让数据说话：垃圾焚烧行业进入产能加速释放阶段

本周核心观点

我们利用爬虫数据对全国在运营的生活垃圾焚烧项目进行了全面的梳理，数据证明了我们之前对于垃圾焚烧行业判断：国内垃圾焚烧产能正在加速释放。

摘要

爬虫数据证明了我们对于垃圾焚烧行业判断：国内垃圾焚烧产能正在加速释放。

1）截止到2018年上半年，全国已投运垃圾焚烧项目合计37.8万吨/日，2017年全国垃圾焚烧投产产能增速达27%。垃圾焚烧在我国经历三十年发展，存量项目高产能基数之下仍有高增长，表明垃圾焚烧项目落地进入又一个高峰期。2）自2017年以来，新项目投放速度显著加快，每年新增垃圾焚烧项目投产量由2011-2016年年均3万吨/日左右提升到2017年当年新增产能投放7.5万吨/日，2018上半年已新增投运约3万吨，预计2018全年新增产能有望接近2017年新增产能水平，焚烧能力高速扩张趋势持续。

2017-2020年为垃圾焚烧龙头公司产能加速释放“黄金三年”。

1）全国产能TOP20垃圾焚烧公司年均新达产焚烧能力加速增长：TOP20公司年均新增产能2011年为1339吨/日，到2017年为2981吨/日，仅2018年上半年就达2155吨/日，产能加速投放趋势明显。2）龙头公司产能加速释放时期相继到来：2017年，光大国际、中国环境保护集团、北控环境产能增速分别达到58%、46%、31%；2018年光大国际、三峰环境、浦发环保新增产能较多；而根据其他上市公司的项目投放进度节奏，旺能环境、康恒环境、绿色动力、上海环境等公司将在2019-2020年迎来投产大年。

环卫后周期，垃圾焚烧需求持续增加是行业发展的源动力。

行业新增焚烧需求，主要来自城市化进程以及原有城市环卫服务开始覆盖乡镇而收集面积增大。带动三四线城市新建项目以及原有项目的扩建需求。1）新建项目向三四线城市拓展趋势较明显，我国有垃圾焚烧厂的城市个数由2011年的64个增加到2018年的178个；2）52%的已投运项目已经或正在扩建，在已投运的362个项目中，其中175个为单体项目，187个已经或正在二期及三期扩建。

竞争格局逐渐稳定，龙头公司的产能集中度不断提升

随着环保标准和监管趋严，具有品牌效应、运营经验、政府关系和资金实力的龙头公司在拓展业务方面更具优势，预计行业集中度有进步一步提升趋势。2010-2018上半年以来，行业中投产产能TOP20的公司合计投产占全行业总产能的比例由61%上升到67%。

配置垃圾焚烧板块中处于成长期的龙头公司，产能释放加速、盈利能力改善、项目优质的公司为受益标的。

1）2019年为产能释放大年、利润率改善明显的旺能环境；2）项目多位于浙江地区、盈利能力强的伟明环保；3）项目多位于珠三角地区、运营稳健的瀚蓝环境。

本周市场行情概览：电力板块上涨0.66%；环保、水务、燃气分别下跌0.04%、0.99%、6.99%；创业板指、深证成指、上证综指分别上涨1.58%、0.59%、0.34%。

风险提示：垃圾焚烧行业补贴政策变化，项目进度低于预期。

正文

1.环卫后周期，垃圾焚烧行业进入产能加速释放阶段

1.1.爬虫数据证明了我们对于垃圾焚烧行业的判断：垃圾焚烧产能正在加速释放

我们对生活垃圾焚烧信息平台和上市公司的垃圾焚烧项目进行了全面的梳理，全行业产能释放在加速：

我们通过爬虫数据，对每年全国投产的新项目进行统计，发现自2017年以来，新项目投放速度显著加快：每年新增垃圾焚烧项目投产量由2011-2016年年均3万吨/日左右，提升到2017年当年新增产能投放7.5万吨/日，2018上半年已新增投运约3万吨，由于下半年一般为一年中项目竣工的高峰期，2018全年新增产能有望接近2017年新增产能水平。

