朱云来：中国经济的本质问题不是虚实问题，而是......

本期编辑：董倩

朱云来，为朱镕基之子，原中国国际金融股份有限公司前总裁兼首席执行官。以下为朱云来在“金融回归实体经济”分论坛上谈及的关于实体经济与虚拟经济、货币、房地产等诸多问题的精选观点。

6月18日，“第三届青岛·中国财富论坛”在山东召开。金融专业人士朱云来受邀参加并发表观点。

朱云来，为朱镕基之子，原中国国际金融股份有限公司前总裁兼首席执行官。以下为朱云来在“金融回归实体经济”分论坛上谈及的关于实体经济与虚拟经济、货币、房地产等诸多问题的精选观点。

朱云来话说中国经济、货币、房地产观点鲜明

1.中国经济发展问题的本质不是虚实问题，而是货币扩张过大，不断扩大投资范围，扩大货币供应引起的。

2.问题不是市场主体决定往哪里去，而是钱太多需要寻找投资渠道，实体经济回报如果是2%、5%，金融回报15%、20%，市场主体有天然动力追逐更高回报。

3.中国需要审慎考虑经济发展方式的转变，虽然我们一直在谈转变方式，但过去这些年，除了钱越印越多，发展方式依然没变。

4.事实上，我们看到的过去这些年发展的方式，除了这个钱印的幅度越来越大，其它的方式没有改变。

5.房地产问题是盖了太多房子，闲置多，总量足够10亿人住。大家都去买房子，又强化了房子还要上涨的预期，但最后的问题是，你有钱买了房子，也卖不出去，因为真正的刚需，收入达不到，他想买也买不起。你买的房子有消耗，资产持有就不增值，最终被迫放弃，那时候价格才会下来。

6.总体来讲，国家经济有一个合理的增长的速度，合理的增长方式，这些不调整的话，长期发展，可能会有越来越多的问题，改革开放将近40年了，也应该有一个系统总结，修复，然后改变。

7.这些表象问题背后更深层次问题是经济增长速度和增长方式调整的问题，怎么才能调整好，如果我们增长速度很高，但是增长质量不高，甚至是可能有很多是引起长期的过剩和亏损，那我们宁愿首先关注的是增长质量。

朱云来多次强调：房价暴涨是中国流动性过剩引发的

例如：去年12月的一次公开演讲，他也提到，中国现在经济出现困难了，其实是因为过去大量的投资，投资产生了过剩，过剩就变成了困难。困难了怎么办？再继续投，投得更大，这样就产生更多的问题，这样的一种循环，现在需要我们调整。

另外，朱云来还明确提出过，我们的货币供应多出了40万亿。当下中国经济产能过剩、投资下降的原因，在于“钱太多”。房价暴涨，一切的恶果都是货币泛滥造成的。所幸的是，现在M2增速开始下降了，5月份降到了个位数，否则这样下去，经济真是覆水难收。

最新数据显示：短周期的楼市拐点或已到来

国家统计局今天公布5月份70个大中城市住宅销售价格统计数据显示，一线城市新建商品房和二手房价格延续降温趋势。其中，北京上海新房价格环比涨幅为零，北京二手房价环比下跌0.9%，成为跌幅第一的城市。

 从上图房价曲线来看，这一轮短周期的楼市拐点已经来了。

如果你说新房价格是受政府的监管，故意控盘，不允许高价楼盘预售，或者开发商耍滑头，把装修部分另算价格，导致整体价格假摔，实际并没有降价，那二手房价格走势说明这一问题。

房地产的春天在三五年之后会重现？

知名财经人樱桃小房子具有多年房地产的研究经验，她预测：房地产在未来几年调整后，又将迎来一片春天，未来三五年，又是财富重新洗牌的好时机。

可是很多人关注的是这一轮房价到底要调整到什么程度？可以肯定的是，M2增速下降一定会导致房价下降，但什么价格是刚需能够支付起的价格？在中国，房价收入比，从来都不是衡量房价是否合理的一个参数，2014年，深圳房价2万的时候，刚需也觉得贵，买不起，现在到5万多了，还有刚需咬牙借钱也在买。

不过这说的是一二线，三四线农民买房居多，若超出他们的购买力太多，确实就没有接盘者了，整体而言，房价短期上涨确实过快了，需要时间，等等刚需的收入增幅，也需要回调一点，给市场以喘息，将来才有动力继续上涨。

