【国君策略 | 估值】TMT成交占比快速提升——情绪与估值3月第4期
【本报告导读】:上周A股估值普涨,创业板综领涨,成长板块涨幅较大。一级行业中综合电子领涨。上周市场交易活跃度上升,主要指数换手率涨多跌少、成交额普涨。
摘要
▶上周A股估值普涨,创业板综领涨。上周市场估值普涨,各主要指数中,创业板综领涨3.8个百分点。从结构上看:1)大类行业方面,各风格板块估值涨多跌少,成长板块领涨。一级行业估值涨多跌少,电子领涨。海外各主要指数普涨,纳斯达克指数领涨。2)大中小盘方面,大盘股估值领涨3.6个百分点。此外,上周市场交易活跃度上升,主要指数换手率涨多跌少,成交额普涨。
▶1)板块:上周各板块PE估值普涨,创业板综领涨。从各板块PE(TTM)历史分位看,上周各板块PE估值普涨,创业板综领涨3.8个百分点,中证1000上行3.5个百分点。从PB(LF)历史分位看,各板块指数PB估值普涨,创业板综领涨5个百分点。
▶2)风格:从风格来看,成长板块领涨。从PE历史分位变化来看,各风格板块PE分位数涨多跌少,成长板块领涨6.2个百分点,稳定板块下行7.2个百分点。
▶3)行业:上周从PE历史分位数变化来看,电子领涨。分板块看,周期板块涨多跌少,建材PE分位数领涨6.2个百分点,计算机PE分位数上涨1.3个百分点;成长板块普涨,电子PE分位数领涨7个百分点,传媒上涨5.6个百分点;金融板块齐跌,综合金融PE分位数领跌12.1个百分点,银行下跌1.0个百分点;消费板块普涨,食品饮料领涨4.3个百分点,轻工制造上涨4.0个百分点。
▶4)上周海外各主要指数普涨,纳斯达克指数领涨。从PE历史百分位看,海外各主要指数数普涨,纳斯达克指数领涨13.6个百分点,道琼斯美国指数亦上行4.1个百分点,富时100指数下跌3.9个百分点。从PB历史百分位看,海外指数普涨,纳斯达克指数领涨3.2个百分点。
风险溢价:ERP延续下行
▶ERP:上周下行0.07个百分点。截至2023年3月24日,万得全A 风险溢价为4.21%,较2023年3月17日下行0.07个百分点,低于2023年全年均值0.02个百分点。
情绪:交易活跃度上升,主要指数换手率涨多跌少,成交额普涨▶上周交易活跃度上升。上周各主要指数换手率涨多跌少,其中,中小板指换手率环比领涨30.7%,创业板指换手率环比上涨26.6%;从成交额方面看,各主要指数成交额普涨,中小板指成交金额环比领涨24.8%。
风险提示:全球流动性收紧超预期,国内经济增长不及预期
目录
01
核心指标速览
02
估值:估值普涨,创业板综领涨上周各板块PE普涨,创业板综领涨。从各板块PE(TTM)历史分位看,上周各板块PE估值涨跌各半,创业板综领涨3.8个百分点,中证1000紧随其后,上行3.5个百分点。从PB(LF)历史分位看,各板块指数PB估值普涨,创业板综领涨5个百分点。
03
风险溢价:ERP延续下行
04
情绪:交易活跃度上升,两融余额上升
4.1. 交易活跃度上升,两融余额上升
2月新增开户数为295.05万户,较2023年1月有所上升。2月新增账户数为295.05万户,较1月155.28万户环比上升92.99%,较2022年均值上升37.28%。
05
风险提示
全球疫情形式超预期,全球流动性收紧水平超预期,国内经济增长不及预期。
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负责领域:大势研判/行业比较
执业编号:S0880520120005
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负责领域:行业比较/大势研判
执业编号:S0880520120004
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负责领域:行业比较/大势研判
执业编号:S0880520110005
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负责领域:主题策略/行业比较
执业编号:S0880516080006
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负责领域:行业比较/大势研判
执业编号:S0880523020002
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负责领域:主题策略/行业比较执业编号:S0880522100002
郭胤含:策略分析师
负责领域:大势研判/行业比较
执业编号:S0880122080038
张逸飞:策略分析师
负责领域:大势研判/行业比较
执业编号:S0880122070056
负责领域:行业比较/专题研究
执业编号:S0880122070045