从存量项目来看，2017年全国垃圾焚烧项目总产能增速达27%，垃圾焚烧在我国经历三十年发展，存量项目高产能基数之下仍有高增长，表明垃圾焚烧项目落地进入又一个高峰期。截止到2018年上半年（2018年7月之前），全国已投运垃圾焚烧项目合计37.8万吨/日，对比“十三五”规划到2020年计划实现的59.1万吨/日仍有距离，未来垃圾焚烧产能持续快速增加是确定性趋势。

2017-2020年左右为垃圾焚烧龙头公司产能加速释放阶段：

全国已投运垃圾焚烧产能TOP20公司年均新增投运产能加速增长：TOP20公司年均新增产能2011年为1339吨/日，到2017年为2981吨/日，仅2018年上半年就达2155吨/日，产能加速投放趋势明显。

龙头公司产能加速释放时期相继到来：1）2017年，光大国际、中国环境保护集团、北控环境产能增速分别达到58%、46%、31%；2）2018年光大国际、三峰环境、浦发环保新增产能较多；3）而根据其他上市公司的项目投放进度节奏，旺能环境、康恒环境、绿色动力、上海环境等将在2019-2020年迎来投产大年。

1.2 环卫后周期，垃圾焚烧需求持续增加是行业发展的源动力

行业新增焚烧需求，主要来自城市化进程以及原有城市环卫服务开始覆盖乡镇而收集面积增大。带动三四线城市新建项目以及原有项目的扩建需求。从我们总结的数据来看：

沿海经济较发达省份垃圾焚烧产能较多。江苏、广东、浙江、山东、福建为垃圾焚烧产能最多的前五大省份，与当地生活垃圾清运量及常住人口数量基本成正相关。

在经济较发达的省份，垃圾焚烧产能全省覆盖率已较高。全国投运产能排名前四的省份中，江苏所有的13个地级市、广东21（地级、副省级）市中的13市、浙江11个地级市中的10个、以及山东的所有17个地级市，都拥有垃圾焚烧产能。

随着环卫服务的完善及城市化进程，行业需求稳步增加：

新建项目向三四线城市拓展趋势较明显。1）2011年我国仅64个城市有垃圾焚烧厂，而到2018年，全国已有178个城市有垃圾焚烧厂。2）2017年，新项目投产占新增投产产能比例超过80%（其余为扩建项目投产）。3）2017年新建项目产能增速达27%。

52%的已投运项目已经或正在扩建。1）在已投运的362个项目中，其中175个为单体项目，187个已经或正在二期及三期扩建。截止2018年上半年，仍有10万吨/日的扩建项目正在建设中。这证明了我们的判断，行业经过多年的发展，随着目前已建成的项目成熟运行及项目周边垃圾处理需求量的增加，已有项目处于超负荷运转状态，近几年来进入扩建需求强烈的高峰期。2）2017年扩建项目产能增速达36%。

1.3. 竞争格局逐渐稳定，龙头公司的产能集中度不断提升

目前行业集中度高，TOP20的公司拥有行业67%的产能。

光大国际、锦江环境、三峰环境为行业已投运产能前三的公司。

行业共计109个参与主体，其中TOP20的公司合计拥有25万吨/日的产能，占行业总产能的67%。

行业集中度有望进一步提高。随着环保标准和环保监管趋严，具有品牌效应、运营经验、政府关系和资金实力的龙头公司在拓展新项目方面更具优势，我们预计，行业集中度进一步提升的确定性较高。

2010-2018上半年以来，行业中投产产能TOP20的公司合计投产占全行业总产能的比例由61%上升到67%。

2017年，垃圾焚烧行业龙头公司，光大国际新增垃圾焚烧产能占全行业当年新增焚烧产能的18%，占比自2012年以来持续提升。

行业目前的109个参与主体中，产能规模小于2000吨/日的有69个，实力相对较弱的公司在环保标准和环保监管趋严的背景下面临着更大的经营压力，有寻求被整合的可能性。

投产产能TOP20的公司中，目前15家为上市公司，大部分是在2014年及以后上市，在手未投产项目仍较多，借助资本市场的力量，投资及资本运作加速可以预期。

1.4. 配置垃圾焚烧板块中处于成长期的龙头公司，产能释放加速、盈利能力改善、项目优质的公司为受益标的

垃圾焚烧为典型的环保运营类公司，现金流好业绩质量高，叠加产能加速投放和利润率改善带来的高成长性，具备估值提升空间。配置垃圾焚烧板块，受益标的包括：

2019年为产能释放大年、利润率改善明显且项目多位于浙江地区的旺能环境；

项目多位于浙江地区、盈利能力强的伟明环保；

项目多位于珠三角地区、运营稳健的瀚蓝环境。

2. 环保&公用板块上周涨跌幅

市场行情概览：电力板块上涨0.66%；环保、水务、燃气分别下跌0.04%、0.99%、6.99%；创业板指、深证成指、上证综指分别上涨1.58%、0.59%、0.34%。

