免疫治疗等系列PPT（回复“目录”可见原文）。同时跳出从业者的视角，站在各位O的肩膀上，看到学而优则仕的基因创业大环境下，科学家们在忙于技术转化，产业设计，用户教育等产业化问题之外，对了解资本运作的需求，本系列介绍投资思路和融资逻辑之后（分别回复“投资”，“融资”可见原文），继续分享投入产出分析和风险分析。（重点小结，IPO已受理相关企业列表见文末）
投资决策和基因科学研究，产品设计，商务应用，在基本问题点上是类似的，即回答三个问题：输入，输出和过程。
对输入（资产）的评估，金融体系比生命科学行业体系包含更多的维度和逻辑面：账面余额法（当前），资产重置法（倒推），市场类比法（横向），现金流量法（当前和未来的数据）。
类似于生物进化的不同阶段，种群中的主导个体是雄性还是雌性，类似不同经济时代，有形资产和无形资产有着不同的价值比重（权重）。
最重要的金融决策工具。主要体现在现金流量表，类似于DNA序列，数字序列，反映相对真实的信息。
贴现率反映了经济学一大规律：资金具有时间价值。也可以用机会成本来理解。这点是生命科学里少有的类似概念——折现。
财务净现值反映绝对值；内部收益率或贴现率反映风险；投资回收期反映了时间价值。
类似生物的生长发育周期，类似产品研发迭代周期，投资项目有着固有而特别的生命周期，一是在于分析预测项目造血的临界点；二是耐心；三是分别心（不可对所有项目一视同仁的期望相同进度）。
基于各种关键量化元素建立的投资决策数量模型，其中核心是设置不同元素的权重，类似群体进化中的等位基因频率，比例大者决定主导地位。
这里传递一个重要金融概念：投资者购买的不是资产本身，而是资产增值。所谓性感的“独角兽”，和生物进化中的求偶讲究的“潜力股”类似。
设计风险识别，风险评估和风险控制。这和生物对于自然界的危险做出的一系列本能反应是类似的。其中风险识别和经验有着很大的关系，体现投资人的价值所在。
可以通过商务流程分析，和风险因素分析法进行定性和定量分析。
这里再次应用权重的概念，通过权重反映风险的严重程度，概率反映发生概率。同时考虑时间趋势。
类似机器学习的常用的决策树，这里项目概率树用于排除风险路径；类似种群的平衡，在动态中找出项目盈亏平衡点；同时分析不同元素的对内部收益率的影响，确定因素敏感度。
类似生物在面对危险时的反应，投资风险决策，包括回避，分散和转移。
而在战略和战术上，核心理念是预防，这点和生物进化的金字塔尖上的高级动物：人是一致的——防患于未然。也和精准医疗的理念类似——上医治未病。
声明：
1）以上内容主要整理自《资本的游戏》（房西苑著）
2）仅供研究学习用。欢迎批发，转发。转载前请联系公众号。
#1 投融资属于经济体系：它遵循独特的经济规律和假设，其中之一是用最小的紧急代价表获取最大的经济利益，因此在投入之前，往往会做充分的投入产出分析和风险分析，考虑delivery的结果和退出机制。因此，当下和未来的数字化呈现，结果导向，风险预测和防范，非常理性。
#2 资本具有时间价值：投资更看重的是绝对增量和相对增长率，因此它需要结合当前的数据预测未来的趋势和结果，是动态的；考虑基因检测的初期发展，一般需要1-3年的孵化，5-10年的投资回报周期，是需要极强的耐性的。
#3 金融体系也是具有生命周期的：基于资本的时间价值，项目的计划，孵化，发展，盈亏和拓展，金融体系也是具有生命周期的，对于行业中不同赛道，相同赛道上不同的生命周期的企业和项目，有着不同的评判维度，战略战术和期望值。不可同日而语。
#4 以人为本：尽管有诸多模型，定理和假设，其中绕不开一个概念，权重，如何定义不同指标的权重，取决于投资决策人；在企业发展过程中，除了普遍的行业技术，需求和政策发展对整体的影响，具体到每个企业的优势，最重要的是企业决策者自身的资源，方向感，胆识和格局；投资和融资，最终看的，是关键干系人；在博弈和动态预测中去判断和把握的，是人性。
扫码，即可进入作者“分答”主页，花1元与作者交流：
附：IPO已受理相关基因/体外诊断公司列表
（截止2016/04/28）
表格信息来源：http://www.ipo123.cn/html/IPOsj/94783_4.html
在公众号主页回复数字或关键词可见：
31 【消费级基因】NGS创新开发者大会的PPT精华
29 【虚拟现实】不可忽略的VR在医疗健康的应用
28 【基因诊断】哈佛医学院沈亦平教授谈基因诊断
25 【免疫治疗】肿瘤免疫治疗在精准医学的应用（1）
23 【投资】写给企业家的投融资PPT
20 【生物信息】生物信息培训资料推荐 V3.0
19 【基因组云】首届基因组云大会PPT精华
17 【液体活检】一套PPT了解液体活检技术和应用
16 【基因编辑】BGI创建基因编辑平台背后的原因
14 【云】国内外基因组云平台调研
13 【产品设计】和FDA合作的公司产品设计
10 【科技部】国家“精准医学研究”五年专项指南解读
08 【人工智能】人工智能应用与基因健康
05 【肿瘤精准医学】肿瘤精准医学
03 【盘点】2015基因行业新闻盘点及2016预测
01 【行业纵览】基因检测行业纵览
点击左下角“阅读原文”Get完整PPT列表。
下期预告：项目包装和资产兼并重组。