以下是“财经要闻”

一线城市房价连续8个月降温，北京二手房价“领跌”

中国新闻网：中国一二线城市房价的降温态势仍在持续。5月份，一二线热点城市房价全面处于停滞或下行趋势中，上涨城市主力多为三线城市。中国国家统计局19日发布的数据显示，包括北京、天津、杭州等在内的中国15个一二线热点城市5月新房价格同比涨幅全线回落。值得注意的是，5月北京二手房价跌幅居70个大中城市之首。

专家称中国盖了全世界一半的房子 ，卖了50多亿部手机

凤凰财经：6月17-18日第19界中国风险投资论坛在广州举行。申万宏源证券研究所首席经济学家杨成长提出一些数据受到关注：中国经济发展还不错，新兴产业的发展还是不够的。比如说我们盖了世界上将近50%的房子，2016年中国汽车销量2800万，2017年很容易会过三千万辆了。另外，我们卖了50多亿部的手机，一个人就两部智能手机。

1、央行:有企业冒用央行名义发行数字货币

中新经纬：近日，央行货币金银局官网发布《关于冒用人民银行名义发行或推广数字货币的风险提示》。 央行指出，近期，个别企业冒用央行名义，将相关数字产品冠以“中国人民银行授权发行”，或是谎称央行发行数字货币推广团队，企图欺骗公众，借机牟取暴利。

2、本周五国内油价有望迎“两连跌”

经济参考报：记者从多家社会监测机构了解到，近期来看空情绪持续爆发，国际原油价格连跌，在此之下，国内参考的原油变化率持续负值内下滑，本周五国内汽柴油零售限价有望迎来“两连跌”，累计幅度或达400元/吨。这一预期重创国内成品油市场操作心态，而国内基本面也难有恢复，成品油批发行情节节溃败。

3、神华煤价上涨 逼近600元/吨或触发调控

证券日报：作为煤炭市场的价格风向标，神华涨价正式确定了此轮煤价上涨的趋势。业内认为，煤炭供应受环保检查等因素影响而减少，而随着夏季煤炭消费来临，电厂又在积极补货，供不应求使得煤企话语权加重，短期煤炭市场上行趋势已经确立。分析师认为，市场止跌2周之后,，再度临近发改委规定的“600元/吨”红色区间警戒线，如果持续上涨或将面临调控。

4、京东618订单额破千亿 女性消费者撑起半边天

证券日报：6月18日，备受瞩目的京东618年中购物节终于迎来了正日子。截至当天15点，从6月1日开始的京东618全民年中购物节期间，京东商城累计下单金额已超1100亿元。本次618购物节上，女性消费者占据了半壁江山，参与大促的女性用户数量领先于男性，面向女性用户的珠宝、服饰、奢侈品、生鲜食品等品类的销售额大幅增长。

5、中国夺得超级计算机前2名 美国20年来首次无缘前3

新华社：新一期全球超级计算机500强榜单19日公布，中国“神威·太湖之光”和“天河二号”第三次携手夺得前两名，美国20年来首次无缘前三。

6、于欢故意伤害案将于6月23日9时在山东高院公开审判

中国新闻网：山东省高级人民法院定于6月23日9时在山东省高级人民法院第22审判庭公开宣判上诉人于欢故意伤害一案。2016年4月14日，山东源大工贸负责人苏银霞及其子于欢，因无法偿还高利贷，被11名催债人限制人身自由，并受到侮辱。于欢刺伤4人，其中1人因失血性休克死亡。

7、西安成都专线有望9月开通运营 成都至北京仅8小时

中国新闻网：解读四川省第十一次党代会精神新闻发布会19日在成都召开，四川省发展改革委副主任兼四川省铁路机场建设办专职副主任代永波在会上透露，西成客专有望今年9月30日开通运营。目前，四川北向出川的铁路只有宝成线。西成客专通车后，将成为北向出川的快速铁路大通道，届时从成都出发有望实现3小时至西安，8小时至北京。

8、北京门头沟发生山洪 6人获救5人遇难1人仍失联

央广网：从19日凌晨起，公安机关陆续接到报案，在石羊沟怀来县孙庄子乡麻黄峪村至门头沟区斋堂镇沿河口村段共有12人遇洪水失联。截至今天18时，已有6人获救，5人遇难，仍有1人失联。遇难者身份已初步确认。

