今年，20多个国家干了这事，大家都在比着混日子！

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■文 | 凤来仪☞风险管理专家，经济和历史研究者

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今年以来，宽松、降息再度成为全球货币政策的主题。

无论是过往的历史周期，还是正在上演的现实，都在暗示人们，一场衰退或将不可避免地到来。

所有政客都知道问题症结，但没有一个人敢于出头解决这个问题。

过半的2019年，对全球经济而言，坏消息远多于好消息。无论是主要经济体之间的贸易纷争，还是渐趋紧张的中东危局，都给本就脆弱的经济发展蒙上了阴影。

不确定性的增大，让全球经济下行的压力进一步加大，正所谓“春江水暖鸭先知”，经济数据的转差，最先感到紧张并且做出反应的，自然是各个经济体的央行了。

今年以来，宽松、降息再度成为全球货币政策的主题。据不完全统计，年初至今降息的央行至少已有20家。到了本月18日，更是迎来降息潮，一天之内，韩国、印尼、南非以及乌克兰央行均宣布降息。

最新消息显示，随着美国经济的回落，以及欧元区经济的持续疲弱，欧美也大概率走在了降息大道上。有机构和分析师甚至断言，本月月底，美联储降息几无悬念，至于降息幅度，大概率会是25个基点。

一般而言，面对经济走弱乃至衰退，摆在决策者面前的无非两条路：一是在任期内刺破泡沫，然后带着“经济毁灭者”的称号黯然下台；另一条则是能拖一天算一天，最好在任期内经济还行，把恶果留给下一任处理。

不用我说，大家也能猜到，绝大多数经济体决策者会怎么选了吧？实际上降息潮本身就给出了答案，那就是——拖下去，毕竟，有得拖，谁不拖谁傻啊！

那么我们就来看下，各主要经济体都是怎么“拖下去的”。

大家都在“混日子”

这里不妨先从全球最大的经济体美国说起。据美国国家经济研究局的信息，到今年7月末，美国经济将持续增长121个月，创下1854年以来的最长纪录。

然而对这个看上去不错的消息，全世界的央行、企业和投资者却颇为纠结，因为无论是过往的历史周期，还是正在上演的现实，都在暗示人们，一场衰退或将不可避免地到来。

债券市场警报已拉响，长期利率跌至短期利率水平之下——这个指标的出现，通常预示着经济将掉头向下。除此之外，制造业企业也是小心行事，企业信心指数大大下降。

有人或许会说，看美股一路向上、屡创新高的走势，完全没有危机的征兆啊。确实，今年以来，处在高位的美股涨幅居然高达19%。

▲80年代到现在美国股市的走势

美股的走高，为总统特朗普挣足了“面子”，他本人也一直将之视作一大政绩。但对美国经济的真实底色，特朗普心里却是有数的，要是没有，他也不会整天盯着美联储主席鲍威尔死命怼了。

鲍威尔有没有服软？还是服了。在本月上旬的国会听证会上，鲍威尔说现在美国经济表面看上去很好，但隐忧很多，比如令人失望的工厂利润、随时暴起的通膨和贸易摩擦，这些都给美国经济前景带来了压力，因此他确实在考虑降息一事。

除此之外，川普还任命了两个新的美联储理事，其中一个履历亮眼，名叫朱迪·谢尔顿。这个朱迪·谢尔顿，可不是一般人，她现任欧洲复兴开发银行美国执行董事。上月接受CNBC采访时，她公开表示，如果被任命，自己将在一到两年内将利率降至零，而这正是川普一年多以来一直在呼吁的。

欧洲呢？欧洲央行正在讨论更换行长的事，之前的行长德拉吉大概率要走人了。新行长人选有不少，比如爱尔兰央行行长，再比如德国央行行长，不过，7月2号欧盟议会推出的候选人却是现在国际货币基金组织（IMF）的老大拉加德。

拉加德在当天辞去了IMF 主席的职务，看来是准备好接任这个职务了。看拉加德的简历，法国国际律师出身，担任过法国财政部长。外界都说她将延续德拉吉的政策，继续搞宽松。

