继A股股票申报推出“100+1”后,8月28日起,沪深北交易所进一步降低证券交易经手费……激活股市,还有哪些政策措施可期待?
证监会有关负责人答记者问透露多条重磅信息,比如,下调证券交易印花税等值得期待。业内人士认为,证监会周末亮相的一揽子政策举措,从多个维度回应了市场对股市的重点关切,如引入长期资金,规范回购、减持行为,合理把握IPO、再融资节奏,降低证券交易经手费等,对A股市场构成长期利好。
活跃资本市场、提振投资者信心,围绕投资端、融资端、交易端改革,还有哪些政策措施值得期待?
根据证监会重磅发声梳理,大致包括以下几个方面。
一是降低证券交易印花税税率。证监会有关负责人表示,从历史情况看,调整证券交易印花税对于降低交易成本、活跃市场交易、体现普惠效应发挥过积极作用。有关具体情况建议向主管部门了解。
英大证券首席经济学家李大霄表示,下调证券交易印花税率,市场呼吁也很长时间了,证监会有关负责也已明确讲到,有关具体情况可向主管部门了解。这意味着印花税调整可能有戏,下调印花税有利于降低交易成本,利好券商板块和投资者。
二是统筹好一二级市场平衡,合理把握IPO、再融资节奏。证监会有关负责人表示,实现资本市场可持续发展,需要充分考虑投融资两端的动态平衡。没有二级市场的稳健运行,一级市场融资功能就难以有效发挥。证监会始终坚持科学合理保持IPO、再融资常态化,同时充分考虑二级市场承受能力,加强一、二级市场的逆周期调节,更好地促进一二级市场协调平衡发展。市场会感受到这种变化。
李大霄认为,完善一二级市场的逆周期调节,保持A股市场引资和融资的动态平衡,这可谓找到问题的关键点了。考虑到目前A股市场承受能力,新股发行节奏可能放缓,利好A股市场后市走势。
三是扩大融资融券标的范围,降低融资融券费率,将ETF纳入转融通标的,增强交易便利性和畅通性。实施融资融券逆周期调节,在杠杆风险总体可控前提下,研究适度降低场内融资业务保证金比率。
深圳一券商相关负责人认为,扩大融资融券标的在持续推进,降低两融保证金比例意味着给A股“加杠杆”,这是重要的政策转变,意味着将有更多两融资金入市。
四是研究适当延长A股市场、交易所债券市场交易时间,更好满足投资交易需求。
启铼研究院首席经济学家潘向东认为,延长A股交易时间,会极大激发市场投资者的参与热情,也会提升市场对信息的反应时间,有助于提升交易量规模,提升股市定价效率,对活跃资本市场有直接的促进作用。
五是提高上市公司投资吸引力。研究对于破发或破净的上市公司和行业,适当限制其融资活动,要求其提出改善市值的方案。强化分红导向,规范回购、减持行为等。
潘向东认为,扶优限劣提高上市公司质量,可限制破发或破净股从市场圈钱,利好A股优质蓝筹龙头公司;规范减持行为有助于维护资本市场公平性原则,在有效保护中小投资者利益和提振信心同时,建立一个更为开放和透明的资本市场。
六是引入各路中长期资金入市,提高权益投资比例。证监会将指数基金等权益类产品纳入个人养老金投资范围,通过放宽指数基金注册条件、拓宽公募基金投资范围和策略等鼓励权益类基金发展。支持社保基金、养老金、年金扩大投资范围,推动保险资金长期股票投资试点落地,支持银行理财资金提升权益投资能力。
李大霄表示,呼吁中长期资金入市很长时间了,这是A股市场重大实质性利好,只有长线资金能够让投资者赚钱。“公募指数基金非常重要,很多人搞不清楚哪个是好股票,买由好股票组成的指数基金就行了。”
不过,针对近期市场热议的T+0交易制度,证监会认为时机尚未成熟。
证监会相关负责人表示,T+0交易客观上对于丰富交易方式、提高交易活跃度具有一定积极作用。但上市公司股价走势取决于上市公司质量和经营效益,T+0交易方式对市场估值的中长期影响有限。“目前A股市场以中小投资者为主,持股市值在50万元以下的小散户占比96%,现阶段实行T+0交易可能放大市场投机炒作和操纵风险,特别是机构投资者大量运用程序化交易,实行T+0交易将加剧中小投资者的劣势地位,不利于市场公平交易。我们认为,现阶段实行T+0交易的时机不成熟。”
前海开源首席经济学家杨德龙表示,在股票市场T+0交易问题上,各方面对此分歧较大。“虽然客观上对于提高交易活跃度具有积极作用,但是也可能会造成市场投机性增强。”