涨幅前五名：三峡水利（+6.34%）、安车检测（+6.31%）、三聚环保（+5.15%）、宝馨科技（+3.73%）、湘潭电化（+3.48%）。

跌幅前五名：中金环境（-11.58%）、渤海股份（-7.85%）、东方园林（-7.67%）、盛运环保（-7.14%）、华西能源（-6.76%）。

3. 本周环保上市公司新增订单回顾

根据公告与招投标信息统计，本周环保公司中新增订单4单、中标总金额15.3亿；新增订单前三名分别为国祯环保、中环环保和高能环境。

4. 环保行业本周重要事件回顾

生态环境部11月例会：渤海治理攻坚战已获批，“1+12”城市划为重点

11月30日，生态环境部召开2018年11月份例行新闻发布会，公布了国务院已经批准渤海治理攻坚战行动计划，计划通过三年综合治理，持续改善海岸生态功能。渤海综合治理攻坚战行动计划的范围定为渤海全海区和环渤海的三省一市，重点是环渤海“1+12”城市，1就是天津市，12就是辽宁、河北、山东三个省的12个沿海地级及以上城市。生态环境部将重点打好渤海综合治理攻坚战，并将在渤海全海区和环渤海三省一市范围内，开展四大攻坚行动：

一是陆源污染治理行动，以入海河流、入海排污口为重点，强化陆源污染综合治理，降低陆源污染物入海量，同时也推进“散乱污”企业清理整治、农业农村污染防治，以及城市生活污染防治等工作。

二是海域污染治理行动，在环渤海地区实施湾长制，构建陆海统筹的责任分工和协调机制，并着重推进海水养殖污染治理和船舶、港口的污染治理。

三是生态保护修复行动，从海岸带生态保护、生态恢复修复、海洋生物资源养护三个方面入手，严守渤海生态保护红线，实施最严格的围填海管控和岸线开发管控，加强河口海湾综合整治修复和岸线岸滩综合治理修复，逐步恢复渤海渔业资源。

四是环境风险防范行动，重点从陆源突发环境事件风险防范、海上溢油风险防范入手，开展环境风险评估和专项执法检查，同时建立海洋赤潮（绿潮）灾害预警以及应急处置体系，提升海洋环境风险监测预警和应急处置能力。

第二批中央生态环境保护督察“回头看”完成下沉阶段督察任务

经党中央、国务院批准，第二批中央生态环境保护督察“回头看”五个督察组于2018年10月30日至11月6日陆续对山西、辽宁、吉林、安徽、山东、湖北、湖南、四川、贵州、陕西等10个省份实施督察进驻。截至11月26日，五个督察组均已完成下沉督察任务。各督察组共收到群众信访举报36031件，受理有效举报27440件，经梳理合并重复举报，累计向被督察地区交办转办26857件；地方已完成查处10986件，其中立案处罚1741家，罚款 12389.45万元；立案侦查99件，拘留66人；约谈1153人，问责1122 人。但从各地边督边改具体情况看，吉林、安徽、湖南等省份群众信访举报经查处后不属实率高达30%以上，应引起当地党委、政府高度重视。根据安排，各督察组已进入第三阶段督察，梳理情况，整理案卷，并开展必要的补充调查取证。同时，各督察组继续受理人民群众生态环境问题信访举报，并针对突出问题或重复举报较多问题开展抽查核实。

山东东营非法填埋20万立方米危废固废，表面覆土后宣布完成整改

据督察组介绍，2017年8月，中央第三环境保护督察组多次接到群众举报。举报反映东营市广饶县甄庙村土坑非法填埋大量化工废液、医疗垃圾、生活垃圾等，严重污染周边环境。2018年6月，广饶县公示交办问题已完成整改并销号。但此次“回头看”期间，督察组发现，东营市和广饶县对问题的处置极其敷衍，态度极不认真。2018年11月15日，督察组随机选取7个点位进行挖掘，经专业机构取样鉴别，因生活垃圾与危险废物混杂填埋，填埋的废物均具有危险废物特性。25日，生态环境部通报表示“山东省东营市广饶县对交办问题查处不力，对近20万立方米混有危险废物的垃圾简单覆土掩埋后，便通过媒体向社会宣布整改到位。”，东营市对督察整改问题不敢动真碰硬，敷衍应对，性质恶劣。

