光大证券收购伦敦金融城券商，成功拿下英国经营牌照
*继伦敦金融城写字楼受中国资本热捧之后，伦敦金融城拳头产品也开始进入中国买家视野。
光大证券近日宣布，通过其持股70%的香港新鸿基金融集团，成功收购位于伦敦金融城的英国券商及投研机构North Square Blue Oak Ltd（下称NSBO）全部股份，该交易已获得英国当地监管机构的批准。
通过这次收购，新鸿基金融正式取得了英国机构经纪、专业研究和企业融资业务资格，国际业务登陆英国市场。
光大证券通过证券时报发布了这一消息
据NSBO官网显示，NSBO成立于2004年，总部设于伦敦，并在北京设有办事机构，与欧洲、美国、香港和新加坡等的全球知名机构投资者有长期合作关系，客户主要为资产管理规模超过20亿美元的大中型机构客户。
NSBO是伦敦证券交易所成员，受英国金融行为监管局（FCA）监管，并获其许可开展机构经纪（不包括零售经纪）、专业研究和股债权融资、配售、兼并收购等企业融资业务，曾完成多项配售和收购等项目。
NSBO官网
NSBO提供的服务主要包括金融研究，全球股票经纪，ETF交易执行等。除了传统的投行业务为客户提供融资、并购等金融市场服务外，NSBO的特色在于其研究能力， 特别是对于中国经济、中国宏观政策的研究和解读，以及依托其在全球的合作机构资源，针对并购类事件驱动投资策略的研究。
事实上，早在去年1月，光大证券旗下的新鸿基金融就已经与NSBO签署了战略合作协议，在研究报告和客户资源共享上开展合作。此次收购很可能早在光大证券的筹划之中。
///// · 从香港走出去更容易
要理解光大证券这一次的收购，我们有必要看一下光大2015年入主新鸿基的故事。2015年3月，光大证券以40.9亿港元的价格收购了新鸿基金融公司70%的股份，从而获得了在香港开展投行业务的经验和资质。
作为香港本地最大的证券经纪商之一新鸿基金融，隶属于上市公司新鸿基有限公司（86.HK），其拥有条线齐全的证券业务。其主营包括经纪业务、保证金融资业务和财务管理业务三大类。
从新鸿基金融收购NSBO不难看出，光大证券收购新鸿基金融不只是着眼于香港本地业务，更是希望借助新鸿基金融实现其海外扩张的目标，而香港作为国际化的金融中心，是国内券商拓展海外业务理想的第一站。
中投证券一份研究报告也指出，中国券商积极布局海外业务主要有两层意义：
第一层意义是迎合客户需求的转变。随着中国资本项目的对外开放，企业的资产海外配置以及居民资产海外配置需求日益增加。
第二层意义是作为新型业务的练兵场。由于政策限制，国内券商目前还有许多业务尚不能开展，例如FICC、衍生品等等，但这些业务都是明日之星，因此国内券商通过海外市场，进行新型业务的经验以及人才积累，为未来做准备。
///// · 英国脱欧带来的收购契机
光大证券这个时候选择在英国布局，无论在时机还是地域的选取上都有特殊意义。
从时间上看，目前正是内地资产泡沫化比较严重的时期，内地资产的普遍高估的状况使得资本有向外投资，寻求低估值资产的需求。
而英国脱欧的黑天鹅事件也为中资进入英国提供了绝佳的时机。英国2016年公投退欧带来的其中一个直接结果就是英镑对外币的大幅贬值，长期来看，目前正是英镑相对低估的时期。
随着2019年退欧期限的到来，退欧带来的短期英镑贬值结果即将结束，长期来看，英镑低估的情况不会一直延续，这一点通过英镑远期汇率的报价可以体现。
以5月22日的中国银行的报价来看，英镑兑人民币即期汇率为1英镑/8.5905人民币；而22日1年期英镑兑人民币远期汇率为1英镑/9.1787人民币，两者相差2.5%。
英镑兑人民币即期及远期汇率
国内资产高估值以及英国脱欧给人民币兑英镑带来的汇率优势，短期内推升了中企在英投资的需求。
近期表现最明显的就是在地产方面，包括华润、富力、泰禾等地产商都在今年大举进入了英国市场，中渝置地甚至清空内地土地并以11.35亿英镑的创纪录价格收购伦敦金融城第一高楼——利德贺大楼；就连卖酱料的李锦记也正在洽谈收购伦敦金融城地标小黄瓜。
但英国的优势资产不只有地产，这次光大证券收购伦敦金融城券商，就提供了投资英国的一个新思路。
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*本文由晨哨并购（ID: MW-Group）作者王玉与英伦投资客共同完全，英伦投资客博主亦为晨哨专栏作者，欢迎订阅。
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