恩捷股份（002812）10月29日晚间公告，公司决定终止以自有及自筹资金收购Yan Ma女士、Alex Cheng先生持有的公司控股子公司上海恩捷新材料科技有限公司3.25%股权及1.53%股权的事项。图片来源：恩捷股份公告截图
对于放弃收购的原因，恩捷股份表示，“鉴于公司目前正着力加快海外战略布局，以及时把握未来海外市场发展机遇，推动和海外客户的合作，进一步强化海外竞争优势，相关发展需求更为迫切，综合考虑当前市场情况等诸多因素，公司与交易对手方在充分沟通和友好协商后，公司决定终止本次交易事项。”值得注意的是，一个月前，深交所就此项交易下发关注函，要求恩捷股份说明本次交易评估增值率及交易价格与历史交易差异较大的原因及合理性等事项。图片来源：恩捷股份公告截图
公告显示，本次交易以2023年4月30日为评估基准日，采用收益法评估，股东全部权益评估值为5,470,000.00万元，评估增值4,310,057.65万元，增值率371.58%。深交所关注函指出，恩捷股份曾于2021年6月21日披露发行股份购买资产预案，拟作价23.42亿元向Yan Ma、Alex Cheng收购上海恩捷相同比例的股权，并曾于2020年7月25日披露公告，作价4.9亿元从非关联方TanKim Chwee、殷洪强处收购上海恩捷5.14%的股权，收益法评估增值率190.67%。恩捷股份在回复函中称，本次交易评估增值率及交易价格与历史交易差异较大，系本次评估基准日所面临的行业发展趋势、上海恩捷市场地位、规模及未来规划较历史交易时点已发生的显著变化。
Yan Ma为公司董事长夫人
交易存公司高层“套现”嫌疑
恩捷股份公告透露，Yan Ma女士为公司实际控制人李晓明家族的成员，且过去12个月内曾担任公司董事；Alex Cheng先生在过去12个月内曾担任公司董事，按照《深圳证券交易所股票上市规则》中关联方的认定标准，Yan Ma女士、AlexCheng先生为公司关联方，本次交易构成关联交易，但不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。
恩捷股份曾在公告中表示，本次交易完成后，Yan Ma和Alex Cheng所持股权对应的少数股东权益将全部归属公司，有利于进一步增厚归属于上市公司的权益；本次交易完成后，上海恩捷及其子公司不再向公司支付关联往来借款利息，公司合并口径税务成本将有所降低；本次交易完成后，资金往来审议程序可大幅简化，从而提升公司经营决策效率。公司收购上海恩捷少数股权具有商业必要性。然而，据澎湃新闻，即便是恩捷股份回复深交所后，此次收购的争议之声一直不绝于耳，重要原因之一是Yan Ma的身份，以及由此而来的公司高层“套现”嫌疑。本次交易对方中Yan Ma（马燕）是恩捷股份实际控制人、董事长Paul Xiaoming Lee（李晓明）的夫人。据天眼查，马燕，女，1959年出生，美国国籍，有境外居留权，大专学历。1981年至1990年任职于昆明延安医院；2011年4月至今任云南创新新材料股份有限公司董事。李晓明，男，1958年出生，美国国籍，有境外居留权，硕士研究生学历。2010年11月至今任云南恩捷新材料股份有限公司股东玉溪合益投资有限公司董事长,2010年12月至今任云南恩捷新材料股份有限公司股东玉溪合力投资有限公司董事,2020年1月至今任上海瑞暨新材料科技有限公司董事。公开资料显示，云南恩捷新材料股份有限公司前身为云南创新新材料股份有限公司，于2016年9月在中国A股上市挂牌，涵盖“新能源”和“包装”两大业务体系，以及“膜类产品”“包装印刷产品”“纸制品包装”三大产品板块。二级市场上，截至10月27日收盘，恩捷股份涨9.99%，报63.17元/股。