督察认为，东营市及广饶县对群众关注的生态环境问题认识不足，重视不够，对督察整改问题不敢动真碰硬，虚假整改、敷衍应对，性质十分恶劣。针对已经查明的情况，督察组已要求山东省政府立即组织专业力量，重新评估该非法填埋区域的环境污染和生态破坏程度，科学制定整改方案并立即启动治理工作，同时依纪依法严肃追责问责。

江苏省府办发文：年产5000吨以上危废企业必须自建处置设施

江苏省人民政府办公厅于近日发布了《关于加强危险废物污染防治工作的意见》，文件明确表示，对年产危险废物量500吨以上且当年均未落实处置去向，以及累计贮存2000吨以上的化工企业，督促企业限期整改，未按要求完成整改的，政府将依法依规予以处理；危险废物年产生量5000吨以上的企业必须自建利用处置设施；采取焚烧处置的危险废物年产生量大于5000吨的县(市、区)和工业园区(高新区、化工园区、工业集中区等)，应配套建设集中焚烧设施;设区市范围内应建设危险废物安全填埋场并统筹使用。未按期建成投运的或处置能力严重不足的地区，由设区市统筹解决，否则对产生危险废物的工业项目实施区域限批。到2020年，全省危险废物规范化管理抽查合格率达到85%以上；全省各设区市和重点地区危险废物处置能力与产生种类、数量基本匹配，处置设施布局趋于合理。其中，工业危险废物集中处置能力较2017年新增85万吨，年总处置能力达到180万吨以上。

5. 环保类上市公司本周大事公告

重大资产重组

【盈峰环境】公司本次重大资产重组获得中国证监会核准。根据本次交易的实际进展情况，公司对重组报告书及其摘要进行了相应补充、修订和更新。

签订合作协议

【南方汇通】公司于2018年11月27日与上海量道资产管理有限公司签署了《项目投资咨询服务协议》，协议服务期限1年。基于公司发展需求，上海量道为公司提供股权投资和财务投资的项目咨询服务。公司向上海量道支付咨询服务费，双方以设立基金或者采取其他合作方式进行合作的，双方另行约定费用支付金额及支付方式。

【巴安水务】近日，公司全资子公司巴安建设与中外建组成的联合体与湖口县规划建设局签订了《湖口县三里片区雨污分流污水管网等工程建设项目设计施工总承包（EPC）合同》。

增持&减持

【龙马环卫】公司董事、财务负责人杨育忠先生计划通过大宗交易减持公司股票不超过300万股，即不超过公司总股本的1.00%，且减持数量不超过其所持有公司股份的25%。在减持计划期限内，最终累计减持197.72万股，占公司总股本的0.66%。

【隆华科技】公司董事兼副总经理杨媛女士计划通过集中竞价或大宗交易方式减持本公司股份不超过400万股（占公司总股本的0.44%），其中集中竞价交易自本减持计划公告之日起15个交易日后的6个月内进行，大宗交易自本减持计划公告之日起3个交易日后的6个月内进行。

【鸿达兴业】2018年11月27日，公司持有的本公司142万股股份发生被动减持。自2018年12月20日至2019年3月20日期间，持有本公司股份9.6亿股（占本公司总股本的37.17%）的股东鸿达兴业集团有限公司存在被动减持的可能，可能以集中竞价交易或大宗交易方式减持本公司股份不超过7766万股；持有本公司股份1.6亿股（占本公司总股本的6.46%）的股东乌海市皇冠实业有限公司存在被动减持的可能，可能以集中竞价交易或大宗交易方式减持本公司股份不超过7023万股。

【盈峰环境】公司控股股东盈峰投资控股集团有限公司计划2018年2月6日起12个月内通过证券交易所集中竞价、大宗交易等方式增持公司股份，增持比例不超过公司总股本的2%，不低于0.5%。目前，盈峰控股通过深圳证券交易所以集中竞价交易方式累计增持827万股，增持均价7.35元/股，累计增持股份数占公司总股本的0.71%，累计增持金额6079万元，本次增持计划实施完毕。