9、大中专毕业生就业调查：平均薪资超预期 月薪达5628元

中国新闻网：19日，国内生活服务平台58同城发布的一份《2017年高校毕业生招聘报告》指出，大中专毕业生薪资预期与达成的对比呈现乐观的态势。其调查数据显示，2017年大中专毕业生期望薪资3162元/月，而企业能给到的平均薪资达到5628元/月。

10、上海楼市连续2周供大于求 房价止涨淡季交易冷清

网易房产：国家统计局19日发布了2017年5月份70个大中城市住宅销售价格统计数据。5月上海新建商品住宅价格同比涨幅回落。从统计数据显示，上海4月新建商品住宅价格同比增幅为15.4%，相比3月增幅19.8%已有明显减速，而5月同比增幅为12.9%，连续2个月下降。

11、南京等二线城市今年房价连续数月环比回落

中国新闻网：去年，南京楼市在全国范围内较为火爆。但今年前5个月，据国家统计局数据，南京的新建商品住宅价格指数分别为99.8、99.9、99.8、99.7、99.8，即每个月房价都在环比回落。业内人士预计，一二线城市房价涨幅回落，或在今年第三季度出现环比下行的表现，在惯例淡季的7月、8月，市场降温可能会更加明显。

12、中国楼市进入"限售"时代：有城市新房转手需等十年

央视新闻：从今年三月份以来，越来越多城市的楼市调控政策不仅仅局限在以往的“限购”、“限贷”和“限价”上，截至目前已有超过30多个城市陆续出台了楼市“限售”的政策，也就是买房后一定年限才能出让。例如，保定白沟新城规定，非本地户籍家庭购买新建住宅或二手房，自房产登记之日起5年内不得转让；保定主城区还规定了“10年限售”的具体情况。

13、天量楼市库存拖累中西部县域经济

经济参考报：近年来，不少地方将城镇化作为县域经济发展的主要抓手之一并进行了重点部署，推动了地方尤其是县域基础设施的完善和经济发展。但是，记者近日在中西部一些省份采访发现，近两年，城镇化对县域经济的推动作用有所减弱。一些地方的城镇化侧重于大规模、高强度的“造城运动”，部分透支了城镇化的红利。

14、起底神农架"野人之谜" 古人类学家:有野人是胡扯

封面新闻：近日，华西都市报以《起底“神农架野人之谜”》为题，对神农架“野人”进行了系列报道。时至今日，一部分专家仍认为，神农架存在“野人”的可能性达到80%。著名古人类学家、原北京自然博物馆副馆长周国兴明确表示：“神农架有野人？那是胡扯。”

15、安徽全椒3名警务人员护送群众回家时遇车祸 4人遇难

人民网：6月18日晚，安徽全椒县1名民警、2名辅警在护送1名群众回家时，在高速公路上遭遇车祸，三名警务人员和1名群众全部遇难。据悉，被救助人员为朱某，今年51岁，宿州萧县人。在与朱某家人联系时，警方获悉其家庭情况特殊，老家只有弟媳一人，无法接其回家，而朱某情绪仍比较急躁，警方决定当晚将其送回萧县老家。

16、广州市区突发狂风暴雨并伴有强雷电

中国新闻网：19日14时许，广东佛山市顺德区、广州市番禺区一带有强雷雨云团发展并逼近广州市区，广州市区自南向北突发大到暴雨并伴有8级左右阵风和强雷电，当地启动气象灾害(暴雨)Ⅲ级应急响应。

17、贵州破获传销大案：以众筹为名 两年吸金超17亿

澎湃新闻网：近日，贵州黔东南州公安局向媒体披露了以投资“中科泰能镍碳电池项目”、“国宏新能源汽车项目”为名，通过互联网平台缴费入会，发展下线获取返利的涉嫌传销案件。该组织会员遍及全国31个省，会员之间存在着推荐关系组织结构共6级41层，会员人数达31700余名，组织头目接收会员资金17亿余元。

18、男孩走失照片红遍网络 网友:有这爹娘分分钟想逃

西部网：6月18日晚，公安部儿童失踪信息紧急发布平台发布西安一名10岁男孩走失的信息，引起上万人转发，只因这照片...你们感受下。19日凌晨2时许孩子已被找到，系自行离家坐车前往城西客运站姥爷姥姥处时，迷路所致。网友:有这种爹娘分分钟都想逃呀。

