主题演讲《长期普适重复的三段论》

Original: 南添罗马大道青训营 2019-06-27

1999年，我在新华书店第一次看到封面的这本《聪明的投资者》，收获很大，字里行间都渗透着格雷厄姆强调的那些永不过时的理念。这算是学习之路的起点。

算算从1997年入市到现在有二十年了，感到很庆幸的是找到了自己最喜欢的事业——投资，因此每天都是开开心心的去上班，一点没觉得有困扰和压力。我想自己终归还是学到了一点东西。不过想把这些积累用最少篇幅来表达，特别是把最重要的东西表达出来，确实很难。

我试着将其归纳为“三段论”。

在参加“神奇公式网”和上海财大举办的 ValueTalk交流活动中，分两次讲解三段论，总结完20年最后学到了什么。

这是11月14日的上集

这是12月12日的下集

长按下图的二维码，除了可以看到我的两段演讲（已免费开放），还有张岩、陈嘉禾、许树泽的本次演讲合集（仍需付少许订阅费用），不过4个人、10小时精华分享，肯定值得！

谢谢上财股票研习社！谢谢神奇公式网！

罗马大道是一个商业分析师的俱乐部。在内部活动中，商业分析师刨去所有细节，剪掉作用小的充分条件，清洗所有必要条件，得到商业模式和盈利模式的立体结构。再根据行业的进程和必要条件，思考企业的竞争优势是什么？能持续多长时间？有哪些可能的发展路径？

我心中的安全边际不是股价和估值

而是需求的缺口！

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