负债1.43万亿，碧桂园也爆了！

宇宙第一大房企碧桂园，会是下一个恒大吗？

碧桂园，还是摊牌了

近一个月的时间，碧桂园都在传闻和辟谣中度过。

大小杨出国了，毕马威尽职调查，佛山工作组进驻，尽管碧桂园一一辟谣，但资本市场却风声鹤唳，碧桂园仍然遭遇股债双杀。

大家之所以愿意相信传闻，是因为这个剧本太熟悉了。当初网上流出恒大恳请支持的文件，被极力否认，最后还是走向了暴雷。再加上现在的房地产环境并不好，民营房企的销售额大跌，现金流都紧张。

当然，碧桂园自身的一些动作，也让人生疑。碧桂园服务总裁李长江清仓式减持碧桂园服务的股票，持股只剩0.11%。碧桂园董事会主席杨惠妍将手中碧桂园服务20%的股权，合计64亿捐给国强公益基金会 (香港)。

在这个敏感的时刻，碧桂园高管又是减持套现，又是捐赠股份，很难不让人产生“转移财产”的联想。

8月7日，碧桂园地产表示提前兑付了一笔债券的本息，似乎带来了一些信心。

但没到8月8日，碧桂园直接摊牌了，表示仍未支付应该于8月7日支付的两笔美元债的票息。

按照外债违约的定义，到期未能支付，就算是违约，也就是我们所说的暴雷。只不过美元债利息支付都有30天的宽限期，所以，碧桂园还有挽救的余地。

但资本市场依旧非常紧张，此消息一出，碧桂园再次遭遇股债双杀，债券最高跌幅超过了30%，股价到收盘时跌了超过14%。

这两笔美元债票息总共0.45亿美元，这意味着碧桂园连这点钱都拿不出来，由此可见现金流有多紧张。

碧桂园公开摊牌，无疑会加重其危机，毕竟今年还有多笔到期债券需要兑付。如果不及时输血，碧桂园不排除步恒大的后尘。

负债1.43万亿

论销售规模和操盘金额，碧桂园都是第一大房企，即便是到了2022年，依然是第一，而且是连续6年第一。所以，碧桂园也有“宇宙第一大房企”的称号。

在房地产行业，一般规模越大，杠杆就越高。但对比恒大，碧桂园算是地产优等生了。销售规模比恒大大，但负债却比它低。

截至到2022年底，恒大总负债为2.44万亿，碧桂园为1.43万亿，恒大整整多了1万亿。原因就是恒大盲目扩张，拥有八大业务，做了很多跨界。碧桂园比较专注，除了做个机器人，做点投资，主要还是房地产。

其实碧桂园会走到这步，早有先兆，相关的各种传言自今年7月以来就屡有听闻，各方都在密切关注着它的动向。

图源：碧桂园

7月31日，碧桂园发布了一则公告，解释了亏损原因是：“由于房地产行业销售下行的影响，导致房地产业务结转毛利率下降，物业项目减值增加；以及外汇波动造成预期净汇兑损失所致。”

碧桂园现今的问题，某种程度上也是“三高”产物，即“高周转、高杠杆、高成本”，这一点与此前的恒大类似。

再加之近几年房地产市场超乎想象的消沉，阵阵寒意有如一只无形的手，紧攥着各家房企，压力山大。

公告中还提及了碧桂园采取的各种对策，“积极寻求政府及各方监管机构的指导和支持。”

翻译过来，就是碧桂园尚需借助外界力量来破局。

历史不会重复，但总是押着相同的韵脚。

回头看这百年来的商业风云，不难发现，对一家企业来说，一时烈火烹油式的发展，并不是最难的。

最难之事，恰恰是跨越经济周期、跳过危机陷阱，实现稳健发展、基业长青。

这就要求企业在发展时，一定要有晴天时机修屋顶的危机意识，否则，如果一味盲目搞高杠杆、追求大干快上，很可能在高歌猛进之后，突然一个跟头摔成了高位截瘫。

树不能长到天上去，高杠杆必然引发高风险！

世上万物，都是有成本、有代价的！

但我还是希望，中国房地产，还是少点这种代价吧，一鲸落，真的未必万物生。

你认为，碧桂园会成为下一个恒大吗？

来源： 财话连篇Pro 、 薛松论市实盘号、宁波楼市

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