【中芯国际VS中兴通讯】5G与半导体绝代双雄之对比研究
《环太平洋》面临海洋底部巨兽的侵袭，人类制造了“机甲猎人”对抗，由于“机甲猎人”系统过于庞大，一个人的精力无法完全操控，只能设置Co-Pilot合力操作，用以对抗巨兽保卫地球。
这与现代TMT产业何其相似，尤其是像中芯国际和中兴通讯这种ICT领域的基础设施提供商，他们所面对的都是全球巨头庞然大物。
中芯国际既要追赶先进制程技术，又要管理好各地工厂客户和供应链，任务何其艰巨。
中兴通讯是运营商、政企、终端三大业务线齐头并进，还得面对风云变幻的经营环境。
中兴通讯和中芯国际，两者在历史发展，国际地位，行业特征、盈利与估值等方面都颇为相识，如今中芯国际一年间三次高层变动、中兴通讯也是二易其主，网络和芯片这两个ICT领域最重要的基础设施提供商在近期都完成了高层更迭，联合掌舵的新管理层必将为追赶世界巨头打开新局面！
中芯国际：COO+CTO
2017年5月，时任CEO邱慈云宣布退任，并由赵海军接任。拥有25年集成电路技术研发和工业生产经验的赵海军为中芯国际的发展注入新的活力。
2017年10月，中芯国际宣布聘任梁孟松为CoCEO，梁先后任职于台积电和三星，被认为是三星和台机关键节点的主要贡献人。
中兴通讯：“技术派+少壮派”
2016年1月，赵先明和新管理团队从董事长侯为贵和总裁史立荣手中接过接力棒。
2017年3月，殷一民回归核心领导层，接替董事长一职，赵先明为公司总裁，实行董事长与总裁两职分离。新管理层的上台或将带领中兴通讯打开一片新格局。
1、历史：曾经的光辉岁月
中芯国际
2000年4月，中芯国际在上海成立，给全球半导体产业扔下了一个重磅炸弹。同年在张汝京带领下中芯国际在上海张江打下第一根桩，用13个月时间建成第一座工厂，创下业绩建厂最快速度。
2003年的产能就达到了每月6万片，累计销售收入达到了30亿元，并很快跃升为全球芯片代工的前三甲，规模直指台积电。但可惜的是，中芯国际在与台积电专利大战中逐渐式微，目前台积电有望在2018年量产7nm，而中芯国际还被困在28nm节点上久久不能攻克。
中兴通讯
1984年，航天部691厂技术科长侯为贵等人到深圳求发展。1985年深圳市市政府正式批准深圳中兴半导体有限公司成立。
1998年中兴选择了坚守CDMA95，华为则转向更为先进的CDMA2000。2001年5月，中国联通第一期CDMA招标，中兴中标，并获得了在10个省共7.5%的份额。2002年11月联通CDMA二期建设招标启动，中兴获得了12个省份的一类主设备采购合同。
2003年小灵通热潮，中兴抓住了机遇，在CDMA和小灵通领域做得风生水起，年销售额达到251亿元，而华为年销售额为317亿元，目标直指华为。
2、行业地位：全球第四
通讯设备领域，华为综合销售额遥遥领先，中芯国际全球第四。
芯片代工领域，台积电遥遥领先，占据过半市场份额，中芯国际全球第四。格罗方德和联电前有台积电/三星打压，后有中芯国际奋起直追，料将逐渐没落。
3、数据，市值，收入，利润，PE
4、国家政策，国家
半导体产业处于整个电子产业链的核心位置，是衡量一个国家或地区现代化程度以及综合国力的重要标志。中国是世界上最大的半导体消费国，占全球45%芯片寻求量，但是超过90%的芯片消费依赖进口，半导体芯片年进口额超过2300亿美元。
通讯网络与芯片，ICT世界的两大基础设施，联手成就了整个移动互联时代，下图iPhone的历代参数
5、未来：AI和5G新的赛道
中芯国际，IOT物联网大时代对成熟制程节点需求将带来爆发增长，AI芯片设计的兴起将为未来先进制程提供稳定的需求。
中兴通讯，5G是中兴通讯实现弯道超车的最佳时机，目前公司在5G和物联网上的技术积累处于全球引领位置。
《孟子·公孙丑下》：“天时不如地利，地利不如人和”，古今成大事者，天时地利人和缺一个不可，人和为重。
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大国崛起之中芯国际【西南电子】28nm“守正”，14nm“出奇”，IOT+AI是未来
【需求端】
🔥IOT万物互联时代，硅含量急剧上升，将持续受益公司0.18μm~28nm低压Logic/RF工艺。
🔥AI芯片逐渐成为设计需求端的主流，叠加设计门槛降低，先进制程需求将迅猛发展。
【供给端】
🔥28nm蓄势待发，PolySiON良率稳定，HKC已经出货，HKC Plus明年有望量产，一旦突破28nm大节点将充分享受业绩红利。
🔥14nm稳步推进，CO-CEO的到来有望加速这节点的突破。SPOCULLTM 95nm/55nm ULP（超低电压）为IOT提供广泛的解决方案。
中芯国际最新深度报告10.15：http://t.cn/ROrzPDf
中芯国际独家调研纪要10.18：http://t.cn/RWh8wkW
台积电Q3业绩看中芯国际10.19：http://t.cn/RWh2dvO
纪要和详细模型 陈杭 18616115287