平安，腾讯交出完美答卷
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下一个平安、腾讯是谁？这些行业居然有10倍的成长空间！ | 功夫论市
■文 | 小李飞刀
36天闪电过会的富士康披着“好企业”、“新经济”的外衣即将在A股上市。
富士康算不算“好企业”“新经济”的代表的话题一直争论不休，而中国平安用一份漂亮的财报完美的诠释了这两个词。平安用十几年的高速成长，证伪了成长股与蓝筹股的不可调和的错误认知，用业绩证明这是一个超级成长股，超级巨无霸，超级大蓝筹。
过去15年，中国平安在综合金融，在互联网金融高瞻远瞩的布局，深度耕耘，总资产、净利润实现近30%复合增长率。集团内部的交叉销售和科技+，已然成为平安各子公司的核心竞争优势。毫无疑问，平安已经成为国际领先的科技型个人金融生活服务集团。
紧接着3月21日腾讯也发布了自己的财报，数据更为惊艳。2017年,腾讯收入2377.60亿元,同比增长56%,净利润715.1亿元,同比增长74%，相比中国平安，腾讯的体量更大，净利润同比增长更高。
像平安，腾讯这样的公司也是巴菲特最青睐的，巴菲特的几大选股原则其实可以简单的分为两类。一类是确保企业成长的原则；第二类是确保企业有高确定的低风险和无风险的原则。巴菲特的选股是既关注成长，又强调了低风险。既从风险角度思考，又从成长角度思考，二者合一创造了巴菲特的投资神话。而他们也具备了这样的潜质，企业运营风险较低，同时保证了高成长性。巴菲特最喜欢的是消费类个股，因此常年持有可口可乐，以及带有科技附能的消费股，苹果。
因此小李认为，未来下一只能像平安和腾讯一样“涨不停”的股也会出现在消费领域，科技领域和医药领域，而从这几个领域再去筛选好企业，其实符合龙头的公司也少之又少了,那么这些高成长性的细分龙头都有哪些基因和特性呢？
这几个细分行业龙头具有高成长
比如我们的日常生活，每天都离不开调味品，调味品行业几千年的历史孕育出一大批老字号企业，也传承了几百年，但随着工业化的冲击、体制的陈旧、规模化困局等因素的影响，很多老字号企业都已没落或消失在人们的记忆中。那么调味品哪家强？毫无疑问是海天味业，提到酱油，我首先想到的就是海天酱油。
从近五年的业绩增长来看，海天味业业绩一直保持一个稳定的增长，预计2017年净利润同比增长也会超过20%。
众多投资者现在对海天的担忧应该主要是，海天目前已经这么大体量了，还有成长空间吗？
关于消费类企业成长性的问题，我们可以从以下两点分析。一是营业收入的增加，二是利润率的增加。
营业收入的增加可以分为两个方面，一为新产品的研发，二为原有产品的深度开发。在新产品研发方面，醋、料酒、腐乳、醋饮料属于新市场、新产品开拓。海天收购广中皇与镇江丹和醋业就是这方面的努力。
而在原有产品的深度开发中，未来的调味品市场集中化已经是趋势，海天的酱油成长空间还是有很高的天花板，未来保持高增速的情况下，未来也可期。调味品行业属于典型的大行业小公司特点，呈现弱周期特性，受益于消费升级，具有广阔的成长空间。海天味业作为行业龙头，酱油、调味酱和蚝油产销量均居行业第一。
利润率方面，主要通过产品提价和降低成本来提高。从2010年至2016年，海天每两年提价一次，每次提价都对产品销量没有明显影响。食品制造业中平均毛利率在20%左右，海天味业居然高达44%！让其他品牌难以追赶。所以即便原料提价也不会对海天的利润率产生大的影响。
再比如我国文教办公用品市场规模正不断扩大，行业收入自2013年的740.5亿元增至2016年的1095亿，13~16年复合增长率约14%。
文具行业是典型的“小产品、大市场”，而这个小行业的龙头企业则是大家都在用的晨光文具，晨光文具在近几年用飞快的增速逐渐把其他品牌甩在了后边。整体营收方面，2013~2016年复合增长率高达25.5%。
以上只是小李随便举的两个例子，其实这些消费品好公司就在我们身边，而我们从来没有加以重视，反而去喜欢买一些自己并不认识的企业。下面小李还有说一个更不起眼的行业，但蕴藏着巨大的宝藏。
这个行业是什么呢？
说的高大上一点这个行业叫做“素材市场行业”，说的通俗易懂一些叫做“图片买卖行业”。在读图时代，图片是优质内容不可或缺的组成部分，尤其移动端阅读更需要视觉抓手。然而当下图片版权环境混乱、盗用横行，难筛选和取得优质正版图片也成了众多内容创作者的痛处。近年来，版权意识逐渐建立起来，图片行业规模增速达到30%以上。
美国的图片行业市场规模占广告市场规模比例为2.4%，而中国图片市场规模在广告市场占比不足0.5%，这也恰恰说明中国图片盗版严重。2016年全国广告经营额已达到6489 亿元，假如中国图片市场规模占广告市场规模比例能达到2%，则图片市场空间约130 亿元。而2016 年中国图片市场规模仅14 亿左右，也就是说还会有近10倍的空间。
而在这个行业里，市场占比前五的公司比例达到70%，其中视觉中国就占40%，可谓是一家独大。同时视觉中国的正版内容接入阿里，微博，腾讯，今日头条等互联网大平台，打开了背后的自媒体市场。
而通过过往业绩以及未来的预测，可以发现视觉中国的净利润会有一个平均30%的增速，具有很强的成长性，未来可期。
以上公司都是小李举的几个的例子，仅供参考，不构成任何投资买卖建议。虽然它们很难成为中国平安那样世界级的公司，但同样也有较强的安全边际以及高成长。希望大家听了小李的分析，大家能够挖掘出身边的成长股，在股市中有所斩获。
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