光伏胶膜专家交流会 0201

🌷2023年胶膜价格将持续跟涨粒子，POE胶膜上涨幅度大于EVA胶膜，粒子抢料不囤货。

➤粒子价格上涨，价差缩小：今年TOPCon产线铺开、 PERC双玻体量达70%，POE上涨空间大，进口渠道下（仅4家）涨价温和；EVA价格预计今年Q1-Q2将持续上涨，POE涨价将集中于今年Q2末-Q3，价差将缩小。

➤胶膜持续跟涨粒子：二三线企业将于2月1日率先统一涨价10%；随后龙头企业可能跟涨。调价前，含税价格分别为 EVA 8.8-9.2元；EPE 9.3-9.8元；白膜9.5-10.8元，POE 9-11元（个别单玻克重高达10-12元），整体综合亏损1-2个点左右，调价后毛利为7-8个点，基本保本。23年全年胶膜价格将不断跟涨粒子。

➤POE粒子利润高：POE粒子价格约是EVA粒子的1.5倍，毛利率可达20%多，原因有：1）制作工艺难（加工费POE为0.6万元/吨；EVA为0.3-0.4万元/吨）；2）供不应求；3）市场信息不对称存在隐性利润。

➤粒子克重变化：预计2023 年EVA/ EPE /POE平均克重分别为430 g/ 440g / 410- 420 g左右。；现在各家均在开发新产品EP（承载一体膜），主要用于HJT组件，克重在430g左右（EPE：POE=4：1）。

➤粒子供需情况：1）POE：23H1供给充足，H2取决于厂商认证，如果认证存在问题，POE将紧缺。2）EVA：预计今年供需能达到平衡。

➤胶膜产能和开工率：2月确保满产。开工率达70%，二三线企业1月订单需要90%开工率，2月继续接单后满产将毫无悬念。

➤胶膜企业抢料不囤料：下游和终端体量释放，订单爆发式增长，企业将不顾价格进行抢料。但考虑资金占用情况、产品质量（EVA久放胶膜结块）以及22年误以高价采购EVA问题，将不囤料。

➤粒子库存周期：1月前EVA粒子库存2个月以上，目前为45天仍高于行业25-35天的常规水平，2-3月出清22年高价存货后将压缩囤货；库存价格：EVA粒子预计今年上半年突破2万元/吨，大概率会持续上涨，最终报价预计停留2.1-2.2万元/吨；POE粒子2.8-2.9万元/吨。

➤粒子的国内外采购价差小：国内直接拿货，国外需通过经销商间接购买，价差控制在200-300元，抢购时价差在300-500元范围内。福斯特可国外直采，价格低于其他企业200元左右，价差均不超千元。

➤国内POE粒子试样仅万华化学一家：中试线已开工送量。量产线有两条分别为20万吨，于2024Q1、2025Q1投产。2024用于POE胶膜将贡献70GW；用于EPE胶膜将贡献200多GW。

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