质押&解质押

【中金环境】公司近日获悉持股5%以上的股东江苏金山环保工程集团有限公司将其所持有的公司部分股份已解除冻结并进行了质押，截至本公告日，金山集团共持有公司股份2.7亿股，占公司股份总数的14.26%；累计质押股份2.7亿股，占其所持股份比例的100%，占公司总股数的14.26%。

【清新环境】公司于近日获悉大股东北京世纪地和控股有限公司将其持有的本公司部分股份办理了质押延期购回及解除质押的手续。世纪地和持有本公司4.9亿股股份，均为无限售流通股，占本公司股份总数的45.31%；世纪地和持有本公司股份中，处于质押状态的股份累积数为4.8亿股股份，占其持有公司股份总额的97.85%，占本公司股份总数的44.33%

【雪迪龙】公司控股股东、实际控制人敖小强先生将其所持有的本公司部分股份分别质押给中信建投和东兴证券。截至本公告日，敖小强先生直接持有本公司3.80亿股，占公司总股本62.86%；本次质押0.78亿股，占公司总股本12.88%，占其个人持股数的20.48%。本次质押后，其所直接持有的本公司股份累计质押2.36亿股，占其个人持股数的62.10%，占公司总股本的39.04%。

【雪迪龙】公司控股股东、实际控制人敖小强先生直接持有公司股份数量为3.8亿股，占公司总股本的62.86%；本次解除质押的股份数量为5800万股，占其持有公司股份的15.25%，占公司总股本的9.59%。本次解除质押后，敖小强先生仍处于质押状态的股份数量为1.8亿股，占其持有公司股份的46.85%，占公司总股本的29.45%。

【格林美】公司控股股东深圳市汇丰源投资有限公司将其所持有的本公司3,80万股份进行了补充质押，本次补充质押占其所持股份比例为0.8%，质押到期日为2019年7月5日。

【派思股份】公司控股股东派思投资将其持有的公司无限售流通股0.039亿股质押给江峰，此次质押股份占公司总股本的0.97%。截至本公告披露日，派思投资持有公司股份17.85亿股（均为无限售条件流通股）,占公司总股本的44.26%，累计质押数为1.69亿股，占其持股总数的94.47%，占公司总股本的41.81%。

【中金环境】公司控股股东一致行动人沈洁泳先生将其所持公司股份的100%进行了股票质押式回购交易，质押股数为0.41亿股。

【巴安水务】公司控股股东、实际控制人张春霖先生将其所持公司股份的19.41%解除质押。截至本公告披露日，张春霖先生持有本公司股份2.79亿股，占公司当前总股本6.70亿股的41.69%。其所持公司股份累计被质押股份数为1.95亿股，占其所持公司股份的69.80%，占公司总股本的29.10%。

【鸿达兴业】公司股东成禧公司将其质押给信达证券的本公司股份0.38亿股进行了解除质押，截至本公告披露之日，成禧公司持有本公司1.76亿股股份，占本公司股份总数的6.78%；其中处于质押状态1.36亿股，占成禧公司所持本公司股份的77.95%（本次变动后质押比例减少21.82%），占本公司股份总数的5.28%。

人事变动

【科融环境】公司董事长王伟先生因个人原因向公司申请辞去董事长职务，退出董事会，辞职后将不在公司担任任何职务，由公司副董事长毛军亮先生代为履行公司董事长职务及代行董事会秘书职责。

【旺能环境】原承担持续督导职责的财务顾问主办人之一夏默先生因工作变动原因，不再担任本公司前次重大资产重组项目的财务顾问主办人，中信证券指派王辉宏先生接替担任财务顾问主办人并履行相关职责。本次更换后，公司关于该重大资产重组项目的持续督导主办人为顾宇、王辉宏。

【巴安水务】非职工代表监事张斌先生因工作调动原因向公司监事会申请辞去公司监事职务。鉴于张斌先生辞去监事职务后，将导致公司监事会成员低于法定最低人数，补选尹高强先生为公司第三届监事会监事候选人。

