李大霄发声！后市如何走？
在上周五大跌后，A股今日走出探底回升走势，股市名嘴、英大证券首席经济学家李大霄早盘在其微博视频中表示，长期资金入市正当其时，可以一箭多雕，买到低成本的好东西。多家券商也认为，当前市场的估值已经偏低，当前位置机会大于风险。
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李大霄：看到长期资金入市基础
央企指数估值水平已低于恒指
记者注意到，相关视频显示，李大霄是在早盘发表观点的，其时正值股指大跌。他表示，截至11:16，大盘击穿了前期的低点，这个是客观事实，但也没有必要恐慌。这个位置坚守了一个半月，今天是轻微的击破了，但这个击破不等于永远击破，就像当时击穿3000点一样的道理，过一段时间又会收复，反复很多次。经过了15年这样的一个反复的锤炼，3000点和其前面这个低点经过多次反复，这个位置也逐渐逐渐夯实，是这么一个道理。（从盘面个股看）有超过4000家下行，一般来说，超过4000家下行表明市场抛压接近短期的尾声，它随时有可能会反弹。而且，从整个市场跌停的情况来看，4000家下行但跌停的也只有3家，说明市场不是一个极端的情况，它还是有抵抗的，有这样的一个节奏的，不是一边倒不顾一切的抛，不是那种情况。而且，从成交量这个角度上来看，今天的这个成交量并没有放出来，估计可能是7000多亿元。如果是从它的估值水平来看，央企指数跌到现在也只有8.0的PE了，8.0的PE也只有0.89的PB，比恒指还要低。这个情况我们是看到希望和曙光的，看到长期资金入市的基础的。这里也呼吁：长期资金在这个位置入市正当其时！可以一箭多雕，也就是说可以买到低成本的好东西。
值得注意的是，正如李大霄所料，在早盘大幅下探后，三大股指午后震荡回升、跌幅明显收窄。截至收盘，沪指跌0.34%报3178.43点，深成指跌0.50%报10755.14点，创业板指跌1.02%报2164.69点；两市合计成交7419亿元，北向资金净卖出46.63亿元。
02
券商：当前市场的估值已经偏低，
A股震荡上行基础未出现实质性改变
机构观点方面，综合多家券商观点看，它们大都对A股后市仍有乐观预期，认为当前市场的估值已经偏低，当前位置机会大于风险。
招商证券指出，7月新增社融及信贷数据整体不及市场预期，一定程度反映实体融资需求偏弱，但从结构上看，居民部门是社融的主要拖累，剔除居民部门后的7月社融和中长期社融需求其实并没有看起来那么差，而是较去年同期基本平稳。站在当前时点无需过度担忧，A股震荡上行的基础并未出现实质性改变。
国海证券表示，今年以来，市场处于上有顶下有底的震荡行情中。虽然近期在政策上开始出现要活跃资本市场的消息，但是市场信心并未明显恢复，距离股市真正活跃仍然要有一段路要走。在市场没有出现明确企稳迹象前，操作上保持谨慎是有必要的。不过，市场已近震荡下沿，无需太过担忧A股持续长期调整风险，结构性机会也依然存在。
中信建投研报表示，“活跃牛”正在孕育中，活跃资本市场是盘活当前局面的重要手段，可以有效增加居民财富效应。经过过去几年的调整，当前市场的估值已经偏低，资本市场政策的出台正当其时，并不是将市场引向泡沫，而更多是实现价值回归。今年以来，我国资本市场政策加速推进，后续重磅政策的推出值得期待，预计伴随着资本市场改革红利的释放、A股财富效应的彰显和市场信心的逐步修复，A股市场有望迎来一轮“活跃牛”。
中金策略研报指出，短期回调并非意味着反弹结束，投资者信心仍待提振，后市机会大于风险。当前位置已经计入较多偏谨慎预期，后市来看，虽不排除情绪影响下市场短期仍有波动风险，但下行空间十分有限，只要政策应对得当，当前位置机会大于风险，维持对A股下半年中性偏积极的判断不变。
东吴证券指出，当前市场和政策的预期都处于底部，继续坚定看好政策的持续性：从提出活跃资本市场、提振投资者信心开始，监管层已经在积极作为，提出了很多建设性的措施和建议，包括转融资利率的优化、融资融券的标的扩大、结算备付金比例的下调，这些一系列政策都在边际上改善了市场交易活跃度，政策的持续性已经验证。另一方面，监管层也在广泛征求活跃资本市场意见。因此，有理由相信当前市场处于政策窗口期的初期，未来围绕投资端、融资端、交易端的改革仍然值得期待。既然政策的切入点是活跃资本市场，那么，活跃度提升有望成为未来最重要的投资主线。
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