要知道，现在欧元区利率早就是0利率了，也就是说，你把钱存银行一分钱利息都没有。就算这样，欧洲经济除了德国外还是低迷不堪。

让拉加德上台，就是欧洲不想出清，想继续混日子。怎么混日子？继续搞量化宽松，继续出台刺激经济的政策。在IMF老大的位置上，这位拉加德就很会“混日子”，很会来事，不就是要贷款嘛，她是不会过问贷款国家的财政开支的，一律要钱就给，反正又不是她的钱！

这样一个人，当上欧洲央行行长，肯定是要大放水的。意大利不是发行“第二货币”了吗？欧洲央行都买了，要发多少债就发多少债好了，反正欧洲福利不能降，拼命放水自然大家都喊好！

当然，也不能忘记全球四个主要经济体之一的日本。日本搞了这么多年的安倍经济学，说白了没什么秘密，就是负利率刺激经济发展！

为什么日本要走这么一条路呢？全因过去的17年，日本物价每年都在下跌，长期而又看不到尽头的通缩，导致日本企业的营收也随之下降，相应地，工人的工资也不见上涨，不少人甚至工作都丢掉了。

就业环境的不景气，又进一步限制了民众的消费能力和企业的投资需求，通缩继续加剧，日本经济似乎陷入到了一个死循环之中。

于是，这才有了安倍经济学，有了负利率，毕竟钱存银行一点意义都没有了。然而这么多年过去，用处似乎并不大，日本经济继续沿着通缩的道路前进，整个社会颓废到年轻人连婚都懒得结，孩子也懒得生的地步了。

前阵子，有位日本青年跟他的玩具娃娃举办了婚礼，不用跟真人结婚，生活压力瞬间小多了，看着很荒谬，然而这何尝不是日本年轻人生活压力的一个写照呢。

不独日本，看到下边这些发达国家的利率，你有没有感到阵阵凉意扑面而来？

“活下去”才最重要

从上述主要经济体的表现来看，说全球经济在衰退边缘呻吟应该不算夸张了。写到这里，可能有人会问，是什么让情况变得如此糟糕呢？这就要说到经济运行的一些本质了。

工业革命之前，人类的物资总体来看都是匮乏的，工业革命开启之后，人类掌握了机器的伟大力量，从此供给大于需求就如影随形。

一个人的需求到底有多大？中国有句老话说得好，良田千亩晚上也只需一张床，进入工业社会之后，人类需求扩大的速度，开始跟不上供给扩大的速度了。这正是资本主义隔一段时间就要来一次经济危机的原因。

进入21世纪，人类的金融工具更加丰富，不少经济体纷纷采用金融手段来熨平经济危机。不是需求不够么，那我们就人为制造需求；不是产能过剩吗，那我们就用廉价的资金支撑住企业，不让它倒闭，这样人类就能永久过上好日子了。

可惜经济运行的规律并不以人的意志为转移，本来经济危机的发生就是为了解决前面经济运行过度导致的问题。现在硬是按住危机不让爆发，就好像一个人得了感冒就是不休息，还要吃兴奋剂死撑。

于是，债务累积越来越大，而要解决债务问题，就只能超发货币，用通货膨胀的方式让债务消失。但恶性的通货膨胀，却可能会带来社会不稳定，产生其他更大的风险，这个时候就只能用炒高资产价格来吸纳多余货币。

这样一来，世界范围内资产价格和劳动价格开始变得严重不成比例，贫富差距日渐加剧，贫者愈贫，富者愈富。此种情形之下，民粹政治和贸易保护主义情绪自然上升。

结论就是，危机不会消失，只会深化转移。

看上去水平超级高的各国央行并没有真正解决经济问题，而只是把问题不断延后并扩大，整个世界经济体变成了一个击鼓传花的游戏，所有政客都知道问题症结，但没有一个人敢于出头解决这个问题。

过去的时光总是美好的，而未来总是难以预测的，在全球产业链联系如此紧密的今天，再也不存在置身事外的幸存者。现在的情况恐怕是，不是比谁的情况更好，而是比谁的情况更糟。

毕竟，只有活到最后的，才能笑到最后，这恐怕也是各大经济体死命撑住不肯出清债务的根本原因吧。撑下去靠什么呢？目前看来只有一个招数了，那就是：

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