【策略必读】千亿资金北上抢筹，重仓买入5类低PE的消费龙头

自A股2015年股灾之后，互联互通机制的典型特点就是“南热北冷”，而据彩贝财经App查阅，今年北上资金已明显加速流入。

据广发证券研报显示，今年前七个月北上资金累计净流入规模为1189亿元，超过过去两年之和，其中，北上资金流入又以深股通占据主导,深股通流入量占北上资金流入量的约四分之三。

此前的“南热北冷”如今已变为“南热北温”。

今年北上资金流入明显提速

据广发证券研报统计，北上资金2015年和2016年累计净流入792亿元，而今年前七个月累计流入规模已达1189亿元，超过过去两年之和，北上资金今年流入A股速度明显提速。流入节奏方面，2月份冲高后回落，5月份、6月份和7月份再度提速。

北上流入的资金中，沪股通累计净流入仅为326亿元，深股通流入量占北上资金流入量的约四分之三。深股通占据主导的原因主要是开通时间短，深股通是去年12月份刚开通的，而沪港通早在2014年底就已经开通了。

家电和电子行业成北上资金的新宠

此前，北上资金一度对食品饮料行业青睐有加，而从今年的前7个月来看，北上资金主要流入了家电（208亿元）、电子（198亿元）、非银（119亿元）、食品饮料（91亿元）和医药生物（86亿元）这五个行业，家电和电子成为今年北上资金最为偏爱的两大行业，而此前北上资金最为青睐的食品饮料下滑到第四名。

个股方面，根据广发证券研报统计的每日前十大活跃股净买入数据汇总，今年前七个月北上资金流入最多的是电子行业的海康威视（深市）、家电行业的美的集团和格力电器（均为深市）、非银金融的方正证券和中国平安（均为深市）、医药的云南白药（深市）和恒瑞医药（沪市）、食品饮料的五粮液（深市）和伊利股份（沪市），彩贝财经App发现，通过深股通流入量几乎是沪股通渠道的3倍。

从以上持仓也可以看出，北上资金偏爱大消费，尤其是食品饮料和家电；除此之外，北上资金对非银金融和电子也比较偏好。此外，估值方面，北上资金偏好除银行以外的低PE股票；盈利方面，明显偏好高ROE的股票。

彩贝财经（公众号icaibei）查阅，北上资金持有的动态市盈率在30以下的市值占比约为85%。全市场这一比例为72%。从持股市值来看，北上资金集中分布的ROE区间为15%-35%，而对北上资金而言的全市场股票市值集中分布的ROE区间为5%-15%，北上资金明显偏好高ROE的股票。

纳入MSCI有助于北上资金继续流入

今年6月份MSCI宣布A股纳入MSCI，正式纳入时间是2017年中。A股纳入MSCI是以互联互通机制（即陆港通）作为纳入的框架，而非之前考虑的QFII/RQFII通道。这就表明，A股纳入MSCI未来有助于陆股通机制下北上资金继续流入。

据广发证券研报测算，根据韩台经验测算，假设A股纳入MSCI后外资持股比例在10年内提高5个百分点，预计新增的北上资金规模约为3万亿元；根据A股在MSCI相关指数中的权重进行测算，未来5到10年，因A股纳入MSCI额外新增的北上资金规模预计约会达到2.7万亿元。

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