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琢磨先生：投资理财逻辑都变了，你感受到了吗？
■ 文 | 琢磨先生 ☞ 新锐经济学者，中产阶级代言人
通过杠杆来撬动投资的时代结束了。
潮水退去，裸泳的尴尬时代到来了。
保证资金安全，才是当下最应该考虑的。
央行本周公布了2017年6月金融数据：新增社融1.78万亿，同比多增1283亿；M2增速由5月的9.6%继续降至9.4%；6月居民部门贷款增加7300亿，其中中长期贷款增加4800亿，相比5月小幅回升，但仍低于去年同期水平。加之最近陆续出台的各项金融监管政策，说明了什么？
一、房地产市场的逻辑发生了变化
目前对房地产市场的管理三管齐下：
❶政策面监管不断加强，除了我们看到的限购、限贷、限离又限卖外，国家三令五申强调防范系统性金融风险的必要性。此政策面需要看地方与中央的利益均衡，能否在税收方面让地方政策得到更多利益，是房地产政策面落地的关键。
❷对金融机构的监管加强，导致银行房贷利率普遍上调，在未来一段时间应该是常态。房贷是老百姓为数不多可以分享国家货币红利的地方，房贷政策的调整以及利率的上调，必然导致普通老百姓购房成本的大幅度增加。
❸对房地产企业的政策性指导。6月万科在佛山的一宗住宅用地拍卖中，万科给出了持有这块地上所有的物业70年不出售的条件。70年不出售，意思就是不打算卖，只打算租了。未来房地产企业的方向或许就是租赁化和服务化。
二、金融市场进入去泡沫化过程
在整体信贷呈现紧缩和M2紧缩成为常态后，注水行情已经宣告结束，金融市场去泡沫将成为未来的主旋律。那么给我们什么启发呢？
❶通过杠杆来撬动投资的时代结束了。
本周发生了极其诡异的一次收购，就是万达借钱给融创收购自己的文旅和酒店项目。表面看起来是万达在调整战略，实际上是万达在降低自己的杠杆。我们知道万达是中国企业里最擅长用杠杆的企业，简单说就是借钱来生钱，本次交易可看作是对未来信贷紧缩的未雨绸缪。万达尚且如此谨慎，更何况是普通老百姓。所以对借助杠杆来理财的投资者来说，需要慎之又慎。对过多杠杆进行房地产投资的投资者来说，将会迎来巨大的考验。
❷潮水退去，裸泳的尴尬时代到来了。
其实在投资领域，钱本质上来自两个地方。一是辛苦工作赚的钱，出卖自己的劳动和智慧来谋利；二是各种资产泡沫赚的钱，这种钱跟个人的能力关系不大。就好比牛市到来的时候，所有的股票都在水涨船高，上市公司的股票价值与价格严重脱节，所以普通人轻松就赚到了钱。房地产市场更是如此，你拥有了房产，各地房地产被货币推高到了一个匪夷所思的价格，你莫名其妙就有了更多的账面资产。这种赚钱的逻辑就是你在恰当的时间做了符合高层决策的事情，可遇不可求。
所以再想轻轻松松购买资产就像赚泡沫钱，会变得越来越困难。在这个大浪潮中，股市首先闻到了味道，因为股市投资就是投资未来的预期。在股市里所有名不副实的股票都被扯掉了底裤，轻的被腰斩，重的被腰斩了又腰斩了一次。而真正市盈率低的蓝筹股大受欢迎，市场终会回到基本面。
❸保证资金安全，才是当下最应该考虑的。
要用培养孩子的心态来对待投资，你培养一个孩子不可能一朝一夕就让他去读了耶鲁牛津。首先要保证孩子的健康，也就是你资金的安全。在未来一段时间，应该又会不断引发钱荒，钱会越来越值钱。大手大脚惯了的银行会面临资金面的压力，所以银行为了吸引更多的存款，收益高的理财产品应该会不断推出。另外保监会明确指出，到2020年商业养老保险将成为个人和家庭商业养老保障计划的主要承担者。意思就是“养老不要靠政府”，所以保险将迎来比较红火的发展时期，如果你要购买商业险，早下手为强。
其次孩子要茁壮成长，离不开良好的教育。其实当下的世界不可能存在赚够多少钱就可以安心养老的可能性。你现在可能觉得赚够1个亿就可以不工作了，但十年后万一货币贬的跟津巴布韦币一样，1个亿只能买一盒方便面呢。唯一的财富安全，就是让自己保持赚钱的能力。而要让自己保持赚钱的能力，就必须让自己保持专业，专业有两个方向：一是让自己成为某个专业的牛人；二是让自己成为某个行业的牛人。
最后在能控制的范围内，让孩子去突破自己。将自己一小部分资产拿去抄底，在资产泡沫拼命挤出的时代，很多优质资产也会被误伤。比如股市暴跌，优质股票也会跟着下跌，这时候就是抄底的最好时机。然后做个中长期的打算，罗马不是一条建成的，投资也不是一夜暴富的。
在近十年资本狂欢后，市场正在逐步回归理性。如果你还是上蹿下跳的寻找迅速暴富的机会，除了被暴击，你什么都不会最终得到。
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