恒大已严重资不抵债
3月22日晚，恒大发布了一份长达201页的境外债务重组方案，关于恒大现在的资金状况，欠了多少钱，需要多少钱才能救活......公告中都写得一清二楚。
重点内容：
1、恒大已经不是流动性危机，而是资不抵债。
2、 恒大境内外债务合计高达7537亿元，手头上的非受限现金只有13.31亿。
3、未来3年，恒大的核心任务是“保交楼”，要保持“复工复产”正常运营，还要再借3000亿。
4、 恒大物业与汽车或将易主。
恒大资不抵债，债务合计：7537亿
这是恒大公开违约之后，少有的主动披露详细情况，明确企业已陷入“资不抵债”状态。
截止至2021年底，恒大总资产1.699万亿元，但总负债已经达到1.898万亿元。即中国恒大净资产为-1990亿元。
更直观一点，最近一次报告显示贵州茅台的净资产也才2134亿元，这意味着中国恒大的窟窿大约需要一至数家完整的中型A股上市公司去填补。
从债务具体构成来看，恒大境内有息负债逾期金额达到2084亿元，境内商业承兑汇票逾期金额达3263亿元，境内或有债务逾期金额达到约1573亿元。
截至2021年末，企业境内逾期债务合计6920亿元，且超过半数境内债权人已采取了法律行动。
此次恒大债务重组方案主要针对的境外债务方面，有息债务共计1402.84亿元，或有债务4.09亿元。
也就是说，总计（有息+或有债务）7537亿。
其中，只有4529亿元拥有担保物，其余3008亿元债务是没有担保物的。
清算重组方案：以旧换新或债转股
此次的债务重组方案，主要是针对境外债权人，主体有三个：恒大集团、景程、天基。
以恒大集团为境外债务主体的重组方案（即“恒大条款清单”）有2个可选：
一是恒大再发新的美元债，期限长达10-12年，随时间推移偿还；
二是发行新债和转股结合，该方案下新债期限5-9年，剩余债务与恒大持有的物业和汽车的股权挂钩，转换为对应的股票。（恒大持有恒大物业51.7%的股权，持有恒大汽车58.5%的股权。）
以景程和天基为借钱主体的境外债务，将发行新债置换，年息2%-7.5%，第四年初才开始付息、付本金的0.5%。
若最终方案未获得通过而步入清算流程，恒大境外无担保债权人、恒大票据持有人、景程票据持有人、天基境外无担保债权人的预计回收率分别为3.53%、5.92%、6.49%-9.34%、2.05%。
也就是说，最高也不超过1/10，最低100块仅能回收2块钱。
这意味着，在境外债务方面，恒大即将完成重组，也就解除了香港法院判令清盘的风险。业内人士分析，尤其是3年内不付息，相当于为恒大复苏又争取了3年时间，这个方案大概率将获得通过。
恒大物业与汽车或将易主
此次重组方案，中国恒大所持两大平台股权也在“抵债资产”之列，不久恐将不复恒大所有。
恒大物业总资产206.7亿，总负债96.89亿。
恒大汽车总资产595.21亿，总负债588.3亿。
恒大直言，在没有新流动性注入的情况下，恒驰将面临停产风险。
未来3年重点“保交楼”，恒大需要额外2500-3000亿融资
在房地产主业方面，恒大方面表示，已努力争取了超过6800家施工单位和388家材料合作供应商的支持，非严寒地区591个保交楼项目已有效复工。
而在未来3年，恒大的核心任务是“保交楼”，将努力保持“复工复产”维持有序运营，预计需要额外2500亿元至3000亿元融资。
从第4年开始，假设公司能基本恢复正常经营，且尚未确认为实施主体的旧改项目得以继续开发，无杠杆自由现金流预计将逐步增加。
恒大预计，2026年至2036年年均可实现无杠杆自由现金流约1100亿元至1500亿元。
最后恒大还表示，没有任何一项复牌条件得到满足，所以恒大系的三家上市公司继续停牌。
只能说，留给许家印的时间，真的不多了。
恒大南京的项目都怎么样了？
恒大危机，最惨的还是买了旗下楼盘的业主。恒大重组之际，那些逾期交付、停工烂尾的项目都进展如何了呢？
目前恒大在南京还未清盘的项目有5个：
（鼓楼滨江）恒大滨江、（栖霞尧化门）恒大云玺华庭、（江宁禄口）恒大林溪郡、（溧水）恒大悦龙台、（六合）恒大养生谷。
由于财务和资金链的问题，这些项目此前一直处于停工的状态，不过目前部分项目已有好消息传来！
恒大悦龙台：恒大已经退出溧水恒大悦龙台项目，由中航信托接手。去年3月，恒大已将持有的南京恒泽房地产开发有限公司、南京恒昇房地产开发有限公司股权转让给中航信托，退出位于溧水的恒大悦龙台项目开发。
而根据最新的官方消息，中航信托委托绿城运营悦龙台项目，目前工程项目已经复工。
虽然售楼处暂时还没有恢复公开，但新的营销公司已经进场，正在接手处理与恒大之间的交接手续，包括处理之前存在的退房、佣金等纠纷。
恒大云玺华庭：去年4月份时，项目已经复工，其官微每周也在播报工程进度。
前段时间公布的项目最新进展：
A1#户外：外立面施工完成88%，玻璃安装90%；
A1#户内：室内空调、地暖、消防、新风、电梯等安装工程完成85%，室内装修完成20%。
A2#户外：外立面施工完成95%，玻璃安装90%；
A2#户内：室内空调、地暖、消防、新风、电梯等安装工程完成85%，室内装装修完成22%。
A3#户外：外立面施工完成95%，玻璃安装95%；
A3#户内：室内空调、地暖、消防、新风、电梯等安装工程完成85%，室内装修完成25%。
A4#户外：外立面施工完成95%，玻璃安装95%；
A4#户内：室内空调、地暖、消防、新风、电梯等安装工程完成85%，室内装修完成25%。
地库结构完成95%。
恒大养生谷：南京恒大养生谷官方微信公众号于去年9月发文，明确了项目复工复产、保交楼资金及交楼时间，预计将于2023年8月30日前达到交楼条件。
今年3月中旬，项目也举行了领导和业主的见面会，四十多名业主参加。
恒大滨江：今年2月26日，南京恒大滨江11#精装公寓迎来盛大交付，153户业主终于迎来拿房时刻。
总的来看，目前恒大在南京的复工复产整体还不错，但是要想救活恒大，道阻且长。
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