美团跟出行市场杠上了！补贴大战究竟能撑多久？

4月3日，据媒体报道，美团和摩拜达成收购协议：美团将以37亿美元的总价收购摩拜单车，包括12亿美元现金和15亿美元股权，以及美团还需承担10亿美元的债务，总计付出37亿美元。按照这个消息，摩拜的实际出售价格为27亿美元，虽然低于其上一轮融资时34.5亿美元的估值，但对于造血能力欠佳的美团而言，这仍是一笔足够大的支出。

过去半个月，美团滴滴之间的网约车补贴大战打得如火如荼。一边是美团滴滴刚刚短兵相见，另一边美团又开始扩张至共享单车领域，直接收购摩拜，为其出行版图再加上了“一条腿”。

这一年来，美团似乎与出行市场杠上了。但这样粗暴简单的扩张方式，真能为美团书写上市估值的好故事吗？

2017年2月，美团打车在南京率先上线，但之后美团并未趁热打铁快速扩张城市，而是在近一年后，才宣布打车业务将继续扩张至北京、上海、成都、杭州、福州、温州和厦门七城市运营。直至今年3月，美团打车才登陆上海，与滴滴正面交锋。

业内人士认为，美团打车之所以迟迟不扩张新城市，一方面与各城市的网约车牌照相关，另一方面可能是与其资金压力有关。

为了撼动滴滴的领先地位，美团只能选择补贴战撕开一道口子，快速收割一波用户。但这个早被补贴教育过的行业，司机和消费者已对补贴习以为常。美团心里也有数：通过补贴策略所吸引的消费者，更多的只是薅一时羊毛，无法对品牌形成忠诚度。如果快速扩张在多城市同时打补贴战，美团的资金耗不起。

作为打车业务在全国落地的第二城，美团无疑是做好了第一波烧钱准备的。美团打车进入上海不到十天，王兴无视媒体报道的刷单问题，高调宣称拿下了三分之一的市场份额。伴随“0元打车”一起出现在媒体报道中的，是参与美团打车刷单的“老司机”自爆“十单中有四五单是刷的”。刷单率据称达到40%，对于深陷补贴大战、急于抢夺市场份额的美团打车而言，这个数字颇有些刺眼。

南京养兵一年再加上拿了腾讯新一轮的投资，才有了这一次的上海一战，也才有了王兴号称的10亿美元的专项资金。但由于美团打车和滴滴的商业模式几乎一致，并无突破性的核心价值，因此当补贴结束后如何能留住用户，成为摆在美团打车面前的现实问题。

业内普遍分析认为，美团打车不可能长期维持高补贴模式。更有分析师预测在5月前，这种不计成本的亏损方式可能会停止。

这边厢打车业务陷入了补贴大战的泥潭，那边厢美团不改无边界扩张的作风，又奔跑着进入了烧钱的共享单车领域。

共享单车有多烧钱？据媒体报道，摩拜每月的运营支出在4亿元以上，但2017年12月的收入只有1.1亿元，处于持续烧钱和亏损的阶段，而且短期内看不到盈利的希望。此外，摩拜单车被指挪用60亿元用户押金，供应商欠款超过10亿元，外部债务在70亿元以上。

这么看来，出行市场已然成为既外卖业务后，美团又一个新增的烧钱“金窟窿”。然而，王兴还有多少个10亿美元能烧呢？