【清新环境】公司贾双燕女士申请辞去总设计师职务、程俊峰先生申请辞去总工程师职务。辞去职务后，贾双燕女士仍担任董事、副总裁、运营事业部总经理，程俊峰先生仍担任技术中心技术总监。

回购

【中金环境】公司以自有或自筹资金不超过人民币3.5亿元（含）且不低于人民币1亿元（含）用于以集中竞价交易方式回购上市公司股份，回购价格不超过人民币5.5元/股（含），用于公司后续员工激励（包括作为员工持股计划或股权激励计划的股票来源）或依法注销减少注册资本等。

【科达洁能】公司已通过集中竞价交易方式累计回购股份数量为1715万股，占公司目前总股本的比例为1.09%，成交的最低价格为4.52元/股，成交的最高价格为4.95元/股，支付的总金额为人民币8171.64万元。

【富春环保】本次回购的股份种类为公司发行的人民币普通股（A股），回顾资金总额不低于人民币2亿元，不超过人民币4亿元，回购价格不超过人民币7元/股。若依据回购上限4亿元人民币测算，预计回购股份0.57亿股，约占公司总股本6.39%。本次回购实施期限为18年11月5日起的12个月内。

股权收购&转让

【巴安水务】公司与全资子公司赛夫邦将以现金支付方式收购应肃环保持有的标的公司合计30%股权。其中，本公司直接受让应肃环保持有的标的公司29.5%股权，全资子公司赛夫邦受让应肃环保持有的标的公司0.5%股权。收购完成后，鄱湖环保将成为公司参股公司。

【龙马环卫】公司收购永清环保股份有限公司持有的公司控股子公司六枝特区龙马环境工程有限公司29%的股权，股权交易价格为3915万元。本次股权转让款于2018年11月28日支付完毕，本次股权交割完成。

【金圆股份】公司于2018年11月29日与广州雅居乐签订了股权转让与合作协议，将公司持有的潜江环保65％股权转让给广州雅居乐，转让价格为人民币3054万元，公司为潜江环保提供的人民币1190万元股东借款由潜江环保偿还。

关联交易

【碧水源】公司的全资公司久安公司与旌辉投资签订《德阳市寿丰河截污干工程、中江县城镇污水处理设施及配套管网项目等四个项目勘察、设计、施工承包合同协议书》，其中久安公司将负责上述项目的工程施工建设部分，该部总投资金额约18.67亿元。

【碧水源】工地的全资公司久安公司与惠民水务签订《宿城区镇村生活污水治理工程项目建设工程施工合同（二期）》，其中久安公司将负责新建污水处理设施座（污水处理能力2.526万吨/天）、提升泵站25座、铺设管网约1,800公里，资额约10.04亿元。

【旺能环境】公司子公司浙江旺能环保有限公司与湖州欣汇管理服务有限公司共同出资1,000万

【盈峰环境】公司发行股份购买资产暨关联交易事项已经被中国证监会核准，本次交易之标的资产长沙中联重科环境产业有限公司100%股权已完成过户手续及相关工商变更登记，公司现持有中联环境100%股权。

其他

【天翔环境】公司因资金状况紧张，致使部分债务逾期。截至本公告日，公司及子公司累计逾期债务合计金额约11.77亿元，占公司最近一期经审计的净资产的65.06%。

【中环环保】公司累计收到与各项政府补助资金共计人民币1043万元。

【中再资环】公司在2018年1月18日至2018年11月16日期间，累计收到的各类政府补助金额2709万元。

【*ST凯迪】公司债券持有人可以在2018年11月19日-23日对其所持有的全部或部分“16凯迪03”债券申报回售，回售价格为人民币107.00元/张。根据中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司提供的数据，“16凯迪03”的回售数量为592万张，回售金额为6.3亿元（含利息），剩余托管量为8万张。

【东方园林】东方园林拟发行优先股，将采取向不超过二百人的合格投资者非公开发行的方式，不向公司原股东优先配售，所有发行对象均以现金认购。公司控股股东、实际控制人或其控制的关联方不参与本认购。本次发行拟募集资金不超过40亿元，扣除发行费用后的净额中不超过36亿元用于偿还金融机构贷款及兑付到期债券，其余不超过4亿元的部分用于补充流动资金。假设按照40亿元发行规模，以2018年9月末的财务数据为基数，本次发行完毕后，公司的资产负债率将由70.43%降至 61.17%。

