定了！英国放弃加息，英镑应声大跌
就在刚刚，英格兰央行正式宣布不加息。
2018年5月10日，英国货币政策委员会以7-2的投票结果，宣布保持现有货币政策不变，即维持基准利率0.5%不变。
英格兰央行（2018年5月10日）：我们将保持基准利率为0.5%不变。
图为英国2000年至今的基准利率，0.5%的基准利率在历史上属于相当低的水平
否决加息的同时，英国货币政策委员会一致同意维持4350亿英镑资产购买规模不变，同时维持100亿英镑非金融投资级企业债购买规模不变。
加息和英镑正相关，英格兰央行今天正式放弃加息，亦造成英镑大跌。
截至2018年5月10日英国时间14点20，英镑兑人民币从加息前的8.646跌至8.58，英镑兑美元从1.362跌至1.35。
图为今天央行宣布不加息后，英镑兑人美元汇率变化
图为今天央行宣布不加息后，英镑兑人民币汇率变化
央行为何180度大转弯？
上个月之前，英格兰央行一直在暗示2018年5月10日加息，但央行为何突然在这个月180度调头？
英国央行货币政策委员会今天发布的公告显示，英国近期公布的数据表明经济出现“暂时性疲软”，虽然多数委员认为数据对英国经济前景没有多少影响，但认为现在不适合加息。
除此之外，2018年一季度通胀率的下降，反映了此前英镑贬值和国内成本上升驱动下的通胀在加速降温。
加息主要就是为了抑制通胀，如果通胀数据已经开始下降，那加息也就显得没有必要了。
英镑接下来怎么走？
研究英镑接下来的走势之前，我们不妨先回顾一下今年以来，英格兰央行的加息预期是如何影响英镑汇率的？
2017.11.02
英格兰央行宣布十年来首次加息，同时保持了对2018年的”紧缩预期“。
此时的五月加息可能性：45%
此时英镑兑美元汇率：1.30
此时英镑兑人民币汇率：8.63
2018.02.08
上扬的劳动力市场数据为5月加息带来了希望。但为人们带来确定性的是2月的通胀报告与央行行长卡尼的讲话。卡尼在讲话中表示：再次加息的日期可能会提前。
此时的五月加息可能性：74%
此时英镑兑美元汇率：1.39
此时英镑兑人民币汇率：8.81
2018.02.24 - 2018.03.19
英国成功拿下脱欧过渡协议，人们对五月加息的预期继续提升。
此时的五月加息可能性：80%
此时英镑兑美元汇率：1.40
此时英镑兑人民币汇率：8.83
2018.03.22-2018.03.29
英国央行内部官员表示五月加息可能性很大，而后政策制定者Gertjan Vlieghe又发表了一席鹰派讲话。一周之内投资者情绪高涨，将加息预期推到了90%，这一预期与2017年11月加息前夜的情绪相一致。
此时的五月加息可能性：91%
此时英镑兑美元汇率：1.42
此时英镑兑人民币汇率：8.94
2018.04.17 - 2018.04.19
四月初的PMI数据给出了弱势的暗示，包括奖金在内的工资增长低于预期，通胀放缓至一年来最低水平；零售销售也有所下降。这些不利消息使得一些投资者几乎打消了2018年将有两次加息的念头，不过大部分投资者仍对五月的加息抱有信心。
此时的五月加息可能性：82%
此时英镑兑美元汇率：1.43
此时英镑兑人民币汇率：9.02
2018.04.19
央行行长卡尼接受BBC采访。在采访中卡尼的消极讲话彻底打扑灭了投资者对加息的预期。他的讲话使得英镑大跌，也使本已确定的五月加息变成了投币赌博。
此时的五月加息可能性：48%
此时英镑兑美元汇率：1.40
此时英镑兑人民币汇率：8.84
2018.04.27-2018.04.30
卡尼讲话的一周后，英国公布了自2012年第一季度以来表现疲软的季度经济数据，这成了压死骆驼的最后稻草。这使得原计划两周后的五月加息成为了泡影。
此时的五月加息可能性：18%
此时英镑兑美元汇率：1.37
此时英镑兑人民币汇率：8.72
2018.05.01-2918.05.03
在经济增长受到冲击后，4月的PMI数据报告显示英国第二季度初只有微弱的反弹。这促使一些在上周五预测中保持坚信五月会加息的银行屈指可数。至此，加息的概率接近于零。
此时的五月加息可能性：9.8%
此时英镑兑美元汇率：8.61
此时英镑兑人民币汇率：1.35
英镑汇率和加息预期正相关，从上面的回顾也可以看出，五月加息可能性的变化，正好和英镑走势相吻合。
图为2018年1月份至今的加息预期变化，可以看到4月17号之后，加息预期一路走低
图为最近一个月英镑兑美元汇率走势，随着加息预期走低，英镑兑美元走势直线下滑
图为最近一个月英镑兑美元汇率走势，同样随着加息预期降低而走跌
说完加息预期对英镑的影响，我们可以看出未来是否加息，或者加息预期有多强已经成了当前影响英镑汇率的最主要因素。
既然如此，今天的利率决议又透露出怎样的加息信号？
今天央行在宣布不加息的同时，亦发布了最新的加息声明。
声明显示，大部分委员希望等到未来数月的数据再加息。
所有委员同意未来进一步加息可能是渐进和有限的，未来几年只需要有限的收紧。
上图显示，英格兰央行虽然暂时按兵不动，但继续暗示其预计未来几年加息三次，每次加息25个基点。
另外虽然委员会对于下一次加息的时间表达含糊，表示取决于英国经济的走势，但英国经济学家普遍预计今年至少会有一次加息：一旦英国经济数据回暖，那今年8月和11月加息就存在可能。
可以看出，虽然五月加息泡汤，今年英国加息仍是大概率事件。
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