19、郑州男子场外用无人机看张学友演唱会 被拘留5天

映象网：用无人机看演唱会，是不是很有创意。不过，这种行为是违法的。6月17日晚，一男青年在场外通过无人机观看张学友演唱会，根据相关法规要求，大型群众性活动现场未经批准，禁止一切“低慢小”飞行器飞行。因此，该男子被长兴路警方行政拘留5天。

20、男子地铁沿线吃1年多霸王餐：梦想是绘制美食地图

新民网：近日，上海普陀警方处置一起寻衅滋事案件，令民警哭笑不得的是，嫌疑人张某自从来到上海后，其霸王餐足迹沿上海14条地铁线路依次展开，沿线沿站搜寻店家吃白食。面对采访，张某表示无所谓，同时点评，1号线上的餐厅最好吃，16号线最难吃。而他的梦想，则是将所有线路的所有站点都尝试个遍，绘制自己的“美食地图”。

21、乐视网：独立董事朱宁辞职 不担任何职务

中国新闻网：乐视网19日晚发表公告称，乐视网独立董事朱宁先生因个人原因辞去乐视网独立董事一职，同时辞去董事会提名委员会主任委员、审计委员会委员、战略委员会委员、薪酬与考核委员会委员相关职务，退出董事会，辞职后将不再担任乐视网任何职务。

22、乐视怒怼电商6.18"杀鸡取卵" 再发声明撇清京东

6月18日，是不少电商平台的年中大促日，但部分参与的商家却叫苦不迭。当天，乐视超级电视官方发布声明，将矛头指向“两大第三方电商平台”扰乱价格体系、超出厂商承受能力的促销行为，而这一不具名指控随即被舆论指向了目前促销正劲的天猫、京东两大平台。有趣的是，乐视超级电视随即在第二篇声明中否认“炮轰京东”，并重申双方合作良好，但并未提及天猫。

23、格力手机3天销量增700倍 

每日经济新闻：近日，格力又推出了一款新机型“色界”，售价3200元。通过格力官网“已售出”累计来看，总共仅卖出了5部(其中奢华金卖了4部，玫瑰金1部，雅典银0部)。根据格力官网的最新数据显示，目前该手机的销量已经达到3870部，在短短三天内已暴增700多倍。

24、首家倒闭共享单车创始人：真的当做公益了

i黑马网：6月16日，摩拜宣布又获得超6亿美元融资。与此同时，重庆一家名为“悟空单车”的共享单车却撑不下去了。就在摩拜宣布巨额融资的三天前，悟空单车宣布停止运营。这让悟空单车成为行业首家彻底退出的企业。为了这个风口，悟空单车创始人雷厚义搭进去了300多万元，一千多辆单车也不见了踪影。当然，他也不打算找回来，“当做公益了”。

25、特朗普个人财产公布：总资产14亿美元

第一财经日报：美国联邦政府道德办公室16日披露的一份关于总统个人财产的报告显示，美国总统特朗普的总资产至少达14亿美元。批评者称，16日披露的这份财报其实并不完善，由于特朗普集团并未上市，报告里并未涉及利润状况，也没包括特朗普的缴税情况。

26、朝鲜也玩"共享单车"？平壤街头惊现有桩单车

人民网：近日，朝鲜平壤市开始推广有桩单车，预计平壤市内主要街道均将设置有桩单车站点，以方便市民出行。

27、英国警方:伦敦公寓楼大火遇难者总数已升至79人

中国新闻网：据英国《卫报》6月19日报道称，英国警方当天宣布，此前伦敦格伦费尔公寓楼火灾罹难人数已上升至79人，其中只有5人身份已确认。当地时间14日凌晨，位于英国伦敦西区的高层公寓楼“格兰菲尔塔”发生火灾，大火连续焚烧十几个小时才全部熄灭，尚不清楚起火原因。

28、北京大学校长林建华：“一流”并不等同于“伟大”，一所“伟大的大学”并不体现在具体指标上，而是体现在输出优秀的文化和人才、对社会带来的正面影响和杰出贡献的内涵上。

29、财经专栏作家叶檀：那些指望暂停新股的，指望股市大涨的，指望杠杆拉抬股价的，认为股指会崩盘的——喂，天亮了，该醒醒了。

30、融创中国董事会主席孙宏斌对乐视影业CEO张昭说：你不用考虑钱，不用担心钱，只要方向对，你有的是钱。

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