【华测检测】公司拟向38名激励对象授予2065万份股票期权，约占激励计划草案公告时公司总股本16.58亿股的1.2458%，股票期权的行权价格为6.13元/股。三个行权期中各年度对归属于上市公司股东净利润的业绩考核目标分别为：2018年达到2.4亿、2019年达到3亿、2020年达到3.6亿或2018年-2020年累计达到10亿。

【三聚环保】公司的全资子公司三聚绿能实施的“一县一品”绿色农业生产示范区近期通过了农业农村部全国农业技术推广服务中心组织的成果验收，并获得了《“一县一品”绿色农业生产示范区成果验收证书》。

【盛运环保】因公司2018年度第一期超短期融资券到期未能兑付本息且违约后30个工作日内仍未得到纠正，触发了加速清偿条款，公司应于加速清偿日后的5个工作日内兑付截至加速清偿日的应付本息。

【东方园林】公司在当年盈利且累计未分配利润为正的情况下，公司应当采用现金方式分配股利。未来三年（2018—2020年），每年以现金方式分配的利润不少于合并报表归属于母公司股东的净利润与母公司净利润的孰低者的10%。

【伟明环保】公司于近日收到中国证监会出具的批复，核准公司向社会公开发行面值总额6.7亿元可转换公司债券，期限6年。本批复自核准发行之日起6个月内有效。

【龙马环卫】本次限售股上市流通数量为2692万股；本次限售股上市流通日期为2018年12月7日。

【环能科技】公司本次解除限售股份数量为4664万股，占总股本的6.89%；实际可上市流通限售股份数量为4269万股，占总股本的6.30%。本次限售股份上市流通日为2018年12月3日。

【首创股份】公司通过杭州银行股份有限公司北京东城支行为茂名首创水务有限责任公司提供委托贷款，金额不超过人民币9,778万元；通过中国工商银行股份有限公司北京安定门支行为广元首创水务有限公司提供委托贷款，金额不超过2.3亿元。以上贷款期限均为六年期，利率为4.9%。

【京蓝科技】中国证监会同意公司非公开发行不超过9492万股新股，发行价16.54元/股，募集配套资金总额不超过人民币15.7亿元。公司实际募集资金总额为人民币15.7亿元，扣除发行费用人民币500万元，募集资金净额为人民币15.65亿元。上述募集资金已全部到位。公司拟将上述结项的募投项目合计产生的结余募集资金总额为9,650.18万元（最终金额以资金转出当日银行结息余额为准）全部永久性补充公司流动资金。

【国中水务】公司于近日向黑龙江省高级人民法院提起民事上诉状，公司因不服黑龙江省哈尔滨市中级人民法院民事判决书的一审判决，就其与黑龙江省宇华担保股份有限公司追债权纠纷一案提起民事上诉状，公司为上诉人（原审被告），黑龙江省宇华担保股份有限公司（原审原告）、黑龙集团公司(原审被告)均为被上诉人。

【科融环境】公司因票据付款请求权纠纷事项将凯迪生态环境科技股份有限公司作为被告向湖北省武汉市中级人民法院提起了诉讼，目前已受理。

【长青集团】公司全资子公司新野长青生物质能源有限公司收到新野县财政局拨付的项目扶持发展资金1386万元。上述政府补助与公司日常经营活动相关，财政扶持资金具有偶发性。

【天瑞仪器】公司使用不超过人民币1.1亿元超募资金购买商业银行或其他金融机构发行的低风险、流动性高的保本型短期（不超过1年）理财产品。

【万邦达】公司同意以自有资金按出资比例，向参股公司惠州大亚湾伊科思新材料科技发展有限公司提供与其他股东同等条件的借款，借款额度不超过2亿元人民币，按年利率6.09%收取利息，借款期限一年。

【天翔环境】公司因资金状况紧张，致使部分债务逾期。截至本公告日，公司及子公司累计逾期债务合计金额约12.83亿元，占公司最近一期经审计的净资产的70.95%。目前公司正在全力筹措偿债资金。

【三维丝】公司全资子公司中油三维丝与新业华云先后多次签订《产品采购合同》，自18年3月2日至本公告披露时，累计销售额为7600万元，占公司上一年度营业收入的5.81%。

风险提示

垃圾焚烧行业补贴政策变化，项目进度低于预期。

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来源：强推环保作者：邵潇、徐强

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